刚刚，油价大涨、金价大涨、银价大涨！谈崩了？“伊朗将拒绝美国”！多晶硅需求有望增长？

早上好，先来关注下国际市场。

6月2日晚间，黄金、白银和原油价格大涨。黄金现货价格涨超2.5%，白银现货价格涨超4%，WTI原油期货价格涨超5%。

贵金属和原油市场均传来利多消息。

原油方面，OPEC+上周六达成协议，将于7月增产41.1万桶/日，但包括俄罗斯在内的一些成员国对此提出异议。在少数国家呼吁7月暂停增产的情况下，市场担忧OPEC+下个月的增产幅度下降。

还有其他利多因素推动油价上涨。乌克兰对俄罗斯境内的空军基地发动袭击，加拿大的野火也威胁着这个全球第四大产油国的产量。

贵金属方面，受美元走弱、地缘冲突加剧和美国关税政策反复等因素影响，投资者对避险资产的需求上升。

Zanier Metals的高级金属策略师Peter Grant表示：“上周五特朗普发出最新的关税威胁以及乌克兰对俄罗斯境内的袭击，都导致地缘政治风险上升，市场避险情绪升温。”

City Index的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中写道：“新一轮贸易摩擦、美国债务上限等问题导致市场波动性显著增加，显著利多黄金等商品。”

数据方面，美国5月份ISM制造业指数降至48.5，预估为49.5。美国ISM出口订单指数跌至40.1，美国5月ISM制造业进口指数录得39.9，为2009年以来最低水平。

有分析称，美国ISM制造业指数不及预期，加重了市场对美国经济增长放缓的担忧，考虑到当前市场情绪非常不稳，任何负面消息都可能引发避险资产进一步上涨。

截至今晨收盘，黄金现货价格涨2.8%，报3380.81美元/盎司；COMEX黄金期货价格涨2.74%，报3406.40美元/盎司；白银现货价格涨5.32%，报34.73美元/盎司；COMEX白银期货价格涨5.76%，报34.93美元/盎司。

WTI原油期货价格涨3.7%，报63.04美元/桶；布伦特原油期货价格涨3.63%，报65.06美元/桶。

“伊朗将拒绝美国”

环球时报援引路透社报道，一名伊朗外交官当天表示，伊朗准备拒绝美国提出的旨在解决伊朗核问题的提议，并批评该提议“毫无意义”，因为它没有考虑到伊朗的利益，也没有改变美国在伊朗铀浓缩问题上的立场。这名接近伊朗谈判团队的高级外交官向路透社表示：“伊朗正在起草一份对美国提议的回应，这可能被解读为对美国提议的拒绝。”

路透社称，在伊美两国的谈判代表进行5轮磋商后，许多问题仍未能得到解决。双方矛盾的关键点之一是伊朗拒绝了美国的要求，即放弃铀浓缩活动，这被视为制造核武器的重要步骤。伊朗方面表示，它希望掌握用于和平目的的核技术，并否认西方国家对其寻求研制核武器的指控。

报道称，伊朗还要求美国立即取消所有损害其石油经济的限制措施。但美国方面认为，取消核相关制裁应分阶段进行。

绿电直连政策发布，将提振多晶硅需求？

5月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（下称《通知》），提出以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标，按照安全优先、绿色友好、权责对等、源荷匹配原则建设运行绿电直连项目。

绿电直连是指电源不直接接入公共电网，而是通过与用户直接连接的电力线路向单一用户供电，供应的电量可物理溯源。国家能源局有关负责人表示，现阶段，绿电直连电源为风能、太阳能、生物质能等新能源，既包括新建电源，也包括存量新能源项目。

期货日报记者留意到，《通知》从负荷即电力用户的角度出发，规定了绿电直连是“通过直连线路向单一电力用户提供绿电”，明确了“绿电直连项目原则上由负荷作为主责单位”，而“零碳园区”这类采用直连线路向多用户开展绿电直接供应的具体办法，暂不在《通知》范畴内，后续由国家发展改革委和国家能源局另行通知。

