独家 | 纳芯微6月中旬启动香港上市NDR，交易规模约3至4亿美元，中国第五大模拟芯片提供商

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据“独角兽早知道”独家消息源，纳芯微(688052.SH)将于6月19日启动香港上市管理层NDR(非交易路演)，预期交易规模约为3亿至4亿美元(视市场反馈和条件而定)。
截至6月3日收盘，纳芯微(688052.SH)报189.48元/股，市值270.06亿元。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

招股书显示，纳芯微是中国领先的模拟芯片提供商。作为一家fabless公司，该公司围绕汽车电子、泛能源及消费电子等应用领域，提供丰富、高性能、高可靠性的产品及解决方案。

公司的传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片三大品类构成了从感知、信号处理到系统供电及功率驱动的完整系统链路，在真实世界与数字世界的连接和交互中发挥着关键作用。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年模拟芯片收入计，公司在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名；截至2024年12月31日，在2024年以模拟芯片收入计的中国模拟芯片厂商前十名中，公司是唯一重点布局传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大产品的公司；

以2024年汽车模拟芯片收入计，在中国汽车模拟芯片市场中，纳芯微分别位列中国厂商第一名及全部fabless厂商第二名；以2024年数字隔离类芯片收入计，公司在中国数字隔离类芯片市场位列中国厂商第一名及全部厂商第二名，市场占有率为15.6%。数字隔离芯片是保证信号在高低电压间能够安全传输的一种安规芯片；

以2024年磁传感器收入计，公司在中国磁传感器市场位列中国厂商第一名，市场占有率为7.1%。得益于汽车和工业控制等领域的需求的快速增长，磁传感器已成为传感器产品中销量增速最快的品类之一。

凭借对技术的持续研发投入和对市场需求的理解，纳芯微的产品已广泛应用于汽车电子、泛能源、消费电子及新兴领域等应用领域。

财务方面，于2022年、2023年及2024年，纳芯微收入分别约为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元人民币；同期，年内利润约为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元人民币。

公司的毛利率由2022年的48.5%下降至2023年的33.9%，并于2024年进一步下降至28.0%，主要由于定价压力增加及竞争势态不断变化所致。

2024年，全球模拟芯片市场规模达到人民币5,657亿元，较2020年增长47.4%。在强劲的市场需求带动下，中国模拟芯片市场实现了快速扩张，2024年市场规模达到人民币1,953亿元，占全球市场份额超过35%。

尽管国际企业仍占据中国市场的主导地位，但国内企业近年来已实现显著增长，显示出技术的不断突破和市场渗透的不断提升。国内企业竞争力的持续提升和国产化进程的加快已成为中国模拟芯片行业发展的趋势。

从细分市场的角度来看，受新能源汽车、智能设备和人工智能（AI）基础设施发展对高效解决方案需求不断攀升的推动，电源管理芯片市场从2020年的人民币768亿元增至2024年的人民币1,246亿元，实现了12.9%的复合年增长率。该分部预计将保持强劲势头，于2029年扩大至人民币2,234亿元，2025年至2029年的复合年增长率为12.1%。

与电源管理芯片相比，信号链芯片的增长略为放缓，主要是由于信号链芯片传统强势的下游领域（如工业应用）的需求日趋成熟，而新能源汽车等快速发展的领域继续推动电源管理芯片的更高需求。

在中国模拟芯片市场中，消费电子作为最大的下游应用领域，2024年占据37%的市场份额，市场规模达到人民币722亿元。

汽车电子领域依托新能源汽车的发展和自动驾驶技术的进步，因此模拟芯片的需求持续增加。2024年，模拟芯片在汽车应用领域的市场规模达到人民币371亿元。预计到2029年，相应的市场规模将扩大至人民币858亿元。

此外，在泛能源领域中智能制造业与新能源发电（如太阳能发电与能源储存）的发展，以及服务器需求日益增加的驱动下，模拟芯片的使用量正不断上升。预计泛能源领域的市场规模将由2024年的人民币507亿元增加至2029年的人民币1,038亿元，2025年至2029年复合年增长率为14.5%。

本次纳芯微香港IPO募资金额预计将用于提升公司的底层技术能力及工艺平台；进一步丰富公司的产品组合，重点扩大汽车电子应用中的产品；扩展公司的海外销售网络及于海外市场推广公司的产品；用于战略投资及/或收购，以实现公司的长期增长策略；用于营运资金及一般企业用途。

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