广东
• 近日，高盛发布报告，为香港房地产市场注入了一剂强心针。报告显示，由于1个月香港 银行同业拆息（HIBOR）持续向下，预计可刺激香港楼价及地产股。尽管高盛对2025年香港 楼价无升跌的预测维持不变，但大幅调高了2026年及2027年的楼价预测，由早前预计的分别 升3%及4%，上调至升5%和6%，这意味着明后两年香港楼价预计共涨11%。
• 高盛做出这样的预测，与当前香港银行体系的流动性状况密切相关。因香港银行体系流动 性过剩，一个月期HIBOR在本月累计下跌280基点至1.2%。较低的拆息水平通常会降低购房者 的按揭成本，从而刺激购房需求，进而推动楼价上升。从历史数据来看，利率与楼价之间存 在着较为明显的负相关关系。当利率下降时，购房成本降低，更多的人有能力进入房地产市 场，导致需求增加，推动楼价上涨；反之，当利率上升时，购房成本增加，需求减少，楼价 可能会受到抑制。
• 除了对楼价的预测调整，高盛还对香港发展商的盈利情况进行了评估。该行对覆盖香港发 展商2025年每股盈利预测维持不变，但将2026年及2027年每股盈利预测分别上调2%及6%，并 维持对新鸿基地产（00016）及长实集团（01113）“买入”评级。这表明高盛对香港房地产开 发商的未来发展持乐观态度，认为随着楼价的上升，开发商的盈利状况有望得到改善。
• 不过，香港房地产市场的发展并非完全一帆风顺。虽然当前HIBOR下降为楼市带来了积极 信号，但市场仍面临一些不确定性因素。例如，宏观经济环境的变化、全球金融市场的波动 以及本地的政策调整等，都可能对香港楼价产生影响。此外，尽管高盛上调了未来两年的楼 价预测，但真正的楼价复苏可能仍需时日。短期内香港楼市交易量的回升可能会支撑住宅价 格回稳，但要实现楼价的持续上涨，还需要市场需求的进一步释放和经济的稳定增长。
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