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【导读】领展房托业绩逆风下稳中有升，王国龙：REITs纳入沪深港通机制好事将近

中国基金报记者 郭玟君

5月27日，亚洲最大房地产投资信托基金——领展房地产投资信托基金（以下简称领展房托）的管理人领展资产管理有限公司（以下简称领展）公布2024/2025年度业绩，在计及一次性项目后，领展房托物业收入净额及每基金单位分派额同比分别增长5.5%及3.7%。

领展董事会主席欧敦勤表示：“在宏观经济环境不明朗、业务面对重重挑战的情况下，领展房托全年业绩保持稳健，充分展现抗逆力。”

REITs纳入沪深港通机制

好事将近

2024年4月19日，中国证监会和香港证监会宣布，将房地产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通机制。作为恒生指数成份股中唯一的REIT，市场认为领展房托将率先被纳入沪深港通机制。在回答中国基金报记者提问时，领展集团行政总裁王国龙表示，REITs互联互通好事将近。

他说：“公司目前尚未接到正式通知，但最近几周香港特区政府官员及香港交易所高管多次提及此事，要待内地及香港监管机构做好相关准备，REITs纳入沪深港通机制的日子也就不远了。”

王国龙表示，过往多年的业绩显示，领展房托业绩稳定性及回报率优于很多内地REITs。相信REITs纳入沪深港通机制后，将吸引大量内地投资者。领展在过去2～3年，在内地举行了多场发布会，介绍领展房托。

王国龙表示：“值此领展房托迈向上市20周年之际，回顾过去20年的发展历程，我们展现出资产管理方面的实力，已完成超过100个资产提升项目；成功通过投资及出售资产，为基金持有人创造价值；我们一直专注于在不同业务范畴创造可持续的价值，为广大基金持有人带来理想回报。对于20年来取得的成就我们引以为豪，凭借这些经验及成绩，即使日后面对挑战，我们有信心再创佳绩。”

逆风下业绩稳中有升

领展房托业绩报告表示，由于大部分营运市场有所改善，领展房托总收益及物业收入净额同比分别增长4.8%及5.5%，达142.23亿港元和106.19亿港元。

受惠于香港零售物业组合表现平稳，以及上海七宝领展广场的贡献，可分派总额同比增长4.6%至70.25亿港元。

领展房托每基金单位分派2.72港元，同比上升3.7%。截至2025年3月底的净负债比率为21.5%。

欧敦勤表示：“要在当前宏观大环境下取得成功，领展须进一步提升适应力、抗逆力及灵敏度，专注于我们跨越周期实现成功的核心基本因素。在可控范围内，我们需要聚焦于管理核心物业组合，持续提升我们的竞争优势，同时保持广阔的视野，捕捉多元化投资新资产及地区的机会，从而稳守盈利，建立可持续发展的业务模式。”

王国龙表示：“管理团队已积极部署各项应对计划，以管控成本及降低租金下调压力对基金持有人回报的影响。业务多元化一直是我们加强抗逆力及增长动力的关键所在，通过领展3.0战略，我们将持续探索以不同方式强化领展房托物业组合，包括资产轮转及收购，特别是在澳大利亚、新加坡及日本市场。与此同时，我们正持续发展房地产投资管理业务，正式推出领展房地产投资，通过与不同资本伙伴合作，以自然增长及并购等策略推动增长。通过这些努力，我们致力于打造‘房托+’的投资方案，在市场波动下尽力为基金持有人带来稳健回报，并创造高于平均水平的盈利增长。”

内地物业组合总收益大增近30%！

内地业务是领展房托业绩最大亮点。年报显示，以人民币计算，领展房托的中国内地物业组合总收益及物业收入净额同比分别增长29.7%及28.9%，主要受惠于上海七宝领展广场的贡献，以及领展中心城及广州天河领展广场等零售资产在资产提升后的稳健表现。

报告期内，领展房托中国内地零售物业组合的租用率保持在95.9%的较高水平。年内续租租金调整率为-0.7%，主要由于北京中关村领展广场表现未如理想。为吸引更多客流，领展会持续为该项资产升级，提升商场的吸引力及强化商户组合，改善消费者体验。若撇除北京中关村领展广场，物业组合的续租租金调整率为7.6%，实现了正增长。

领展于2024年2月收购上海七宝领展广场余下的50%股权后，整合了其营运团队。

业绩报告表示，香港零售市场仍面对严峻环境，零售业总销货价值同比下跌，零售业面临不少挑战。相比之下，必需品零售表现相对较好，领展房托香港零售物业组合的商户销售总额跌幅逐季收窄，展现出较强的抗逆力。

期内香港物业组合的收益及物业收入净额同比分别增长1.5%及2.8%，主要由于领展在努力保持收入水平的同时减省开支，使电费和维修及保养开支下降。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：小茉

审核：陈思扬

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