赤诚生物终止IPO：归母净利润逐年下滑，化妆品业务难挑大梁

历经两次“中止审核”后，赤诚生物决定终止IPO。

6月4日，新京报贝壳财经记者获悉，五峰赤诚生物科技股份有限公司（简称“赤诚生物”）发布公告称，公司向北京证券交易所（简称“北交所”）提交了《五峰赤诚生物科技股份有限公司关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的申请报告》，申请撤回申请文件。根据有关规定，北交所决定终止赤诚生物公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。

IPO之路“一波三折”，去年归母净利润下滑10.91%

成立于2004年11月的赤诚生物，是一家专注于以自然界中富含单宁的植物为主要原料，从事水解单宁系列产品研发、生产及销售的企业；2014年成立股份公司；2021年，赤诚生物引入机构投资者宜昌国投、苹湖创投、浙商金控以及鼎泰海富；2024年2月在新三板创新层挂牌。

赤诚生物的IPO之路始于2024年6月26日。彼时该公司称，在国泰君安证券股份有限公司的辅导下，已通过中国证监会湖北监管局的辅导验收；6月27日，赤诚生物向北交所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料，同日，收到北交所出具的《受理通知书》。

由于赤诚生物首次申报财务报表的审计基准日为2023年12月31日，鉴于财务报告有效期届满，根据相关规定，该公司于2024年9月26日向北交所提交中止审核的申请。9月30日，北交所将其审查状态调整为中止审核。12月26日，中止审核情形消除，北交所恢复赤诚生物公开发行股票并上市审核。

出于类似原因，“公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件引用的财务报告截止日为2024年6月30日”，鉴于财务报告有效期即将届满，需补充提交发行上市申请文件中记载的财务资料，赤诚生物于2024年12月30日第二次向北交所申请中止审核。次日，北交所将其审查状态调整为中止审核。随着该公司完成2024年年度财务数据的更新并申请恢复审核，今年3月31日，北交所在业务系统中将赤诚生物的审查状态调整为恢复审核。

截至目前，赤诚生物分别于2024年7月24日、2025年4月15日收到北交所出具的《关于五峰赤诚生物科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》《关于五峰赤诚生物科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》。

时隔近一年终止IPO申请的背后，或与赤诚生物“低迷”的业绩表现有关。

图/赤诚生物年报截图

招股书显示，2021年至2023年，该公司营业收入分别约3.6亿元、2.9亿元和3.12亿元，归母净利润分别为6190万元、5029.47万元以及4876.07万元。对于2022年经营业绩的下滑，赤诚生物将其归因于“少数客户因自身经营问题或者经营策略调整等因素减少了采购规模”。2024年，该公司营业收入同比增长12.49%至3.51亿元，但归母净利润同比下滑10.91%至4343.93万元。

进入2025年，赤诚生物净利润下行的趋势仍未得到控制。该公司在回复北交所问询函时表示，今年第一季度公司营业收入呈增长趋势，截至报告期末在手订单充足，但受“赤诚生物产业园新产线仍处于调试阶段，产能暂时无法满足客户需求”等因素影响，预计期内收入同比下降2.94%-10.84%。同时，由于原材料成本上升及折旧金额增加，公司产品毛利率同比下降，预计扣非后归母净利润下降40.33%-48.86%。

化妆品业务扭亏为盈，百万级体量仍“难挑大梁”

面对逐年下滑的归母净利润，赤诚生物也在寻找新的增长曲线，近年来在化妆品赛道动作频频。

2022年，赤诚生物成立子公司湖北本草时代大健康产业有限公司（以下简称“本草时代”）。据披露，本草时代主要以五倍子提取物为核心原材料，进行日化用品的研发及销售业务，主要产品包括面膜、眼霜、面霜等，旗下拥有十字森林以及佳齿宁、昔有佳人、芙葭颜等多个美妆日化品牌。

图/赤诚生物公告截图

数据显示，2022年至2024年，本草时代分别实现营收32.2万元、127.57万元和555.88万元，净利润分别为-41.95万元、-16.48万元以及195.01万元，虽然去年首次实现扭亏为盈，但其百万级的体量仍难为赤诚生物挑起大梁。该公司也坦言，“本草时代业务处于起步阶段，因此大额订单较少。”

此外，新京报贝壳财经记者注意到，本草时代的生产方式为“委托加工”。销售渠道方面，尽管本草时代旗下品牌已在电商平台开设店铺，但销量算不上高。以其在淘宝平台开设的“十字森林”企业店铺为例，截至发稿，该店铺拥有236个粉丝，销量最高的洗面奶仅有27人付款。

值得关注的是，赤诚生物有意在化妆品方面加大投入。据披露，该公司未来几年长期资产投入计划主要为赤诚生物产业园建设项目，项目建设总投资约5亿元，建设内容为建成化妆品原料、食品添加剂等五倍子产品精深加工生产线，主营五倍子系列产品的研发、生产、销售及进出口业务。

据梳理，赤诚生物产业园项目开工时间为2020年8月。2021年，因考虑产品继续向下游延伸的附加值更高，公司计划扩大其投资建设规模。2024年6月末，赤诚生物产业园完成部分主要建筑的主体结构建设，但生产线相关设备需要安装完整且试运行产品合格才达到预定可使用状态。

由于“赤诚生物产业园建设借款增加”，截至2024年末，赤诚生物的长期借款增至6507.3万元，在公司总资产中的占比约8.7%。根据建设进度，赤诚生物产业园项目会于2024年末至2025年分批完成建设并转固。

新京报贝壳财经记者 李铮