一线调研｜托举AI，银行寻路

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道

十年间，当人工智能行业融资规模从百亿跃升至千亿级，资本热潮正重塑科技与金融的边界。

第三方数据统计，近十年，中国人工智能行业一级市场融资整体规模从2015年的300.7亿元扩张至2024年的1052.51亿元，实现3.5倍增长。

与此同时，银行业也正“加码”AI行业。今年年初，中国银行率先抛出“5年1万亿”专项支持计划；“算力贷”等创新信贷产品直击算力基建资金痛点；AIC股权投资基金密集成立，不少“首投”项目也聚焦AI行业……

然而，当传统信贷模式面对“无抵押、难估值、长周期”的AI企业特性，银行“不敢贷、不愿贷、不会贷”的困境何解？

难点何在？企业“三难”与银行“三不”

传统信贷模式下，以人工智能为代表的科技企业面临“三难”：无固定资产抵押难、技术估值难、风险控制难。银企信息不对称也直接导致银行“不敢贷、不愿贷、不会贷。”

记者调研发现，AI企业的特点之一是“高科技、难识别”，在“银企信息不对称”情况下，部分银行“看不懂企业科技含量、看不透行业前景”。

即使都属于AI行业，但处于产业链基础层、技术层、应用层的企业差异也较大，专业技术壁垒高，产品盈利模式与传统企业有很大不同，导致银行更加难识别企业是伪科技还是真科技、硬科技。

“我和部分同事都具有理工科背景，但服务客户过程中还是会有很多不懂的东西，需要边干边学。”一位银行客户经理告诉记者，目前银行都在抢招“金融+科技”复合型人才。

AI企业“强创新、高风险”特点引出第二个融资难题：在科技企业创新初期阶段，由于研发投入的高比例，往往伴随着较高的财务风险。

这种大规模的研发支出在企业的常规运营中可能会导致财务报表上的盈利能力不如预期，进而影响到企业的利润表现，可能会降低金融机构对企业信贷支持的意愿。

AI企业的特点之三是“长周期、高投入”，这一特点与银行资金属性不相匹配，在传统信贷逻辑下，银行资金通常更倾向于中短期、低风险、有稳定现金流和足额抵押物的项目，AI企业的回报周期可能远超银行的贷款期限。

“而在所有AI企业中，目前最需要支持的还是小微型企业。”中国银行深圳市分行科创金融与综合经营部总经理余杨告诉记者，“一般中型以上的企业获得融资相对容易，而小微型企业在破解‘首贷难’方面需要帮助。”

银行寻路：组织、产品、风控多维升级

以银行贷款为代表的间接融资是我国企业的主要融资渠道，支持AI产业，商业银行需要“迎难而上”。

例如，今年1月，中国银行首发《支持人工智能产业链发展方案》，提出未来5年为人工智能全产业链各类主体提供不少于1万亿元专项综合金融支持；中行深圳市分行也发布一系列支持人工智能产业举措，计划未来5年为深圳地区人工智能全产业链各类主体累计提供不低于1000亿元的综合金融支持。

除资金支持外，记者调研发现，为破解“不敢贷、不愿贷、不会贷”难题，商业银行从完善组织架构、创新信贷产品、风控升级等方面着手，从上至下、从前台到后台，逐步提高服务AI产业能力。

为精准服务科创企业，银行调整组织架构，纷纷设立专门服务科技型企业的分支机构、专营机构。如在AI企业集聚的深圳，中行深圳市分行于2020年在全国率先设立科创金融与综合经营部，在分行战略客户部及12家管辖支行挂牌成立科技金融中心，在科技资源聚集地区建成3家监管认定的科技支行及30家科技金融特色网点。

针对AI企业融资需求、特点，银行信贷产品供给也随之丰富。如近期中国银行、兴业银行、顺德农商行等纷纷推出“算力贷”解企业资金难题，随着国产大模型的升级，算力需求井喷，但硬件采购、算力租赁、后续运维等高昂的资金成本，却令中小企业“望而却步”。

此外，AI企业的经营特点也在时刻考验银行风控、评价体系。为突破传统评估逻辑，“除传统财务指标分析外，我们还会重点关注AI企业的技术实力、研发团队、知识产权、市场竞争力等非财务指标进行综合评估，争取能更全面准确判断企业的信用状况和还款能力。”中行深圳市分行风险管理部总经理蔡坤介绍称。

