万通保险投资帝国（二）：汇聚全球资管巨擘，构建2.35万亿财富宏图！

当多元资产配置成为香港主流分红保单的“标配”，市场“高收益、早提取”等同质化产品日益增多。然而，能真正从保险角度出发，将投资策略和财务实力赋能至保单，实现长久稳健的分红，却屈指可数。

万通保险（YF Life）追本溯源，回归保险与投资本质，以跨越世纪的前瞻视野，及汇聚霸菱、景顺、云锋金融控股生态圈等全球资管巨擘的金融网络优势，在扎根香港50周年之际，革新创立“Invesurance”保险投资哲学，以“更懂投资的香港保险公司”的市场定位，为每一位保单持有人构建值得信赖的财富保障生态，共享财富宏图！

美国万通|174年保险投资标杆

与广而不精的保司不同， 美国万通人寿保险（MassMutual，以下简称“美国万通”）自1851年成立以来，始终将客户长期利益放在首位，专注于资产管理和人寿保险两大板块。以强大稳健的投资理念捕捉环球多元、审慎、高价值的投资项目，保障保单资产在不可预测的市场中仍可实现稳健回报！

1.千亿资管规模，寿险业务占比近70%！

截至2024年12月31日，万通集团资管规模超2.35万亿美元，其中美国万通总资产5,240亿美元，寿险业务占比近七成，达 3,560亿美元 ,同比增长6%；销量再创新高，达414亿美元 ！其中终身寿险销量为12.5亿美元，稳居市场领先地位。年金险更以254.7亿美元保持强劲实力！有效寿险保额更突破万亿美元大关达1.1万亿美元！

图源：美国万通2024年度报告 ¹ ，翻译：香港保险圈

2.前瞻性投资视角，驱动杰出业绩表现！

多维的战略业务和投资组合是美国万通的护城河优势，主要业务为非分红型保险业务（年金、机构解决方案）、全球资产管理业务（ 如 霸菱资管）、和其他战略控股型投资（如景顺）；

万通投资帝国核心成员

长远的投资视角和多维动态的资产配置，促进美国万通强大盈利能力！在2024投资理念宣传册中，美国万通 强势披露 过往10年（2014-2023年）各类资产真实的回报表现，实属业内罕见！受惠于高度分散的资产和较长的配置久期，各类资产均实现客户预期！即便在疫情、降息等波动时期，亦能取得5年平均5.67%、10年平均4.61%的丰裕回报，轻松碾压市场所有高收益产品！

数据来源：美国万通投资哲学 ²

3.强劲财务实力，保障稳健分红！

持续领先市场的和可观的投资回报，驱动美国万通为保单持有人提供长久稳定的保单分红！在2023-2024质量与绩效的报告中，美国万通强势披露过往30-40年人寿保单真实的分红表现，皆远超计划书中演示回报：

①一位35岁非吸烟女士A，在1980年选择一款30年缴费期，保额35万美元的分红型终身寿产品，年缴4,077.5美元保费。期间，她可获得逐年递增的保证现价、潜在分红和人寿保障。

2023年，保单第43年末的实际分红和总现金价值分别涨至35.8万美元和66.9万美元，远超计划书中22.5万和48.7万的演示回报！此时退保，保单内部回报率已达5.73%，是已交保费的547%！若不幸身故，受益人此时可获得免税的85万美金赔偿，身故IRR6.50%，较演示身故价值提升37%！

图源：美国万通2023年质量与绩效报告 ³ 翻译：香港保险圈

②一位35岁非吸烟女士B，于1995年选择一款保额25万美元，缴费期与A女士相同的分红型终身寿产品。她仅需年缴3,450美元保费，便可享受与A女士相同的收益和保障！

2024年，保单第29年末的实际分红和总现金价值分别涨至12.6万美元和22万美元，较演示回报剧增75%！此时退保，保单内部回报率高达4.88%,为已交保费 221%！若不幸身故，相关受益人此时可获得免税的43万美金赔偿，回报较演示暴涨73%！

图源：美国万通2023年质量与绩效报告 ³ 翻译：香港保险圈

持续卓越的投资表现和优厚的分红回报，自然离不开美国万通各领域的资管企业和投资团队。

霸菱资管|263年保险资管标杆

作为全球最大的资管企业之一，于1762年成立的霸菱（Barings），拥有长达200年的债券、抵押基金等固定资产的管理历史！2016年，美国万通将旗下四家固定收益类资管企业整合升级为全新霸菱品牌，进一步加强霸菱在寿险领域的资管实力！ ⁴ （往期：）

