北京
在经历数月低迷后，微软公司股价重新接近历史高点，迹象显示其 Azure 云计算业务表现已重回正轨。
这家软件巨头的股价较去年 7 月创下的历史高点仅低约 1.5%，5 月累计上涨 16%，有望迎来三年多来表现最佳的月份。这一涨势得益于美股整体反弹，以及 Azure 业务优于预期的业绩 —— 投资者押注人工智能将推动该业务持续增长。
Laffer Tengler Investments 首席执行官南希・滕格勒（Nancy Tengler）表示：“人工智能在这些收入中的占比越来越大，我认为这是一个可持续的增长点。”
微软股价的强势与去年形成鲜明对比。当时，市场对其在人工智能竞赛中地位的担忧以及 Azure 增长乏力拖累了该股表现。2024 年，微软股价仅上涨 12%，成为所谓 “七巨头”（Magnificent Seven）中表现最差的股票，其他成员包括苹果、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta 平台和特斯拉。
今年以来，微软股价累计上涨 9%，除 Meta（上涨 10%）外，表现超过所有同行。除了受唐纳德・特朗普总统关税政策影响较小外，微软还在大型科技公司整体强劲的财报季中成为最大赢家之一。
这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的公司在第三财季公布的收入和利润均超出华尔街预期。Azure 业务表现尤为突出，收入增长 33%，超出预期。
Azure 的销售包括人工智能服务（支持 OpenAI 的 ChatGPT 等工具的计算能力）以及数据库和按需存储等其他产品。微软首席财务官艾米・胡德（Amy Hood）上月表示，最近一个季度非人工智能业务的表现超出预期。
本周，TD Cowen 分析师德里克・伍德（Derrick Wood）领导的团队预测，与人工智能相关的 Azure 收入将从 2024 财年的约 40 亿美元增至 2026 财年的约 240 亿美元。这些给予该股 “买入” 评级的分析师将目标价从 490 美元上调至 540 美元，较周三收盘价有大约 18% 的潜在涨幅。据追踪的 72 位覆盖微软的分析师中，仅 6 人给予 “持有” 评级，无人建议卖出。
TD Cowen 分析师周二在报告中（使用公司股票代码 MSFT 指代微软）写道：“Azure 重回增长上行趋势，且增速稳定在 30% 中期水平，应有助于强化围绕 Azure 的积极叙事，并推动更多资金流入微软股票。”
彭博社汇编的数据，微软目前的市盈率为未来 12 个月预期利润的 30 倍，高于纳斯达克 100 指数和其自身 10 年平均水平（均约为 26 倍）。
过去一周，微软股价横向波动，滕格勒认为这表明该股短期内上涨空间有限。
另一方面， Jensen Investment Management 投资组合经理凯文・沃库什（Kevin Walkush）预计该股将继续上涨，因有迹象显示公司将从人工智能服务中获得越来越多的收入。
“微软可能是人工智能领域最佳的长期投资机会之一，” 沃库什说，他所在的公司与滕格勒的公司一样持有微软股票，“像微软这样的企业往往能持续盈利并表现出色，因为它们可以持续地将日常业务活动货币化，而且利润率通常很高。”
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