以AI赋能AI：效能提升与技术反哺

在金融“托举”AI产业时，银行业也被AI深刻重塑，服务效能提升后又在反哺AI产业。

谈及AI技术对银行业的影响，中行深圳市分行大湾区金融研究院院长助理邱登告诉记者，在营销服务方面，AI可以为银行重塑数字化、智能化的营销服务体系，能基于用户模型开展个性化的推荐与服务。

在内部运营层面，AI可以实现对日常运营中大量重复性、标准化工作的自动化智能化替代；在风险管理层面，AI可以运用强大的数据处理和推理能力，辅助提高信贷审批的速度和精准度。

银行同时利用AI技术破解“不敢贷、不愿贷、不会贷”难题。如腾讯金融云副总经理王丰辉举例称，“此前最熟练的银行客户经理完成一家企业的尽调报告需要一周时间，而使用腾讯的金融尽调助手可以一键生成，时间缩短到一个小时，效率提升了90%以上。”

调研中，记者从多位中行深圳市分行客户经理了解到，基于AI等技术推出的“中银企易达”和“中银科创夸腾系统”，已成为他们进行企业画像筛选、贷前营销、授信发起、贷中审批、贷后管理的一线展业工具。

“企易达系统能帮我们快速‘找到企业’，我能清楚地看到方圆数公里之内的潜在客户信息，及其是否符合贷款标准、预估授信额度等，不需要我挨个‘扫楼’；夸腾系统能帮我们‘看懂企业’，通过综合评分方式，从科创企业的人才队伍、科技资质、知识产权等维度对企业的科技创新能力进行量化评价。”上述客户经理提到。

“比起其他银行，通过系统我们能评估企业的科技创新能力，哪怕企业暂时收入不稳定，我们也敢于贷款。”余杨解释称，“其实‘敢愿能会’是破题关键，‘投早、投小、投长期、投硬科技’是一个结果，不管企业是大是小，是初创还是成熟，我们都能找到一些真正有科技实力的企业。”

多方“托举”：构建多层次科技金融服务体系

“我国以间接融资主导，对高科技企业是有局限性的。但从债性思想到股权投资转变有一个过程。”国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华近期公开表示，金融支持科技创新方面有“认知的偏离”，

他解释称，“间接融资首先是融资的中介，需要保护好存款人的利益，因此强调必须担保抵押，而高科技是轻资产形式。风险投资过多强调商业的价值评估，较少关注科技企业本身的技术强度，如技术优势、专利数、创新特点等被忽视了，但又想较早实现价值变现，这是比较突出的矛盾。”

因此，建立一个多层次支持科技创新的融资体系至关重要，“中国人形机器人第一股”优必选便是多层次资本体系“托举”AI企业的典型案例。

“优必选的这条路证明了中国多层次资本市场对中国高科技产业至关重要的作用，从天使轮到A轮、B轮、C轮，再到IPO上市、上市后配售，资本力量缺一不可。”优必选党委书记、CFO兼董秘张钜还提到银行信贷方面的支持，中国银行在2019年为优必选提供了1000万普惠金融贷款，支持企业前期的研发投入。

“在企业初创期的‘雪中送炭’，比企业实现盈利及商业化落地后的再投资更加珍贵。上市后我们也和中国银行合作，包括H股增发、员工股权激励、员工及高管个人服务等。”张钜说。

“协作机器人第一股”越疆科技的发展足迹则是另一典型案例。据越疆科技CFO王勇介绍，企业最初从众筹网站获取起步资金，发展初期在一级市场获取多轮融资，后成为港股第三家采用18C规则成功上市的特专科技企业。

债权方面，中行深圳市分行早在2019年便成为越疆科技首批授信合作银行，在企业拓展海外市场时，中行也发挥其跨境金融优势，为其提供对外投资登记、汇出资本金及海外子公司开户等综合金融服务。

当前，我国支持科技创新的多层次资本市场正日臻完善，张钜建议称，股权市场需要更多耐心资本和长期资本，因为科技创新无法一蹴而就，需要长时间的投入。

对于债权市场，他认为以银行为代表的金融机构应更具包容性，如加大对未盈利科技企业的授信支持，完善好银行内部的考核考评机制和免责机制。张钜还建议进一步推动银行的投贷联动机制，让银行对未盈利科技企业的支持能够有高额的股权收益回报，从而打造长期反哺机制，形成良性循环，支持更多的中小高科技企业，实现资本市场对我国高科技发展的更大贡献。

从优必选、晶泰科技到越疆科技等AI明星企业的发展历程，折射出多层次科技金融服务体系“托举”硬科技的底层逻辑。