5月险资入局资本市场：主打私募基金，扎堆掀起成立潮！

当险资入市、“长钱长投”被监管层反复强调时，险企“当仁不让”行动起来。

从过去的5月份来看，中国人保、中意人寿、阳光保险、中国太保、泰康资产、中国平安等险企接连成立私募基金，并宣布着手布局优质上市公司，发挥险资“耐心资本”的优势，助力中国资本市场高质量发展。

在业内人士看来，险资提升股票占比，是当下的必然选择。从资产端来看，监管不断松绑险企权益资产的考核，鼓励险资进入资本市场，担当资本市场的“压舱石”；从负债端来看，降准降息后，为避免“利差损”风险，险企需要以股息补票息，为成本端“减负”。

金融监管总局近日披露的数据也印证了险资作为资本市场的活水正在不断注入：保险资金一季度运用余额达34.93万亿元，环比增长5.02%；其中股票投资规模2.82万亿元，环比净增3900亿元，增幅达16.05%。

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险资纷纷入局

头部险企“打头阵”，今年5月，险企私募基金掀起了成立高潮。

对于市场来说，其实最关心的问题还是险资成立私募基金后，在投资上的倾向性。

5月30日，从平安集团获悉，近日，平安资产获金融监管总局正式批复，同意设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司（以下简称“恒毅持盈”），该公司注册资本3亿元，将落户深圳前海。

据了解，恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。基金将聚焦“长期投资、价值投资”的理念，重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司。

5月27日，天眼查显示，近日，太保战新并购私募基金（上海）合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为太保私募基金管理有限公司，出资额约90亿元，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，由中国太保、太保私募基金管理有限公司共同出资。

中国基金业协会信息显示，5月26日，泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司已经完成登记备案，其成立于4月21日，由泰康资产发起设立。泰康稳行将以基本面分析为出发点，精选境内外市场中的优质上市公司，在科学、严格的风险管理前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

5月16日，阳光保险公告称，董事会当日审议通过，子公司阳光资管拟发起设立全资子公司作为基金管理人，并由基金管理人发起设立阳光和远私募证券投资基金，子公司阳光人寿拟出资200亿元投资该基金，占基金发售份额的100%。

阳光保险表示，试点基金投资范围覆盖沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股及相关指数ETF、固定收益类资产、现金管理类工具等。试点基金专注于长期权益投资，有助于拓展公司资金参与资本市场的广度和深度，实现与资本市场的良性互动、共同发展，充分发挥了保险资金作为长期资金耐心资本的优势，有利于资本市场稳定长期健康发展。

在本轮险企私募基金设立潮中，也有“强强联手”的，如中国人保、中意资产的携手。天眼查显示，5月9日，北京保实诚源股权投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为中诚资本管理（北京）有限公司，出资额130.01亿元人民币，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

合伙人信息显示，保实诚源由中国人保旗下人保资本保险资产管理有限公司以及中意资产管理有限责任公司、中诚资本管理（北京）有限公司共同出资。

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长投试点继续

在政策东风之下，长线资金正在加速入市，目前第三批保险资金长期投资改革试点已在加速启动。

金融监管总局局长李云泽5月7日在国新办发布会上就透露，“扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多增量资金”。

险资长期投资试点最早开始于2023年10月，由中国人寿和新华保险各出资250亿元，设立了规模500亿元的鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司，这也是第一批保险资金长期投资试点。

第二批保险资金长期投资试点“接力”在今年1月和3月，金融监管总局共批复1120亿元：1月，批复太保寿险、泰康人寿、阳光人寿和相关资管子公司成立规模达520亿元的契约制基金；3月，批复包括人保寿险、中国人寿、平安人寿、太平人寿、新华保险合计规模为600亿元的长期投资试点。

综合以上数据，在保险资金长期投资改革试点上，金融监管总局合计批复总额将达2220亿元。

中保新知观察到，相比较于第一批、第二批保险资金长期投资试点，第三批试点将逐步扩容到中小险企。

如中邮保险资管相关人士近日对媒体表示，保险机构设立私募证券投资基金是推动保险资金入市，发挥险资长期资本优势的有益尝试，公司正在积极争取三期试点资格，目前正等待进一步通知。现在，保险系私募基金如雨后春笋一样正在不断涌现。

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后市值得关注

今年5月，无论是从全球宏观市场还是国内宏观市场来看，都有重要的新变化。

从全球来看，5月10日至11日，中美在日内瓦举行经贸高层会谈，并发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方达成了多项共识，对世界经济、中美经贸关系稳定发挥积极作用。

从国内来看，年内第一次降准降息落地。5月20日，也是时隔7个月，人民币存款利率和贷款市场报价利率（LPR）迎来下调：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，均下调10个基点。

而在LPR下调的当天早上，国有大行和部分股份行陆续更新了人民币存款挂牌利率，其中，三年及五年期定期存款利率下调25个基点。

特朗普“对等关税”暂缓叠加国内宽松货币政策发力，作为经济信心“晴雨表”的资本市场获得有力的支撑。

从5月的股市来看，A股主要股指收涨：上证指数涨2.09%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。港股同样如此：恒生指数涨5.29%，恒生科技指数涨1.63%。一举扭转4月特朗普宣布“对等关税”的颓废态势。

对于接下来中国股市的走势，5月28日，中信证券在其发布的《A股市场2025年下半年投资策略》中表示，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场有望迎来指数牛市。

“接下来，市场风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续四年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。配置上，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置；其次是回归核心资产，聚焦新兴行业以及传统行业的龙头公司。”中信证券研报指出。

除了股市，人民币在“对等关税”暂缓后也进入升值通道。国际头部投行高盛甚至乐观预计，一年内，人民币兑美元汇价，将会升值到1美元兑7元人民币。

与此同时，高盛还认为，人民币升值也会让中国股市受益，高盛看好消费科技、消费服务、银行和房地产板块。“人民币潜在的汇率韧性支持我们对中国股市的超配立场，人民币兑美元每升值1%，在其他条件不变的情况下，可能会推动中国股市回报上升约3%（包括汇兑收益）。”高盛如是预测。

总之，第三批保险资金长期投资改革试点不会是险资长投改革试点的终点。资本市场的信心建设可谓漫长的过程，其中需要作为“耐心资本”的险资的呵护。可以预见的是，未来一段时间，监管层还会继续为险企进行权益资产投资松绑，通过优化“长钱长投”的激励机制等举措推动险资入市。特别是在新会计准则下，险企能够将所持股票的分红计入利润表，而股票价格的波动则不会影响当期利润，会进一步鼓励险资“长钱长投”。