并购重组市场不断升级 江西国有上市公司重组整合悄然提速

2025年是国企改革深化提升行动收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年，年初以来江西省国有上市公司重组整合动作频出，为未来发展塑造新优势，培育新动能。

5月15日，江西省长天旅游集团旗下唯一上市平台、江西省内唯一旅游类上市公司ST联合(600358)开市停牌，筹划以发行股份及支付现金的方式购买江西润田实业股份有限公司部分或全部股权并募集配套资金。ST联合也是《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布后，首单停牌实施重大资产重组的江西上市公司。

ST联合此次并购标的润田实业，是江西国资持续推进国有企业战略性重组和专业化整合，稳步实施省属企业战略性重组与专业化整合的重要举措。ST联合的大股东江西省旅游集团与长天集团重组整合并挂牌运行，发展壮大旅游行业省属国有龙头企业，助力打造旅游强省。润田实业是江西省内生产经营包装饮用水的龙头企业，也属国有控股企业，是众所周知的江西名片，“润田翠”系列天然矿泉水是润田公司的核心产品。目前，润田实业在全国布局10大包装饮用水生产基地，建立了覆盖全国22个省级行政区的经销销售网络，产品远销香港、澳门地区和新加坡等海外市场，2024年位列中国饮料行业包装饮用水及天然矿泉水全国“双十强”。本次并购不仅为省内优质企业实现资产证券化，更凸显江西发挥国有资本引领作用，推动本土品牌做大做强的决心。

并购重组是资本市场的大事，也是提高上市公司质量的关键一招。在江西省国资委优化资源配置、支持企业高质量发展的背景下，2025年1月1日，安源煤业(600397)控股股东江能集团与江钨控股签署关于安源煤业股份无偿划转协议。至2025年4月初，上述国有股份无偿划转完成过户登记手续。同期安源煤业发布公告，江钨控股拟将控股子公司江西江钨控股发展有限公司（简称“江钨发展”）持有的赣州金环磁选科技装备股份有限公司（简称“金环磁选”）57%股份与公司所持有的煤炭业务相关资产及负债进行置换，从而实现公司主营业务战略转型。

近期，A股上市公司2024年年报披露完毕，江西国有控股上市“成绩单”出炉，在资本市场助力下，整体发力显效，重点领域实力凸显。据统计，江西国资旗下23家A股上市公司在2024年累计实现营业收入约7082亿元，不仅刷新了历史纪录，还首次在全国排名中跻身前七，展现出强劲的发展势头。

在今年3月份举行的“推动江西经济高质量发展”系列新闻发布会上，江西省国资委表示将采取多项举措推动国有企业持续加大科技创新力度，包括深化企业科技创新机制改革、强化企业创新资源集聚、建强用好企业创新平台、加大关键核心技术攻关、加强科技成果管理运营、促进科技赋能产业升级等。随着A股江西国资板块近年来在资本市场受到更多关注，尤其是在国资重组、市值管理等大背景下，相关企业通过优化资源配置，提升经营效率，扩大上市公司规模和市值，在推动区域经济高质量发展进程中“挑大梁、当主力”。