北京
观点网 香港报道：6月2日，新世界发展宣布延迟支付永续债利息后，周一股价曾急挫一成。野村证券发表报告认为，在银行贷款谈判仍在进行之际，新世界决定停止支付票息(在提高利率之前)，这是一个出乎意料的负面讯息。然而，Octus 和《彭博》报道,新世界已收到875亿港元贷款的60%书面承诺,并预计在公众假期后收到其他贷款机构的确认(预计约为80%)。
在这种情况下,野村认为,永续债券票息延迟不会逼使银行展期贷款,而更可能是一项单独的决定。该行仍认为,一旦银行贷款再融资完成,鉴于 Victoria Dockside DB 的资产品质高且贷款价值比低,该笔贷款应该会完成。在这种情况下,他们可能会获得15-25%的贷款收益用于偿还债务。
根据永续债券的经营者守则(OC),除非有交换情形,否则新世界不得自行赎回、减持、取消、回购或收购其任何次级债券或同等债券。然而,「同等债券」的定义要求发行人自行决定付款,因此根据该行的理解,这不包括优先一次性债券。在这种情况下,野村认为,有可能回购优先一次性债券以削减债务,但新世界无法在6月份偿还票面利息的情况下赎回年息6.15%的永续债券。
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