【语音版】5月23日大耀纺织新闻早餐

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【棉花资讯】

1、5月22日，郑棉小幅震荡，CF2509合约开盘13415元/吨，盘终下跌50点报收于13430元/吨。下游棉纱市场平淡，淡季特征明显，订单多为小单，开机率企稳，纺企谨慎补库。整体看，产业面多空因素因素交织，没有新的变量，价格难有趋势行情。

2、5月21日，7月合约66.07美分，跌5点，12月合约68.71美分，跌3点；成交量25463手，减少4899手；棉花市场反弹之后继续遭遇技术阻力，谷物市场上涨和美元指数下跌为市场提供些许支撑，盘面整体持稳，收盘时价格几无变化，主力7月合约微跌。目前，关税和贸易的前景不乐观，棉价难以引发做多热情，投资者普遍采取谨慎防御策略，但种植期的不确定因素多，市场深跌的可能性也不大，关注美棉出口周报。

3 、从调查来看，很大一部分新疆棉花企业、农民对2025/26年度南疆棉花产量同比增长幅度的预期稍高，原因主要集中在如下三点：一是不仅阿克苏地区新开荒地较去年多（如阿瓦提县），而且和田地区因为承包地价相对较低，很多疆内外农户前来包地种植棉花；二是机采棉种植越来越科学、高效，籽棉单产不断提升。目前南疆大部分是一膜四行、六行的种植方式，耕地利用最大化，利于棉花生长、管理的同时，达到提高单产的目的；三是南疆三大棉区棉花与孜然、辣椒、小麦等农作物套种面积越来越大，套种模式不仅棉农增收，而且利于分担农作物种植风险。

4、近三个月，ICE棉花期货主力7月合约在跌破70美分/磅后三次试图回升，但始终未能打开70美分/磅强阻力位，上行空间被空头牢牢封住。上周以来7月合约再次跌破65美分/磅，对于手持1%关税内棉花进口配额的纺织企业、棉花进口企业是否该逢低入市，一方面提前锁定远月船货进口棉资源及用棉成本，利于2025年下半年接棉制品出口订单；另一方面考虑到美联储降息预期及中美关税博弈仍存在很大不确定性，人民币汇率下半年波动幅度或比较大。部分涉棉企业、机构判断，虽然ICE主力合约降至65美分/磅关口附近盘整、当前1%关税下进口巴西棉现货的成本低于内地库新疆1500-2000元/吨、规模以上纺企/棉花进口商仍有一定的配额尚未使用（据海关统计数据显示，截止4月份，2025年我国累计进口棉花仅40万吨左右），但仍不建议用棉企业在65美分/磅出手采购。

5、5月21日，ICE棉花期货连续上涨两天之后继续保持坚挺，除了技术性修正以外，市场连涨两日似乎没有什么明确的理由。显然，市场在努力寻找自我，但在7月合约即将到期和新年度基本面刚刚浮现的情况下，市场更多是寻找方向，目前并没有方向。截至目前，美国2024/25年度棉花出口销售量累计达到1115.5万包，低于去年同期的1180.2万包，是2015/16年度以来的同期最低。交易商担忧美国下年度销售缓慢，目前只有127万包，也是近十年来最低水平。交易商将密切关注本周四的美棉出口周报，棉花期货要想持续复苏，美棉出口必须大幅改善。目前来看，关税缓冲期并未给棉花市场带来多大提振，期货价格仍徘徊在低位，市场在看到真正的需求出现之前不会轻易买入棉花期货。从新年度供需来看，棉花需求端仍面临宏观经济下滑带来的挑战，对商业环境来说，未来的关税政策可能积极也可能负面，但这种不确定性可能使市场不愿参与，对投资订单的意愿进行权衡。

【纱线资讯】

1、从调查来看，虽然棉花、棉纱等上中游原料价格持续反弹，但下游织布厂、服装企业等终端接受的能力有限，买卖双方博弈观望的情绪比较浓重。浙江某规模以上纺企表示，近一周多来，溯源棉纱线询价成交较4月下旬至5月上旬活跃，广东、福建、江浙等沿海地区C32S、C40S新疆棉纱出货也有所转好，但由于出口订单以“短、平、快”居多，外贸公司、织布厂等拿货以各轻纺市场现货、纺织厂库存为主，实际新增的中长线订单相对较少。

2、受4月中旬至5月上旬美对中国进口商品大幅加征关税及越南、墨西哥、马来西亚、新加坡等各国严控转口贸易、人民币汇率波动较大等多因素影响，色纺纱的成交形势持续减弱，明显差于全白棉纱，因此有部分产能转产的现象。少数纺企判断，中美90天关税加征缓冲期对产业链的利好不宜夸大，而内需能否在5-8月份实现“淡季不淡”才是关键，否则棉纱补涨空间比较有限。

3 、进口棉纱近期仍有较多低价资源涌现，市场溯源需求承接量小，散单陆续提货。近期新到货批次进口纱线成本大幅下降，对于库存纱有一定价格优势，或带动市场成交价继续下探。下游来看，南通家纺市场坯布销售稍有启动，618等网销直播订单相对带动终端家纺销售流通。越南进口混纺纱价格偏强，纱厂CVC60/40 21S针织包漂较好品质报2.16-2.17美元/千克，约合人民币17900-18000元每吨，6月船期， 即期信用证。

【坯布印染资讯】

1、近期涤棉纱线市场呈现结构性分化：涤棉类产品价格稳中有升，但常规品种走货承压；下游需求呈现"小单多样化"特征，客户询盘活跃，定织打样需求显著增加，而批量订单则面临激烈的价格竞争与严苛的品质要求。

2、萧绍地区：上周市场变化不大，订单情况一般，外销订单相比上周略有改善，但总体订单量和4月份相比还是有不小的差距。印染企业普遍不是很忙，整体交期可控。部分生意比较差的印染企业已经开始主动要单。内销市场中高支系列已经接近尾声，出货数量也比较有限。

3、盐城地区：上周人棉印花布交易活跃，订单显著上升，人棉坯布因上游原料价格下跌而价格也在走低，刺激了市场的回暖；另外全棉帆布出货多，其中21*16双经双纬帆布尤为畅销，价格稳定；亚麻棉混纺布现在询价慢慢变多，市场旺季预计在6月份到来。涤棉系列成交量稳定，内销夏服工装需求大。

信息来源：大耀各业务人员、棉花展望、中国棉花网

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