广东
21世纪经济报道记者 周妙妙 深圳报道
第二批险资长期股票投资试点，又有新消息。
记者获悉，近日，平安资产管理有限责任公司获国家金融监督管理总局正式批复，同意设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司。
目前，该公司已于5月30日完成工商登记，注册资本3亿元，已落地深圳前海。恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。
该基金将聚焦“长期投资、价值投资”的理念，重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司，积极发挥保险资金耐心资本的优势，助力中国资本市场高质量发展。
此前，中国平安在2024年度业绩发布会透露，平安人寿已经获批了参与保险资金长期投资改革试点，公司内部正在积极地推动和落地。
险资长期投资改革试点进展加快
首批500亿元试点基金投资落地，第二批试点机构正加快推进私募证券基金设立及投资工作，第三批试点也于近期陆续批复。
险资长期股票投资试点始于2023年。首批试点机构为中国人寿和新华保险，两家险企各出资250亿元设立鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司。
2024年2月29日，鸿鹄基金正式成立，成为首家险资系私募证券投资基金，并于当年3月4日启动投资，投资范畴包括上市公司股票、货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。据悉，截至2025年3月初，500亿元投资已悉数落地。
今年年初，国家金融监管总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，试点规模增至1620亿元，试点机构也增至8家，分别为太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿。
除了恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司的落地外，由泰康资管全资持股的泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司也已完成备案登记。
据了解，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司。
5月21日，由太平洋资产管理有限责任公司全资控股的太保致远（上海）私募基金管理有限公司正式成立。
5月16日，阳光保险公告称，其附属公司阳光资管拟作为基金管理人发起设立阳光和远私募证券投资基金，总规模达200亿元，由阳光人寿全额认购。
中国人寿近期也披露，3月5日，鸿鹄基金二期正式获批，计划近期投资入市，5月13日鸿鹄基金三期获批。
险资入市更通畅
整体来看，险企通过设立私募证券投资基金，能为权益市场增加流动性、能够减少市场波动，也有利于提振资本市场信心，促进证券市场长期稳健发展。
对于险企而言，相比直接投资股票，通过设立私募证券基金投资也能够降低权益配置的业绩波动影响。
险资直接入市，其配置行为往往会受到负债端资金属性、偿付能力、新准则下会计波动等多因素影响。但通过设立基金，险资则可以用长期股权投资的形式计入资产负债表，通过持股比例乘以基金公司当期损益的方式进入险企利润表，这一定程度上减轻了权益资产公允价值波动对报表的直接影响。
在基金模式上此次也有不同，首批试点险企中国人寿和新华保险共同出资设立的为公司制基金，第二批试点险企设立的私募证券基金中出现了新的模式，如近期登记的恒毅持盈和泰康稳行均为契约型基金。
契约型基金的设立和运作程序相对简便快捷，能够迅速响应市场变化并满足多样化的投资需求。该类私募基金通常以集合资产管理计划的形式存在，其法理基础为信托法律关系。投资者作为委托人将资金交由基金管理人（受托人）管理，并通过与托管银行签订的信托合同来明确各方权利和义务。
因此，契约型基金可以根据市场情况快速调整投资策略，无需经过复杂的公司内部决策流程。基金管理人可根据差异化的投资者需求设计定制化投资方案，通过集合多个投资者的资金，契约型基金可实现规模经济，降低单个投资者成本。在税务上，也能规避双重征税的问题。
险企可通过契约型基金灵活配置资产，优化投资组合，同时利用其规模经济效应降低成本。
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