长沙银行 | 深耕区域、零售转型

稳中有进、风险可控

作者 | 胜马财经 马成

编辑 | 欧阳文

湖南本土优质城商行——长沙银行，于近日发布最新财报。2025年Q1，长沙银行实现营收68.09亿元，同比增长3.78%，归母净利21.73亿元，同比增长3.81%，在银行业业绩普遍承压的形势下，依然实现了增收增利的良好开局。

胜马财经注意到，报告期内，长沙银行核心业务表现亮眼，发放贷款及垫款本金同比增长12.56%，吸收存款本金同比增幅10.98%，存贷比78% 保持合理区间，流动性覆盖率400.69% 远超监管要求。同时收益结构呈现优化特征，手续费及佣金净收入6.34亿元同比增幅53.14%，显示财富管理等中间业务发展成效显著。

投资收益表现亮眼

财报显示，2025年Q1，长沙银行保持稳健增长态势，总资产规模达1.21万亿元，环比增长5.62%，其中吸收存款本金较2024年末增长3.84%，同比增长10.98%，发放贷款及垫款本金较2024年末增长7.86%，同比增12.56%，显示出较强的主营业务扩张能力。

从收益结构来看，利息净收入仍是主要收入来源，本季度实现50.94亿元，占比营业总收入的74.81%，同比增加1.81%，净息差方面，对比2024年全年的净息差2.11%，平安证券估算出2025年Q1净息差约为1.75%左右，有一定下降压力。

但从整体行业来看，由于各大银行持续落实让利实体经济政策，加上LPR下调，上市银行净息差持续收窄属合理趋势。另外在非息收入方面，该行报告期内实现手续费及佣金净收入6.34亿元，同比增长53.14%，这主要得益于长沙银行围绕客户“金融+非金融”需求提供了多元化的业务服务。

值得关注的是，投资收益同比大幅增长123.57%，达到17.17亿元，已超2024年全年投资收益的一半，这主要得益于债券市场行情向好及长沙银行在金融市场业务上的优化配置。这一增长弥补了传统利息收入的增速放缓，成为本季度营收增长的重要驱动力。

总体来看，长沙银行正在逐步优化收入结构，在主营业务保持稳定的基础上，减少对传统存贷业务的依赖，向财富管理、金融市场交易等多元化业务转型。其中投资收益快速增长弥补了2024年投资收益增长的放缓，为盈利提供了新的增长点。

不良率略有抬头

胜马财经了解到，截至2025年3月末，长沙银行的不良贷款率为1.18%，较2024年末增加0.01个百分点，对比2024年0.02%的增量略有缓解；从横向看，由监管局资料显示，2025年Q1商业银行平均不良贷款率为1.51%，可见长沙银行的不良贷款水平虽有抬头迹象，但仍处于行业较低水平。

根据2024年年报显示，长沙银行逾期贷款占总贷款比例为1.80%，超过90日的高风险逾期贷款占总逾期贷款的58.34%，说明该行不良贷款管控仍存在较大进步空间。长沙银行不良贷款率上升主要是因为自“零售转型”战略推进以来，零售业务占比不断攀升，其个人贷款不良率走高影响导致。

拨备覆盖率为309.82%，虽较2024年末下降3个百分点，但仍属于行业中上水平，夯实无虞，表明长沙银行具有较强的风险抵御能力。高拨备覆盖率也反映出管理层对未来潜在风险的谨慎态度，为未来可能的经济波动提供了缓冲空间。

可见，长沙银行的资产质量虽然较为稳定，但仍然存在些许隐忧，在宏观经济环境变化的现状下，借款人还款能力普遍下降，银行更应在个人贷款业务的资质把控和贷后管理等环节予以重视，否则个人贷款不良率的居高不下或将成为零售业务发展的绊脚石。

不过，财报亦显示，长沙银行在过去的一年正在加速推进风险管理体系变革，尤其在大数据风控层面，通过强化动态监控、优化反诈策略模型、重构风险预警体系、完善智能信贷作业模式等手段加强风控数字化建设，有效平稳了资产质量。

存贷稳定，风险可控

胜马财经注意到，截至2025年3月末，长沙银行的存贷比（贷款总额/存款总额）为78%，较2024年末增长2.6%。反映出长沙银行在信贷投放与存款吸收之间保持了良好的平衡，在流动性风险可控的情况下保持盈利能力的攀升。

其他财务指标方面，该行流动性覆盖率达400.69%，净稳定资金比率达128.85%，均符合监管要求，表明长沙银行在流动性管理方面较为稳健，保证了短期的偿债能力和中长期业务的资金支持能力，即使在市场流动性收紧的环境下，也能保持充足的流动性缓冲。

在负债层面，存款吸收占比67.72%，应付债券占比18.73%，是负债中占比最大的两个科目，反映出长沙银行主要通过核心存款增长和中长期债券发行来增强负债稳定性，进一步夯实中长期的资金基础。

截至2025年3月末，长沙银行核心一级资本充足率为9.74%，资本充足率为13.64%，均高于监管要求且维持较高水平，表明其资本充足水平较强，能够有效支持未来业务扩张。

结合前文提到长沙银行在2025年Q1投资收益大幅增加的现象来看，正是由于稳定可控的流动性风险做地基，长沙银行才敢在业务上进行合理扩张，在存贷业务和中介服务这两块较为稳定的业务基础上，发展更多金融市场投资业务，优化资金配置、获取更多收益，在行内形成良好的“业务-资本”闭环。

管理层变动告一段落

在管理层变动及战略调整方面，长沙银行为期三年的管理层调整终于告一段落，2025年5月，长沙银行发布新一届的换届选举结果，赵小中连任董事长，张曼连任行长。

三年的管理层调整虽带来了一定程度的经营压力，但新一届管理层积极作为，深化零售业务转型、发力县域金融、全面下沉社区，并制定了新十年战略发展规划（2024-2033年），其中尤为重视“科技赋能+零售转型”战略，加大对金融科技和零售业务的投入，这一战略取得了良好效果：在2024年Q4营收、净利增速放缓的情况下，2025年Q1明显回暖，同2024年Q4相比，营收、净利分别环比增长5.32%、32.51%。

其中值得关注的是，近年来长沙银行个人贷款不良率有抬升势头，2024年达1.87%，根据现有零售市场情况，随着2025年零售业务转型推进，需对个人贷款增强把控、防范风险；而公司贷款方面，由于主要行业分布在租赁和服务业、水利、环境和公共设施管理业以及制造业，均符合国家政策导向，受经济环境波动影响可控。

自上市以来，长沙银行的主营业务表现稳健：零售业务、县域级业务占比逐步提升；小微金融和消费信贷成为增长亮点；金融市场业务表现突出，投资收益贡献度提高；金融科技持续投入，数字化转型成效显著。2025年Q1财报显示，其资产规模仍在稳健增长，资产质量虽有压力但安全垫仍有厚度，收入结构处于不断优化中，流动性充足、风险管控稳固。展望未来，长沙银行将继续在区域性银行中保持竞争优势、实现稳健发展。

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