【液化气】5月华北液化气跌跌不休 6月弱势氛围难改

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数 据 来 源：金联创

2025年5月华北地区液化气均价为4515元/吨，环比上月下降353元/吨或7.25%，同比下降16.79%。民用气方面，上旬尽管5月CP小幅走跌出台，同时月初正逢五一假期，市场交投氛围清淡，但多数炼厂库存压力不大，走跌意愿不强，持稳挺市。但终端需求利空主导下，炼厂库存压力升高，中旬市场进入下行通道，主流成交逼近4400元/吨附近，低价吸引下三级站采购积极性略有回暖，而化工需求尚存一定支撑，市场止跌回稳后，低位窄幅盘整。原料气方面，上半月市场以下行为主，主要受终端产品弱势拖累，深加工利润倒挂，市场需求下降，炼厂销售承压不断走跌。随着价格跌至低位，深加工利润回升提振下，下游采购积极性提高，同时区内个别炼厂检修停出的利好消息释放，市场反弹后跟随基本面，及与周边市场套利情况，窄幅调整。

6月预测：

民用气方面，6月CP小幅走跌出台，基本面来看，部分主营炼厂外放量预计增加，而终端需求难有跟进，不过国际原油预计存一定反弹空间，成本端或支撑上游心态，因此下月市场预计偏弱整理，跌幅有限。原料气方面，下月山东供应存收窄预期，同时下游部分深加工装置恢复，需求亦有增长预期，对区内资源外流形成利好，叠加区内资源本就偏低，因此受基本面利好支撑，下月市场均价较本月或有小涨。预计6月，华北民用气主流价在4700-4900元/吨，醚后碳四主流价在4400-5000元/吨。

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