易明医药6.6亿易主姚劲波暂收涨停 单品贡献72%营收利润3000万待观察

长江商报消息●长江商报记者沈右荣

曾经以创办58同城等而闻名的姚劲波要来A股市场了！

6月3日晚，A股公司易明医药（002826.SZ）发布公告，公司控股股东、实际控制人高帆签署了《股份转让协议》，拟转让公司23%的股权，公司将因此易主。

备受关注的是，接盘易明医药的是知名人士姚劲波，他将要为此支付6.62亿元股权转让款。

姚劲波支付的价款不低，本次股权转让价格为15.10元/股，较易明医药筹划此次事项停牌前的收盘价12.18元/股溢价约24%。

6月4日，易明医药股价涨停。

姚劲波为何要入主易明医药？2022年至2024年，易明医药分别盈利0.44亿元、0.15亿元、0.46亿元，今年一季度盈利数为0.19亿元，同比下降逾30%。

2024年，易明医药收入中的72%来自降糖药单品米格列醇片。高度依赖单品，风险不小。

本次交易设立了业绩对赌协议。高帆承诺，未来三年，公司营业收入不低于6亿元，盈利数不低于3000万元。

姚劲波借收购曲线回A

借助一次股权收购交易，姚劲波将首次成为一家A股公司实际控制人。

今年5月26日晚，易明医药发布股票停牌公告称，公司控股股东、实际控制人高帆正在筹划公司控制权变更事宜。

在经历一次延期停牌后，6月3日，易明医药的控制权谜底揭晓。

根据公告，5月31日，高帆与北京福好企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“北京福好”）签署了《股份转让协议》，拟将所持公司4385.59万股股份转让给北京福好。

本次交易前，高帆持有易明医药25.59%的股权，北京福好不持有公司股权。本次交易后，高帆持股比降至2.59%，北京福好持股比为23%，成为公司控股股东。

北京福好于今年3月注册成立，注册资本1.25亿元。截至目前，北京福好并未实际开展业务。北京福好的执行事务合伙人为北京福雅企业管理有限责任公司，实际控制人为姚劲波，姚劲波、戴科英夫妇间接合计持有北京福好100%的股权。

本次交易完成后，易明医药的控股股东将变更为北京福好，实际控制人将由高帆变更为姚劲波。

姚劲波入主，易明医药股价狂欢。6月4日，公司股价强势涨停，收报13.40元/股。

公开信息显示，1976年，姚劲波出生于湖南益阳，1999年毕业于中国海洋大学，获得计算机应用及化学双学位，后入职中国银行山东分行。

2000年初，姚劲波辞去中国银行山东分行技术部门的职位，南下创业。当年9月，他创办的易域网被万网收购，由此获得人生第一桶金。

2001年，姚劲波参与创办学大教育，2005年，再次选择离职创业，创立了著名的分类信息网站58同城。

2013年10月，58同城登陆美国纽交所，成为“分类信息第一股”。2020年，58同程私有化退市。

根据易明医药最新披露的信息，除了持有58同程等核心公司外，姚劲波还拥有港股上市公司快狗打车38.61%的受控法团持有权益。

本次收购，将是姚劲波首次回归A股市场。本次收购，代价不菲，股权转让价格为15.10元/股，较易明医药5月26日收盘价12.18元/股溢价约24%，交易总价款约为6.62亿元。

根据协议，将由北京福好向易明医药推荐3名非独立董事及3名独立董事，高帆向易明医药推荐1名非独立董事。同时，高帆承诺采取一切必要措施，促使北京福好所提名的人士任职易明医药财务总监、董秘等职务。

高度依赖单品存隐患

姚劲波溢价收购易明医药控制权，最终能否达到预期，存在不确定性。

易明医药是一家医药企业，致力于糖尿病、心血管疾病等慢病健康领域的产品研发、生产和销售。2016年12月9日，公司登陆深交所。

从经营业绩角度看，易明医药的成长性不佳。2015年至2017年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）分别为0.50亿元、0.55亿元、0.60亿元，连续三年增长。但归母净利润0.60亿元是迄今为止的巅峰。

2018年至2024年，易明医药的归母净利润在0.40亿元左右频繁波动，2023年最低，只有0.15亿元，2024年最好，也只有0.46亿元。

营业收入方面，2022年，公司营业收入达到巅峰，为8.57亿元，2023年、2024年分别为6.67亿元、6.52亿元，连续下降。

今年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为1.49亿元、0.19亿元，同比下降7.41%、32.64%。

易明医药的核心产品有两款，且呈现两极分化之势。2024年，公司糖尿病类药物米格列醇片表现亮眼，实现营业收入4.74亿元，同比增长41.17%，贡献了营业收入的72.72%。而曾经的心血管类主力产品瓜蒌皮注射液，因市场行情、医药行业大环境及政策发生变化等，当年收入仅为8421万元，同比下降55.61%。易明医药于2024年12月与该产品终止合作。

高度依赖单品，易明医药也意识到风险较大。在5月14日的业绩说明会上，公司坦承，米格列醇片的收入占公司营业收入的比例持续上升。若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生不利影响。

那么，姚劲波为何要收购这样一家缺乏成长性的公司？

溢价收购，高帆做出了业绩承诺。公告显示，在受让方北京福好保障转让方高帆拥有目标公司现有业务板块的独立运营权的前提下，转让方承诺，2025年至2027年，公司归母净利润均不低于3000万元，2028年度，现有业务板块的扣非归母净利润、资产总额、净资产均为正。同时，2025年至2027年，公司现有业务板块每年实现的经审计营业收入均不低于6亿元。

58同城创始人姚劲波。视觉中国图