450亿，今年杭州最大IPO诞生

来源：投资界（ID：pedaily2012） 作者：王露

A股超级IPO敲钟了。

投资界-天天IPO获悉，今日中策橡胶正式登陆上交所主板。此次IPO发行价格为46.50元/股，开盘高涨22.58%，市值一度接近500亿元，后回落约450亿元，成为杭州2025年至今最大IPO。

追溯起来，中策橡胶脱胎于1958年成立的杭州海潮橡胶厂，如今已是国内首屈一指的轮胎制造商：一年卖出2亿条轮胎，年销售额超过390亿元。身后掌门人是63岁的浙江人——仇建平，早年先后在北京科技大学、西安交通大学求学，回到杭州工作十年后下海创业，至今坐拥四家上市公司。

长于斯，扎根于斯。某种程度上，中策橡胶是杭州制造业的一缕缩影。电商与网红之外，这座城市的硬核一面正被徐徐揭开。

诞生于杭州，轮胎大王，一年卖390亿

一个400亿IPO如何炼成？

中策橡胶前身是1958年成立的杭州海潮橡胶厂，因建厂于杭州海潮寺旧址而得名。这是浙江省最早一批橡胶厂，早期以生产胶鞋、雨鞋和力车胎等橡胶制品为主，后更名为杭州橡胶总厂，并逐步完成从自行车到汽车轮胎的飞跃。

1992年，杭州橡胶总厂与外资中策投资共同成立中策橡胶，双方各持股49%及51%。此后，中策橡胶开始一路发展壮大，逐步成为国内首屈一指的轮胎企业。

经历了67年风云，迄今中策橡胶拥有“朝阳”“威狮”“好运”“金冠”“WESTLAKE”等一系列知名轮胎品牌，其中“朝阳”品牌为中国驰名商标，是我国知名的本土轮胎品牌。公司产品远销全球多个国家和地区，并为一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等知名整车厂提供配套服务。

招股书显示，2022年至2024年，中策橡胶实现营业收入分别约为318.89亿元、352.52亿元、392.55亿元，对应实现净利润12.25亿元、26.38亿元、37.87亿元。其中境外销售尤其亮眼，比例达46.91%、47.93%和48.32%，撑起了业务“半边天”。

具体来看，中策橡胶的收入主要来自全钢胎、半钢胎产品，前者适用于载重货车、工程机械车辆等，后者应用于轿车、SUV等乘用车。报告期内，该公司的全钢胎收入分别约158.24亿元、172.11亿元和180亿元，分别占其主营业务收入的49.83%、49.01%和46.04%。

值得一提的是，中策橡胶背后浮现一位并购大佬。本次IPO前，公司实际人为仇建平、仇菲父女，合计控制46.95%股份。而杭州国资旗下杭实集团及杭州金投分别持股25%、15%。

将时间拉回2014年底，杭州橡胶总厂、杭州金投共将24.94%的股权转让给中银投浙商产业基金、CPE源峰、复星资本等机构，当时公司估值为85亿元。

五年后，CPE源峰等股东方寻求退出。恰好中策橡胶和仇建平旗下公司杭叉集团合作良久，于是仇建平没有错过这个难得机会。2019年，他控股的“巨星系”——巨星集团、杭叉集团、巨星科技以57.98亿元拿下中策橡胶46.95%的股份，公司总体预估值为123.5亿元。

今天，中策橡胶正式登陆上交所，市值一度超450亿元，缔造今年以来杭州最大IPO。

隐秘并购大佬，坐拥四家上市公司

1962年，仇建平出生于浙江宁波农村。16岁那年考上北京科技大学，又在西安交通大学攻读铸造专业硕士，毕业后分配到杭州一家机械进出口公司工作。

30岁那年，仇建平放弃铁饭碗，他从熟悉的五金工具外贸领域入手，下海经商。1993年，巨星集团前身——杭州巨星工具有限公司成立。2010年，核心业务巨星科技在深交所成功上市。

彼时，国内传统制造业民企很少涉足并购，仇建平则坚定认为企业想要快速发展，必须走并购这条路。

出手的第一个国内并购，极为经典。2011年，巨星集团以黑马之姿成功并购国企改制而来的杭叉集团，介入叉车领域。五年后，他收获第二个上市公司，杭叉集团在上交所挂牌，如今市值超过200亿元。

仇建平曾回忆这次并购谈判只花了半个小时，收购后保留原有团队，尊重其企业文化，没有派一个人进驻公司。“并购一家企业后，有几年养歇期——整合企业、做好业务战略、消化资金。然后又可以准备下一次大并购了。”

