海澜之家：如何面对增长难题？

由审计委员会替代监事会，对企业来说是个新的课题，需要建立规范有效的管理机制，使审计委员会真正发挥监督作用

投资时间网、标点财经研究员 周运寻

2025年6月2日下午，海澜之家集团股份有限公司（海澜之家，600398.SH）一口气发布十份公告。其中，《海澜之家：2024年年度股东大会决议公告》及《关于董事、高级管理人员变动及选举职工董事、补选董事会审计委员会委员的公告》引发市场关注。

在前述年度股东大会决议公告中，该公司审议通过了取消监事会并修订《公司章程》的议案。此次章程修订的主要内容是增设职工董事职位，旨在更好地保障职工权益，促进公司的规范运作与长远发展。

同时，该公司于2025年5月30日召开职工代表大会，选举张勤学为职工代表董事，任期至公司第九届董事会届满之日止。另在《关于补选董事会审计委员会委员的议案》中，补选职工董事张勤学担任第九届董事会审计委员会委员，与金剑、刘刚组成第九届董事会审计委员会，任期同样至公司第九届董事会届满之日止。

值得关注的是，海澜之家此次取消监事会并补选审计委员会委员，有其特定的背景。这一变化主要源于新《公司法》允许公司在董事会中设立由董事组成的审计委员会，行使原监事会的职权，从而不再单独设立监事会。这种改革旨在优化公司治理结构，提升监督效能，降低运营成本‌。

相关公告显示，海澜之家“关于公司取消监事会并修订《公司章程》及相关议事规则的议案”审议结果为“通过”，全体股东投票出赞成票的比例为98.3798%，但公司“5%以下股东”对此议案的表决情况显示，有5177.83万票表示反对，占比达14.8561%；42.51万票为弃权，占比0.1221%；投出赞成票的“5%以下股东”占比为85.0218%，与其他议案99%左右的赞成票投票比例差距较远。

整体来看，由审计委员会替代监事会，对企业来说是个新的课题，需要建立规范有效的管理机制，使审计委员会真正发挥监督作用。

海澜之家涉及重大事项，5%以下股东表决情况

数据来源：公司公告

除了在职工董事上提名新的人选，该公司在关于董事、高级管理人员变动的公告中还提到，董事会收到张晓帆、张铮及顾东升三位董事和高级管理人员的辞职报告。

其中，张晓帆因工作原因辞去董事职务，辞职后不再担任公司任何职务；张铮辞去审计委员会委员职务，但继续担任独立董事及其他委员会职务；顾东升因工作原因辞去副总经理职务，辞职后继续担任董事及其他委员会职务。

公司还在同日召开第九届董事会第十三次会议，选举顾东升为副董事长。

投资时间网、标点财经研究员注意到，顾东升生于1972年，拥有硕士研究生学历。进入海澜之家后，顾东升担任公司总经理职务多年。2022年4月，他卸任公司总经理职务，转任副总经理。接替他成为公司总经理的是公司创始人周建平之子周立宸。目前，周立宸任海澜之家董事长、总经理职务。

作为中国大型服饰生活零售集团，海澜之家旗下拥有多个品牌，包括“海澜之家（HLA）”“OVV”“黑鲸（HLA JEANS）”“英氏（YeeHoO）”“HEAD（海德）”等，同时，与阿迪达斯合作的FCC零售业务、海澜团购定制业务以及京东奥莱业务也是公司重要业务组成部分。

2024年，海澜之家业绩不太好看。期内，公司实现营业收入209.57亿元，同比下滑2.65%，归属于上市公司股东的净利润为21.59亿元，同比下降26.88%。经营活动产生的现金流量净额为23.17亿元，同比下降55.70%。

海澜之家2024年利润表及现金流量表相关科目变动情况（元）

数据来源：公司财报

分产品来看，对海澜之家营收贡献最大的裤子、T恤衫产品的营收和毛利率均出现明显下滑。其中，裤子品类营收实现37.66亿元，同比下滑12.14%，毛利率减少3.16个百分点，T恤衫品类营收为29.18亿元，同比下滑8.20%，毛利率减少6.74个百分点。衬衫和西服品类的营收也下滑明显，分别较上年减少23.3%和11.01%。好在夹克衫和鞋子品类收入增长较高，分别实现23.23%和82.46%的增幅，挽回了些许业绩增量。

销量不佳之外，公司产品库存也增长明显。2024年，海澜之家裤子、T恤衫产品库存同比增长22.30%和19.03%，鞋子产品库存量更大涨143.28%。数据显示，截至2024年末，该公司存货为119.87亿元，同比增加28.38%，存货周转天数为330天，较上年增加48天。

海澜之家2024年产销量及库存情况

数据来源：公司财报

渠道方面，2024年，海澜之家线下收入降幅明显，从2023年的174.96亿元降至157.43亿元，线下收入占营收比重也由84.30%下降至78.08%。好的方面是，公司线上销售增长显著。2024年，其线上渠道收入实现44.19亿元，较2023年的32.58亿元同比增速近36%，占营收比重也由15.70%提升至21.92%。

时至2025年第一季度，公司线上销售收入实现10.14亿元。在线上销售的带动下，同期，海澜之家营收实现61.87亿元，同比增长0.16%，归母净利润为9.35亿元，增长5.46%。

业绩有所好转，让公司管理层在5月26日召开的业绩发布会上的表态有了底气，周立宸表示，公司计划拓展服装零售业态，向“世界一流”的目标靠近。后续，他将如何实现这一目标值得关注。

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