1.环球顶级投资实力，资管规模连破历史！

截至2024年12月31日，霸菱总资管规模升至4,213亿美元， 公共固收类资产高达2,084亿美元，坐拥“半壁江山”！

有别于其他资管巨擘，作为美国万通全资子公司，霸菱核心业务是对 险资的 固收类资产管理，现已为万通保险（YF Life）持续管理99%固收类资产达25年之久！ 天然的保险资管基因，有助于霸菱从更长远的时间框架做投资考量，从而保障保单资产长久稳健增长！

2.王者级险资托管机构，险资管理规模再创新高！

截至2024年末，霸菱险资管理规模达2,755亿美元，占总资产65%！其中对保记、宏记等194家全球知名保司的险资管理规模达589亿美元，占总险资的21.4%！霸菱险资管理业务现已遍布北美、亚太、中东等多个地区，足以印证其强劲的险资投资实力和领先同业的信用口碑！

图源：霸菱 ⁵

3.多优并举的经营理念，重新定义市场基准！

有别于权益类资产，固收类资产的投资业绩是衡量保司实力的核心指标！以 （往期：）为例，在 十年间便收获7.91%和7.90% 的超预期收益，源于资深的投研团队、卓越的业绩表现、权威的国际殊荣等多方优势：

✔资深的投研团队：

截至2024年9月30日，霸菱投研团队核心成员超145名。其中人均投资经验超25年的专门投资专业人士（以下简称“投资专家”）便高达80名，精通欧美高收益资产及信贷投资领域！

图源：霸菱

专业的环球债券、贷款及结构性信贷分析师超60余名，其余为方案顾问及法律及文件专家。作为业内最大的公共固定收益投资团队之一，霸菱投研团队的实力毋庸置疑！

✔卓越的业绩表现：

洞见的投资策略，辅以资深的投研团队，保障霸菱顺应市场发展，调整资产配置，从而撷取超预期回报！

「霸菱环球高级抵押债券基金」不仅保障丰裕的潜在收益，更保持较低的波动率。自2011年成立至2024年的13年中，共有10年的表现高于市场基准！在“首支香港证监会认可的环球高级抵押债券类别基金”的加持下，安全性进一步提高！

「霸菱环球高收益债券基金」90%投资于成熟的欧美市场，美国市场占比超60%，资产高度分散于医疗保健、电讯、能源等十大行业，自2012年成立至2024年的12年中，共有10年的收益表现优于市场基准；

✔权威的国际殊荣：

凭借卓越的业绩表现和环球领先的资管优势，霸菱荣膺多项国际权威大奖与殊荣，并与景顺一同成为中国社保基金境外资管企业之一，再度彰显霸菱全球资管的领先地位！

图源：霸菱

景顺资管|90年权益类资管典范

全球资管排名TOP12

1.全球优质另类资产网络

与霸菱互补的，是在ETF、公共基金、指数基金等权益及另类资产中有绝对优势的景顺资管。目前景顺业务已遍及20多个国家和地区，拥有丰富的全球优质在地资源。截至2024年10月，景顺凭借1.59万亿美元总资管规模入选全球500强资管企业，位列第12名，断层领先永记、安记、宏记、保记等资管巨头！（截至2024年末，景顺总资管1.85亿美元）

图源：Thinking Ahead 和 P&I共同研究报告 ⁶ 翻译：香港保险圈

作为善于寿险投资的美国万通，在2019年便成为景顺最大控股股东，至2024年末，又以18.2%的股份成为景顺最大战略股东，在董事会任命、资本结构变动、集团合并、项目投资、产品优化等关键事宜均有举足轻重的地位，与其他“有名无实”的保司大相径庭！

图源：景顺2024年报 ⁷ ，翻译：香港保险圈

2.差异化投资策略和AI投资理念的先驱

作为独立的投资机构，景顺通过建立全球化的投资团队、优质的多元资产配置方案、严格的投资纪律和动态全面的风险管理方法，在资管领域建立深厚的投资壁垒优势，从而为客户提供长期优质的服务！

来源：景顺印度2024年Q3报告 ⁸ ，翻译：香港保险圈

以2021年推出的 「景顺全球创始人及所有者基金」为例，持有中国游戏、美国科技、欧盟制药等多支跨国家、跨领域、跨资产的优质股票，驱动基金在2013-2019的表现优于摩根士丹利资本国际全球指数！截至2025年2月28日，基金以年化15.3%收益领先市场！