此后，巨星集团频频出手，将众多优质资产收至麾下。2017年，仇建平斥资4.65亿元从浙江力程处受让新柴股份99%的股权。同年7月，新柴股份在创业板成功上市。此外巨星科技还陆续收购了瑞士徕卡旗下公司、美国百年品牌箭牌Arrow等多个海外公司，以扩大海外市场规模。

回到本次上市主角，中策橡胶收购案同样是仇建平的得意之作。

这笔并购的前期谈判长达半年，“谈判过程非常艰苦，几乎每天都会冒出新问题，也有其他竞买者。但杭州国资更想要产业资本进入。”仇建平当时回忆这笔收购，估值从最初的120亿元谈到128亿元，最后敲定在123.5亿元。

“我们跟基金不一样，我们看好企业十年甚至二十年的发展才入股。”仇建平曾表示，看好中策橡胶轮胎产业链，争取未来10年将公司销售额做到百亿美元，为杭州制造业做出一份贡献。

入主中策橡胶之时，仇建平曾公开称，巨星集团9年时间在并购上花了110亿元。“未来五年到十年是中国产业整合快速成长的阶段。”说到并购逻辑时他表示，做并购不能盲目，要根据自身产业情况，找到熟悉标的，了解团队、市场和品牌，研究未来经营情况，知己知彼才能做得更好。

如今，仇建平手握巨星科技、杭叉集团、新柴股份、中策橡胶四家A股上市公司，涵盖工具、轮胎、叉车、柴油发动机等多个行业。截至目前，这四家上市公司市值约1000亿元。

杭州另一面，不止六小龙

放眼望去，杭州正批量诞生IPO。

上周，创新药明星公司派格生物正式登陆港交所。成立17年，派格生物融资超过13亿元，身后云集一众VC/PE。就在上市前夕，派格生物引入杭州国资作为基石投资人，并将公司迁至浙江杭州。

稍早前，专注于3D视觉数字领域的思看科技正式登陆科创板，成为浙江省2025年首家A股上市企业，公司三位创始人正是浙江大学校友。

今年这份IPO名单上，还有铝制品领军企业永杰新材、有机颜料出口龙头信凯科技等。除此之外，知名独角兽宇树科技、“杭州六小龙”之一的群核科技、SaaS准独角兽盘兴数智等也相继传出或正在等待IPO进程。

其实在“杭州六小龙”出圈之前，时常有人调侃，偏科的杭州没有制造业，只有西湖和网红。殊不知，杭州曾是一座工业重镇。

这里诞生亚洲最大的麻纺织企业、我国第一座现代化丝绸联合企业、华东地区最大的制氧厂……20世纪80年代，杭州工业占全市生产总值的比重在50%以上。2002年之后，杭州工业产值连续多年迈过4个千亿元大关。可以说，工业撑起了杭州数十年的经济。

不过从2006年开始，第三产业开始取代工业，成为杭州经济支撑。此后杭州又抓住时代机遇，成为当之无愧的“数字之城”。

需不需要大力发展制造业？对于杭州来说，也曾有过困惑和争论。当遭遇数字经济发展瓶颈，眼看着隔壁省会合肥以产业投资见长，苏州则在招商上独树一帜，杭州决定走自己的路。

早在2019年，杭州提出“新制造业计划”，要形成数字经济与制造业“双引擎”，再造杭州发展新优势，同时将生物医药、集成电路、新能源新材料、高端装备等列为重点发展产业。

是瓶颈，也是突破。值得注意的是，杭州提升制造业竞争力，是结合自身数字经济优势，共同发力。“杭州智造”就此登上历史舞台，

2022年，杭州提出以数字化改革为牵引，以科技创新为核心动力，启动打造智能物联、生物医药、高端装备、新材料和绿色能源五大产业生态圈。在第二年的全市制造业高质量发展大会上，仇建平还表示，“未来三年，巨星将持续加大在杭投资力度，在杭州的城西科创大走廊等地，投资固定资产超100亿元。”

产业基金随之赶来。2023年，杭州提出将组建杭州科创基金、杭州创新基金、杭州并购基金三大千亿基金，打造“3+N”杭州产业基金集群，聚力推动战略性新兴产业发展，服务五大产业生态圈高质量发展和现代产业体系建设。

直至去年底，杭州发布《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》，着力构建通用人工智能、低空经济、人形机器人、类脑智能、合成生物等“5+X”未来产业培育体系。

一个新的“5+X”产业新版图正徐徐铺开。以机器人为例，杭州已培育出宇树科技、云深处、申昊科技等近300家产业相关企业，覆盖智能机器人核心部件、本体、系统集成等领域全产业链条。最新一幕出现在上个月，杭州连续三年获得“浙江制造天工鼎”，这是全省制造业领域的至高荣誉。

无工不强，无商不活。中国科技产业浪潮浩浩荡荡，没有一座城市甘于成为旁观者。