约23亿港元！海昌海洋公园易主

百亿富豪入主。

中房报记者 曾冬梅 广州报道

国内知名的海洋主题公园运营商换了实控人。

6月2日，海昌海洋公园控股有限公司（以下简称“海昌海洋公园”，02255.HK）宣布祥源控股集团将以22.95亿港元认购其发行的51亿股新股，由此成为该公司的新控股股东。

海昌海洋公园是内地首家在港交所主板上市的主题公园运营商，此前已连续三年录得归属母公司净利润亏损，并出现了阶段性的流动性危机。祥源控股集团也是知名文旅企业，其实控人俞发祥坐拥百亿元身家，在全国布局了40余个文旅项目，旗下拥有A股上市公司——祥源文旅。

虽然新战投的入主有助于缓解海昌海洋公园的债务压力，但由于新股的认购价较当日收市价折让了46.43%，6月3日，该公司股价一路下挫，最大跌幅达到了15.48%。

对于更多交易细节以及海昌海洋公园未来的发展规划，中国房地产报记者联系了祥源控股集团和海昌海洋公园，但电话均未接通。

已连续三年亏损

海昌海洋公园是以海洋文化为基础的综合文旅集团，目前在全国范围内自持并运营7家以“海昌”为品牌、以海洋文化为主的大中型文旅项目。

近几年，受新冠疫情等持续影响，海昌海洋公园的业务复苏表现慢于预期，出现了持续的经营性亏损。2020年至2024年，该公司的归属母公司净利润分别为-14.52亿元、8.45亿元、-13.96亿元、-1.97亿元、-7.4亿元。现金流的压力也在不断增大，截至2024年底，

海昌海洋公园的现金及银行存款为6.47亿元，同比下降超六成，净负债率则攀升至329.4%。

核数师表示，截至2024年底，海昌海洋公园的流动负债净额约为29.5亿元，年内有约4.97亿元的银行及其他借款到期未偿还，后续仅偿还了其中的0.67亿元，这些情况可能会对该公司的持续经营能力构成重大疑虑。

为缓解偿债压力，海昌海洋公园想了不少办法，包括从外部寻找资金支持，以及盘活存量土地等。2024年11月，海昌海洋公园透露有一家产业基金拟认购其发行的可转换债券1亿美元，潜在融资事项（如该基金选择全部转股）预期将导致该基金可能成为该公司主要股东，同时将引入新的董事和高级管理层，并将与该公司建立重大战略合作关系，涉及目前及未来的业务。该公司没有披露基金的具体背景，只表示主要出资人为有长期且丰富的线下及线上运营服务经验的知名企业，拥有丰富的流量资源，并已在文旅板块积极布局。

今年5月份，三亚市宣布拟收储海棠区一宗“开发商无力开发”且闲置多年的地块。据了解，该地块疑为海棠区三亚海昌梦幻海洋不夜城项目的配套用地，土地面积约16.4万平方米，收储价格约13.4亿元。

本次海昌海洋公园引入的祥源控股集团是否就是此前该公司披露的产业基金，目前尚不得而知。但有投资者认为，战投的投资方式由认购1亿美元的可转债变成认购新股本直接注资约23亿港元，对海昌海洋公园更有利。

据了解，此次战投是由祥源控股集团联合嵊州市文旅集团共同发起的。他们将认购海昌海洋公园发行的51亿股新股，相当于该公司现有已发行股本约62.85%及经扩大后已发行股本38.6%，一举成为控股股东。

认购价为每股0.45港元，较其6月2日的收市价每股0.84港元折让约46.43%，较每股净资产0.2251港元溢价约99.95%。

22.95亿港元的总代价中，有8亿元是计划向金融机构借款拨付的，目前祥源控股集团已经与四家银行进行初步磋商。

海昌海洋公园表示，本次认购事项若进行，则将引入新的控股股东，有助于获得更多战略发展资源，同时补充营运资金、降低财务费用。新股发行所得的资金，该公司计划用于补充营运资金、推动核心业务发展，以及偿还部分现有债务。

百亿富豪的文旅版图

公开资料显示，祥源控股集团始创于1992年，是一家以文旅投资建设运营为主导的企业集团，控制着两家上市公司——祥源文旅（600576.SH）、交建股份（603815.SH）。截至目前，该公司已建设运营了40余个文旅项目，遍布14个省份，覆盖世界遗产6处，国家5A级旅游景区10处、4A级景区16处，主要包括安徽齐云山，湖南百龙天梯、黄龙洞、凤凰古城，湖北武当山，四川碧峰峡，山东崂山，福建太姥山、嵛山岛，广东丹霞山，海南三亚洋海等目的地。

祥源控股集团的实控人是俞发祥，2024年曾以135亿元的财富登上胡润全球富豪榜，排在第1855位。俞发祥是浙江嵊州人，因家贫15岁便辍学打工，1992年初在海南创立祥源控股集团的前身——伟翔装饰公司，几年后，他找准机会进入地产开发行业，成为一名开发商，在海口、深圳、合肥、嵊州等地参与房地产项目开发。

俞发祥曾表示，他的创业历程可分为两个阶段，第一个阶段从装修、工程、基建到房地产，第二个阶段便是文旅产业。早在2008年，祥源控股集团便拉开了旅游目的地建设的大幕，2010年更是明确文旅产业为主业。

俞发祥在资本市场颇为活跃，2001年曾收购海德股份26.93%股权，成为第一大股东，只不过1年多后便退出了。2015年，他计划出资2.1亿元参与西藏旅游的定增，锁定第二大股东身份，但此次定增最终未能落地。2016年底，赵薇宣布拟以30.6亿元收购万家集团1.8亿股，成为万家文化实控人，但因杠杆率超过50倍而被监管层叫停。赵薇的离场，让俞发祥看到了机会，于2017年斥资16.74亿元拿下了万家文化的控股权。成为实控人后，他将万家文化更名为祥源文化，一开始以游戏、动漫为主营业务，直到2021年才注入多项文旅资产，2022年更名为祥源文旅。

祥源文旅的业绩波动明显，2017年的归属母公司净利润约0.9亿元，但2018年至2020年，均只有一两千万元。2023年增至1.51亿元，2024年，该公司录得营业收入8.64亿元，同比增长19.64%，但归属母公司净利润却同比减少3.14%至1.47亿元。

而俞发祥则在今年初收到了上海证券交易所的纪律处分决定书。该所表示，2022年，俞发祥指示祥源文旅以购买资产预先支付意向金和保证金的形式，套出资金提供给俞发祥控制的公司使用，这些行为构成实际控制人及其关联方非经营性资金占用，2022年全年累计发生额4.1亿元，虽然截至2022年末，被占用资金本金全部归还，但祥源文旅未按规定及时披露。

俞发祥有一个梦想，希望祥源控股集团能够在2030年实现“国内50+国际50”的布局，即在国内50个旅游目的地基础上，再投资拓展50个国际旅游目的地，年接待游客1亿人以上。他还曾表示，祥源控股集团要做到行业领先，年复合增长率在20%到25%。仅靠祥源文旅这个平台，目标的达成显然有难度。

此次入主海昌海洋公园，祥源控股集团认为可助其新增辽宁、河南以及重庆三个省市，完成对国内十七个省市的产业布局，也将为该公司的国际化战略布局按下“加速键”。

规模增长不难，但要扭转盈利困境却非易事。2024年，祥源文旅接待人次同比2023年增长17.98%，较2019年增长41.41%，海昌海洋公园的入园游客量也同比增长16.1%至1079万人次，创下近三年新高，只不过增长的游客量并未给两家公司带来利润的增长。