速腾聚创机器人业务提速 割草机百万级订单开辟增长新赛道

RoboSense速腾聚创（2498.HK）5月30日发布2025年第一季度未经审核的财务业绩公告。报告期内公司财务表现稳健，盈利能力与经营效率稳步提升。同时，速腾聚创机器人相关业务增速迅猛，产品销量、收入等均实现大幅增长。

申万宏源指出，机器人领域速腾聚创技术储备丰富，不仅限于市场较为熟悉和期待的机器人激光雷达，公司聚焦视觉、灵巧手等增量零部件开发，今年推出的新品 Active Camera值得关注，此外割草机器人是泛机器人领域里快速放量的重要细分市场。

毛利同比增长73.1%

速腾聚创实现总营收约3.3亿元，去年同期为3.61亿元；毛利增长至7701万元，同比大幅增长73.1%。速腾聚创收入波动，很大程度由于其头部客户小鹏汽车的战略转向纯视觉方案。2021年发布小鹏P5时，车身上还装有激光雷达，之后推出的多款车型也都搭载了激光雷达。然而3年后，2024年7月推出P7+车型时，激光雷达就开始被去除，采用纯视觉方案。这些动作被视为小鹏从融合方案向纯视觉方案的全面转向。

但得益于ADAS、机器人及其他产品应用毛利率的大幅提高，速腾聚创整体毛利率达23.5%，同比提升11.2个百分点；同时净亏损显著收窄至9878.6万元，同比改善24.4%，表明运营效率的有效提升。

在AI机器人战略稳步推进、产品综合优势突出和产业加速发展等因素的共同推动下，一季度速腾聚创机器人业务全面爆发，产品销量、收入等核心数据实现迅猛增长，为公司点燃业绩增长引擎注入强劲动能。报告期内，在E1R及Airy销量的带动下，机器人业务激光雷达产品销量约11900台，同比增长183.3%；同时实现收入7340.3万元，同比大幅增长87.0%。

在割草机器人领域，凭借高可靠性、高感知能力与高集成度等突出优势，速腾聚创的车规级全固态激光雷达成为各大头部割草机器人企业打造高性能感知解决方案的共同选择。5月，速腾聚创与Mammotion库犸科技宣布达成战略合作，首批订单约定三年内合作120万台，刷新行业订单记录。

目前，速腾聚创已与全球超2800家机器人客户达成合作，覆盖工业仓储、配送机器人、商业清洁、无人矿卡等应用领域。在无人配送这一拥有万亿潜力的市场领域，速腾聚创已揽获行业超90%的头部客户，与新石器、九识、白犀牛、Coco Robotics 、硅谷某头部无人配送企业、北美TOP2外送平台等众多优质海内外客户达成长期订单合作。

商业落地进程上，2025 年被视作人形机器人量产元年，如特斯拉今年目标生产5000 台 Optimus，国内如智元机器人等企业也实现千台级交付。割草机作为服务机器人的细分品类，市场发展独具特色。就割草机器人这一细分市场来看，申万宏源初步测算其对激光雷达产品的需求量，预计2025年需求量超过 40 万台，至 2028 年有望超过 90 万台。

车展LiDAR车型搭载率过半

4月，YOLE Group《2025年全球车载激光雷达市场报告》显示，速腾聚创在全球车载激光雷达市场摘得2024年乘用车激光雷达市占率第一、ADAS激光雷达年度“销冠”、2018-2024年ADAS累计销量冠军。

同期，在2025上海车展百余款搭载激光雷达的展出车型中，速腾聚创以超50%的搭载量占比排名第一。据媒体统计，此次车展共有53款车型搭载速腾聚创激光雷达产品。

在海内外Robotaxi市场均进入量产提速期的当下，速腾聚创正以行业领先的车规级数字化激光雷达产品，全力支持合作伙伴加速开拓Robotaxi千亿市场，并迎来Robotaxi业务的放量上升。

今年以来，基于全固态数字化激光雷达E1的产品优势，小马智行、滴滴自动驾驶、文远知行等Robotaxi头部企业均与速腾聚创公开量产车型合作计划，新一代车型单车搭载4-6颗E1，均计划于今年下半年陆续量产交付。一季度，Uber在欧洲及中东等主要出行市场纳入了文远知行、小马智行、Momenta等多家速腾聚创合作伙伴的自动驾驶车辆并开展商业化运营。

据统计，速腾聚创已与全球超90%的核心Robotaxi及Robotruck企业建立合作。高盛最新发布研报显示，预计到2026年，速腾聚创Robotaxi业务的销售总额增长率将达41%。

初步测算乘用车市场激光雷达市场空间，申万宏源预计 2025 年全球乘用车激光雷达市场空间约 70 亿，其中中国市场约 63 亿占大头，未来几年海外市场预计逐步打开，呈快速增长态势，海外市场将是激光雷达重要增量方向。

推出机器人视觉新品类

自今年1月宣布AI机器人战略以来，速腾聚创持续推进具身智能业务进展，先后入选摩根士丹利、高盛等知名投研机构人形机器人核心产业图谱。3月，速腾聚创正式发布机器人视觉全新品类Active Camera的首款产品AC1及AI-Ready生态，为行业提供颠覆性的机器人感知开发一站式解决方案。

目前，速腾聚创已陆续与宇树、人形机器人（上海）有限公司、灵宝CASBOT以及海外知名具身机器人公司等超20家企业建立合作关系，共同推动具身智能产业发展与应用落地。

今年，速腾聚创推出EM平台，引领行业全面进入数字化时代。1月初，全球首款产品“千线”超长距数字化激光雷达EM4发布，并于上海车展进行了实时高清点云演示。4月，真192线车载高性能数字化激光雷达EMX发布。

目前，EM平台已累计获得来自全球5家整车厂的17款车型定点，其中包括某头部中外合资车企、某北美新能源车企、某国内新势力电车品牌、某Top 3国有车企及某全球头部EV车企。面向机器人市场，速腾聚创发布了Airy、E1R等数字化产品，快速覆盖各类机器人细分领域。

申万宏源指出，当前速腾聚创产品矩阵完备，从技术路径上涵盖机械式/半固态/固态，性能上覆盖短距到超长距、低线束到高线束，应用上覆盖车载主雷达/角雷达/机器人雷达等，能满足从入门到高阶，各类价格区间的广泛需求。