浙江
生意社06月06日讯
铝价横盘震荡
本周铝价横盘震荡。据生意社商品行情分析系统，截止2025年6月6日国内铝锭华东市场均价20246.67元/吨，较6月1日市场均价20303.33元/吨，下跌0.28%。
基本面概述
目前处于需求淡季，下游开工率偏低，铝锭供需相对偏弱。供应端，电解铝运行产能增加，产量小幅上升，且进口量维持高位，供应压力增大。需求端，传统消费淡季下，建筑型材、家电等需求偏弱，虽新能源汽车能拉动部分需求，但光伏市场开工下降，整体需求增长乏力。成本端，氧化铝价格有转跌可能，电解铝成本重心下移，对铝价支撑减弱。
但是社会库存数据来看，目前铝锭社会库存处于相对低位，且处于去库状态中。截止6月5日国内主流消费地电解铝锭库存50.4万吨，较本周初下降1.5万吨，环比上周四下降0.7万吨；较5月22日下降4.9万吨。同时，6月处于关税调整后的出口窗口期内，抢出口行为也会对铝价形成一定支撑。
宏观消息面
1. 美国对进口铝锭及其衍生品实施50%的关税
当地时间2025年6月3日，美国总统特朗普签署最新行政令，自美东时间6月4日00：01起，对进口铝锭及其衍生品实施50%的关税，原先统一为25%的税率将翻倍征收。
该行政令中，英国进口的铝锭及衍生品保留25%税率，符合美英5月达成的《经济繁荣协议》。若英国未履约，最早可于7月9日起提高其税率。此外，美国本土冶炼的铝锭可获关税豁免，即产品在美国熔炼和浇注或铸造，即使后续加工在海外进行，仍可享受0%关税。而俄罗斯来源的铝产品仍征收200%重税，无论是初级铝源自俄罗斯，或商品在俄罗斯铸造，只要符合任一条件，将适用200%进口税。
2. 欧洲央行8次降息至2%
当地时间6月5日，欧洲央行宣布将三大关键利率各下调25个基点，其中存款机制利率从2.25%下调至2%，主要再融资利率从2.4%下调至2.15%，边际贷款利率从2.65%下调至2.4%。这是自去年6月以来的第八次降息，符合市场此前预期。
欧洲央行此次降息，主要是因为欧元区当前的整体通胀水平已接近央行设定的2%中期目标，同时外围经济环境趋弱使增长前景承压。数据显示，欧元区5月调和CPI同比增速降至1.9%，为2024年9月以来首次低于2%；核心通胀亦明显放缓至2.3%，创2022年1月以来新低。
欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，在此次下调25个基点后，欧洲央行处于一个良好的位置，同时称“货币政策周期即将结束”。市场普遍预测，欧洲央行将在7月会议上暂时维持利率不变，并可能在9月再次降息。
3. 中美领导人通话 传递出缓和贸易摩擦的积极信号
6月5日晚，中美领导人通电话，强调两国关系重要性，肯定经贸会谈成果，督促落实经贸共识，日内瓦会谈后，中方严肃认真执行了协议，美方应实事求是看待进展，撤销对中国实施的消极举措。两国元首同意，双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。
4.美国非农数据即将出炉
后市预测
供应端，电解铝运行产能增加，产量小幅上升，且进口量维持高位，供应压力增大。需求端，传统消费淡季下，建筑型材、家电等需求偏弱，虽新能源汽车能拉动部分需求，但光伏市场开工下降，整体需求增长乏力。成本端，氧化铝价格有转跌可能，电解铝成本重心下移，对铝价支撑减弱。
但是6月处于关税调整后的出口窗口期内，抢出口行为会对铝价形成一定支撑。库存方面，6月铝锭社会库存预计降至40余万吨并维持低位，下半年整体库存水平偏低，对铝价有一定支撑作用。
综上，预计6月铝价呈现偏弱震荡的走势。
【大宗商品公式定价原理】
生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
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