图源：景顺基金宣传册 翻译：香港保险圈

为应对市场结构性变革，景顺强化传统业务护城河优势的同时，从长远角度出发，先见式布局AI领域投资，构建第二增长曲线！

图源：景顺2024环球系统化投研报告，翻译：香港保险圈

革新性投资理念和强大的投资实力，持续保障股东优厚的分红回报！以美国万通为例，现持有景顺40亿美元且21年不可赎回的优先股，年化固定股息高达5.9%！

图源：景顺2024年报 ⁷ 翻译：香港保险圈

3.Invesco QQQ ETF：纳指热销25年基金“抵港”！

2025年2月,美国第二大交易量基金Invesco QQQ在香港交易所上市。这支有25年历史，市值超3,000亿美元 的ETF基金 ，终实现在纳斯达克市场外的首轮上市！

图源：景顺QQQ产品图册 ⁹ ，翻译：香港保险圈

自1999年3月10日成立以来，景顺QQQ始终为投资者捕捉纳斯达克100指数中，长期专注大数据、云计算等颠覆性企业的投资渠道！截至2024年末，景顺QQQ市值高达3,189亿美元，在苹果、英伟达、特斯拉等十大持仓股的权重为52.3%！

景顺QQQ基金以持续卓越的投资表现，近乎完美复刻了“纳指”表现，高效捕捉市场趋势！

图源：景顺QQQ产品图册，翻译：香港保险圈

而此次于香港交易所上市的景顺QQQ，不仅顺应亚洲市场的交易时区和市场价格，更革新推出港币、人民币、美元三种投资货币，为自由多元的香港市场提供极致的便利与高效！

当关税战火暂歇，全球或将进入矛盾性繁荣周期，国际市场的不确定性反而日益加剧！更多的投资者意识到，与其盲目追求极致的回报和繁多的资产配置，资产的稳定性和分散性更为关键！万通保险“Invesurance”投资理念应运而生！

与一味自诩品牌实力，强调资管规模和虚假收益保障保司不同，万通保险（YF Life）凭借：

√霸菱在险资管理的天然禀赋，与顶级的固收类资产投资实力，构建高度分散且稳定的财富底仓；

√景顺对权益类资产创新的投资理念，对标国际指数的卓越表现，实时捕捉资产增值机遇；

√美国万通70%以上的寿险业务，自1869年起持续支付的保单分红，跨越世纪的资产稳定性和对霸菱、景顺及其他集团成员的绝对掌控权；

不仅能覆盖完整的经济周期，提高通胀抗性，亦能获取超额收益潜力，满足高净值客户多元化的财富管理需求，提供卓越的服务体验！

下期，香港保险圈与您一起详细拆解万通保险热销产品，如何 通过invesurance全新哲学理念铸造产品的收益与功能落地，借万记香港50周年之际，真正为客户实现“投有远见，保有未来”的财富承诺！

深一点，更专业！

香港保险圈竭力以独立三方视角，

披露万通人寿及幕后股东的真实历史数据，

洞悉万通保险“投资哲学”，

为您揭开YF Life更为神秘的一面！

香港保险圈X万通保险（YF Life）系列专题，

持续更新，敬请期待！

万通保险五十周年系列专题

2024年万通分红产品真实表现：

揭秘万通保险投资帝国：

资料来源：

1.https://www.massmutual.com/global/media/shared/doc/financial-documents/annual-reports/2024_annual_report.pdf

2. https://compass.massmutual.com/api/public/assets/file/blt671686635f742797

3. https://www.massmutual.com/global/media/shared/doc/mm2024qp.pdf

4. https://www.barings.com/en-us/guest/about/our-history

5. https://www.barings.com/en-us/guest/strategies/insurance-solutions/assets-under-management

6. https://www.thinkingaheadinstitute.org/research-papers/the-worlds-largest-asset-managers-2024/

7. https://www.invesco.com/content/dam/invesco/corporate/en/pdfs/reports/2024-Annual-Report.pdf

8.https://www.invescomutualfund.com/docs/defaultsource/defaultdocumentlibrary/corporate-presentation--quarterendingseptember2024f674f507eee8616aaa28ff00007d74af.pdf

9. https://www.invesco.com/content/dam/invesco/hk/en/pdf/brochure/Invesco_QQQ_Brochure.pdf

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