天赢居：2025年六月投资金刊

前言：四月、五月变盘窗口密集，导致指数在几个趋势线密集区之间来回拉扯，但4月7日杀跌到144月均线与牛市起跑线以及377日均线附近奠定了底部基础，所以四五月震荡后指数在节点位置还是选择了右侧向上进攻。四月消化了3313分水岭、5月冲涨到了蓝色春季行情通道下轨趋势线2635（20240205）-3185（20250106）与紫色趋势线5178（20150612）-3509（20241108）相交的3413附近遇阻洗盘，六月份企稳后右侧向上冲涨，再遇这两条趋势线还会洗盘，直到站稳后快速通过趋势线真空地带直达3592。去年发表的《2025时间之窗》也显示五月底到六月下旬也是真空时间段。所以六月站稳3413之后的大涨行情可期。因此，天赢居团队从进攻与消化稳健两个因素，筛选出三大方向供天友们选择：1、消化受益于国内扩大消费政策的消费板块，包括服务消费和创新消费为首（美容、宠物、牙齿保健、体育保健、交通运输、IP经济、谷子经济等，还有医药创新药等。2、以银行为主大金融兼具进攻和消化，还有如一带一路、能源材料、有色稀土资源等方向；3、进攻品种主要是，调整完毕后的科技相关领域，低空深海经济、人形机器人、AI+产业带动、汽车新技术驱动等。

一、市场趋势解析

1、2025年5月行情回顾

五月投资金刊提出五月份指数上攻趋势线3421附近区域，然后消化回撤。回过头来看，5月份整体走势符合预期，在5月6日第一个交易日也是变盘节点位置选择了右侧向上突破分水岭3313后确认了4月7日阶段性低点的性质，即从4月7日开始了2689以来的第三浪上涨周期。新的上涨周期预期持续时间是55个交易日到89个交易日，空间再次向上去上攻多趋势线密集共振的4000点区域。但上行途中有两个重要的分水岭结构，其一是趋势线相交的3262附近，其二是3600附近，中间是紫色趋势线与蓝色趋势线交点3413。

4月15日突破了趋势线密集区3262，5月6日右侧突,144日均线与34日均线以及89日均线交点3313阻力区域，持续冲涨到5月14日到达紫色趋势线交点3413附近按计划洗盘。我们判断只是一个小级别的洗盘，是对前期突破了的趋势线交点3262和均线密集区3313进行回踩确认，时间周期在5-8天左右回踩3333；同时大概率以abc浪的调整模式来进行。5月26日是调整的第八天节点，空间也回踩到了3333附近区域。时间和空间都满足了，接下来就要观察止跌企稳后的新的机会。

目前指数已经持续在低位支撑位附近区域横盘震荡消化了三天时间，等风来。

2、2025年5月金刊总结

5月金刊确认了市场右侧上攻进入到上涨阶段，以科技板块的无人机机器人进攻为主；考虑到冲涨到3413附近区域会有遇阻消化，所以叠加了部分医药农药化肥、宠物、航运、食品饮料、水产品、新零售、电力等防御板块应对短线风格切换。

实际走势当中，市场也按照预期进行了两轮风格的切换： 5月14日之前机器人无人机相关的通信设备、超导、航空、工业母机进攻；5月14日之后转防御，虫害防治、宠物、食品饮料、医药、医美、创新药、新零售、电力等按计划逆势强势上攻。

3、六月行情预判

在《2025年变盘时间表》中5月21日小满节气前变盘节点密集，之后到6月20日之间出现了一大段的时间真空期。

对应到实际的走势上来看，4月21日谷雨节气遇阻21日均线和144日均线横盘，震荡到5月6日节点选择了右侧向上突破；拉涨到5月13日节点（实际在5月14日冲涨遇阻）冲涨到紫色趋势线以及前期高点连线趋势线位置遇阻回落消化。窗口结束后，指数到达预期的木标位3333附近区域，开始尝试筑底。

从时间周期来看，这一波短线止跌之后到六月下旬都是一片真空的时间区域，中途仅两个小级别的变盘节点。从空间而言，指数在趋势线相交的3413之下还有反复，站稳之后也将进入趋势线真空地带。时间和空间在下个月又形成了共振。

大盘已经到了左侧调入点3313-3333区域，接下来就是观察右侧止跌信号。1分钟级别初始浪未能出现放量五微浪结构，所以不排除再次回踩后重新酝酿初始浪。然后以站稳15分钟级别与30分钟级别144线以及55小时均线还有13日均线3368作为右侧指标，站稳之后以3413作为右侧指标。

目前指数已经持续在线上企稳了三个交易日，但大权重和科技进攻品种还有消化需求，所以还有一段消化时间，大概率在节前维稳，节后上涨。

二、操作策略细分

6月操作策略：六月时间周期进入到真空阶段，一旦右侧突破3413空间也进入真空阶段，那么做多进攻性品种为主。但在初期止跌到3413这个阶段，还有震荡消化，以《赢家笔记》挑选的核电核能、交通运输、食品饮料、IP经济、新零售、物流为主。

三、宏观经济基本面

中美贸易摩擦 2.0 近期迎来阶段性缓和，双方达成临时协议将新增关税从145%削减至30%（部分暂停加征90天），推动全球股市反弹。中国经济4月延续温和修复但动能趋缓，制造业PMI回落至收缩区间，消费扩张受制于收入预期疲弱，出口链依赖高技术品类及新兴市场维持韧性，内需低迷压制大宗商品进口。 若三季度财政加码（特别国债、地产纾困）与中美博弈可控，经济有望弱复苏，但“内需疤痕 效应”与外部技术围剿仍是核心约束。

四、六月主线思路

长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025 年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域都是 2025 年市场关注的主要方向。短维度来看，6 月份处于中美贸易冲突缓和、国内宏观政策落地、且上市公司披露真空阶段等因素共振的窗口期，我们判断市场风险偏好会继续上升。建议6月份继续关注“进攻+消化”组合，震荡爬升的消化阶段主要受益于国内扩大消费政策的消费板块，包括服务消费和创新消费为首（美容、宠物、牙齿保健、体育保健、交通运输、IP经济、谷子经济等，还有医药创新药等。以银行为主大金融兼具进攻和消化，还有如一带一路、能源材料、有色稀土黄金等方向；进攻品种主要是，调整完毕后的科技相关领域，低空深海经济、人形机器人、无人机、AI+产业带动、汽车新技术驱动等。

五、投资注意事项

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（投顾：A0780621020001,彭乾萧）