浙商期货新能源项目部部长陆诗元表示，从电力用户视角来看，分别是“电从身边来”“电从周边来”和“电从远方来”。过去，大量工商业光伏项目解决了“电从身边来”，而集中式的风光一体化基地则解决了“电从远方来”。“电从周边来”由于涉及“隔墙售电”，大门一直是紧闭的。

“《通知》明确了发用主体可以不是同一法人，且专线涉及与已有公共线路的交叉跨越，这将大大拓宽绿电的应用场景。”陆诗元认为，未来如果进一步出台向多用户开展绿电直连的文件，多年来一直被提及但进展缓慢的“源网荷储”一体化将迎来爆发式的发展机遇。

具体来看，《通知》要求新能源项目年自发自用电量占总发电量的比例不低于60%，占总用电量的比例由2025年的不低于30%逐年提升至2030年的不低于35%，引导新能源项目尽可能就近就地消纳利用。陆诗元解释称，《通知》希望绿电直连项目少占用公共电网调节服务能力，因此绿电直连项目配置储能大概率是必选项。

同时，《通知》还明确提出“并网型绿电直连项目应通过合理配置储能、挖掘负荷灵活调节潜力”等方式尽可能减少系统调节压力”。陆诗元认为，《通知》的发布将大幅提升储能需求。从经济角度考虑，绿电特别是光伏这种日间发电时段相对固定的项目，如果不配置储能，很难实现项目预期的经济效益。

此外，《通知》规定并网型项目按照“与公共电网的交换功率”进行结算，并规定其应缴纳输配电费、系统运行费用、政策性交叉补贴、政府基金及附加费用等公共电网购电需要承担的中间费用。“从电力成本角度考虑，可以理解为并网项目自发自用的比例越高，需要缴纳的中间费用越少，用电成本越低。”陆诗元表示，整体来看，绿电直连项目自发自用部分会承担更少的中间费用。如果能够灵活运用储能等调节能力，具备能源管理能力，以火电为主的省份就能展现出经济性，绿电直连必将释放大量的新能源装机需求。

“《通知》发布的时间恰逢136号文带来的‘531’抢装潮结束之际，绿电直连政策无疑会为光伏装机和储能需求带来巨大利好。”陆诗元认为，中长期来看，《通知》会对光伏装机需求和储能需求的增长产生非常深远的积极作用。不过，短期来看，光伏终端需求可能继续走弱。

从基本面来看，当前，多晶硅行业供需双弱。供应方面，多晶硅产量持续收缩。据中国有色金属协会硅业分会数据，2025年4月，我国多晶硅产量为9.91万吨，环比下降6.08%。预计5月国内多晶硅产量将减少至9.6万吨左右，环比下降约3%。

需求方面，5月多晶硅需求逐步走弱，数据显示，5月全球硅片产量将降至58GW，全球光伏电池产量约61GW，较4月下降7.20%。从下游排产情况来看，6月需求预计进一步下滑，硅片产量预计降至56GW。弘则研究分析师刘艺羡解释称，由于4—5月的抢装潮可能透支了近两个月的需求，因此6月需求仍然偏弱。

在供需双弱的背景下，多晶硅行业高库存态势难改。据百川盈孚统计数据，截至5月29日当周，多晶硅行业整体库存为26.8万吨，环比下降0.37%，库存压力仍然较大。

当前，多晶硅期货价格仍处于震荡寻底阶段。5月30日，多晶硅期货主力合约收报35600元/吨，上周下跌1.44%。现货方面，多晶硅现货价格短暂企稳后，再次呈现下跌态势。5月30日，多晶硅N型致密料均价报36000元/吨，单日下跌1000元/吨。对此，广州期货分析师蔡定洲解释称，当前市场压价情绪依旧较浓，因为库存较高，部分多晶硅企业开始让价成交，使现货价格持续下跌。

“绿电直连政策有利于进一步提升光伏渗透率，但相关项目推进仍需时间。”蔡定洲表示，短期来看，虽然市场情绪有所提振，供应端也在主动控制产量，但需求没有明显改善，库存依旧高企，表明供需宽松格局尚未改善。因此，短期多晶硅价格反弹压力依旧较大。中长期来看，应重点关注绿电直连政策落地后，硅片环节的开工率能否有效提高，进而拉动多晶硅需求。

本文源自：期货日报