上海
财联社5月29日讯（记者 梁柯志）在4月初国有大行获得财政部注资之后，首家股份行宣布通过可转债转股方式获得大股东注资增加资本金。
5月28日晚，兴业银行公告称，5月14日、27日，福建省财政厅分别将其持有的5275万、3368.676万张“兴业转债”转为兴业银行普通股，转股价为22.25元/股，转股股数分别约为2.37亿、1.51亿股。上述转股涉及资金约86.44亿元。
截至5月29日收盘，兴业银行报22.65元/股，上涨0.49%。
公告还披露，上述权益变动后，福建省财政厅及其一致行动人福建省金融投资有限责任公司将合计持有兴业银行普通股43.54亿股，持股比例从19.09%增至20.57%，仍为兴业银行合并持股第一大股东。
财联社就此事联系采访兴业银行，截至发稿未获正面回应。
5月26日，兴证固收团队报告认为，至2025年5月14日，兴业转债平价103元左右，剩余期限还有2.6年，从补充一级资本金和转债配售成本的角度来看，大股东此时选择“溢价转股”也并不奇怪。银行大股东选择“溢价转股”的时机可能与股权诉求、公司发展诉求或者一级资本补充诉求有关，节奏的判断因发行人而异。
5月29日，联储证券总裁助理兼并购业务负责人尹中余对财联社表示，近年来银行补充资本基本都由大股东支持，如财政部前段时间刚刚为国有大行完成数千亿注资。今年以来多家中型银行都用可转债转股方式来提高资本充足率，提升放贷能力支持经济发展。
股份行、城商行补充核心资本更迫切
5月29日，立信德豪并购咨询董事长彭钦文对财联社表示，兴业银行目前的每股净资产是37元，22元的股价处于幅度比较大的折价状态，某种意义上也是划算的交易，另外，上市公司属于无实际控制人状态，不排除福建国资有战略性提升持股比例、增强控制力、提升在上市公司的话语权的考量。
可转债转股背后是资本补充内在诉求。
5月29日，北京某券商银行业分析师对财联社表示，监管对于商业银行核心资本要求是7.5%，对兴业银行一类系统重要银行的要求稍高。
数据显示，经过第一季度的开门红放贷，商业银行资本充足率有轻微下降。此次可转债转股的兴业银行核心一级资本充足率为9.6%，较去年末的9.75%有所下降。
从行业角度看，截至3月末，上市股份行最高招商银行为14.86%，最低浙商银行8.38%，其余银行普遍在8%-10%之间。
在城商行核心一级资本充足率中，除齐鲁银行、上海银行和贵阳银行外，其余均在8%-10%之间。
相比之下，国有六大行核心一级资本充足率除邮储银行外，均在10%以上；上市农商行核心一级资本充足率也均在10%以上。
不过，上述分析师表示，按照近年银行资本消耗进度来看，充足率每年下降的比例一般不超过1%。对于银行而言，补充资本的时间窗口还是相对充裕。
财联社记者注意到，5月以来，兴业银行、中信银行和招商银行获批在年内筹建AIC公司，直接预支资本金分别为100亿或150亿。
亏损转股也不怕，可转债转股或成小趋势
兴证报告显示，至2025年5月14日，兴业转债转股10.55%，余额从499.97亿元下降到447.22亿元，减少52.75亿元，当天兴业转债转股溢价率17.13%，毫无疑问这对于投资者而言是是“亏损”转股。
按照相关规定，银行可转债成功转股才能全部计入核心一级资本，银行一般倾向于可转债转股。
兴证报告认为，补充核心一级资本是银行转债发行的主要目的，因“溢价转股”产生的亏损可能并不在大股东考虑范围之内。其次，维持股权比例，也是银行转债大股东大幅“溢价转债”的重要动机，代表性案例为宁行转债、成银转债、齐鲁转债等。
不过，银行大股东选择“溢价转股”的时机可能与股权诉求、公司发展诉求或者一级资本补充诉求有关，节奏的判断因发行人而异。
财联社记者注意到，今年以来，成都银行、苏州银行和南京银行等上市银行均采用可转债转股方式补充核心资本。
综合来看，尹中余表示，相对于可转债转股这一方式，二级市场增持不能补充资本，发债则无法补充核心资本。预计可转债转股方式或成为今年行业小趋势。
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