机构：基本面依然利好债市，30年国债ETF(511090)盘中飘红，成交额已超17亿元

Wind数据显示，截至2025年5月22日 10:21，30年国债ETF(511090)上涨0.03%，最新价报123.38元。流动性方面，30年国债ETF盘中换手9.93%，成交17.79亿元。拉长时间看，截至5月21日，30年国债ETF近1月日均成交80.63亿元。

规模方面，30年国债ETF最新规模达178.75亿元，创近1月新高。

份额方面，30年国债ETF最新份额达1.45亿份，创近1月新高。

资金流入方面，30年国债ETF最新资金净流入1.64亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.56亿元，日均净流入达9113.73万元。

5月20日，全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期下行10bp。同日，六家国有大行下调人民币存款利率，新一轮存款利率调降同步启动，本轮存款利率的调降呈现非对称性，活期利率下调5bp至0.05%，整存整取根据期限不同分别下调15bp（二年及以下）和25bp（三年和五年）。

华福证券认为，本轮LPR与存款利率下调后，5月7日推出的一揽子货币政策基本落地，货币政策先行后预计下一次宽松窗口至少需要等到三季度，尤其是要关注内需刺激情况以及关税暂缓90天后贸易谈判情况，如果稳增长压力较大，则宽松空间有望打开。

对于债市而言，本轮货币政策落地后资金利率中枢已经下行，但债市利率出现震荡上行，4月经济表现较3月有所减弱，说明基本面依然利好债市，如果存款利率下调和双降在短时间可以引导资金宽松，那么债券利率还有下行空间，10y国债可以向下限1.6%附近移动；但后续如果资金面不再宽松，存单利率也开始面临压力，那么长债利率在6月其中的时间段可能会转变为偏弱震荡运行，是否会明显上行还是需要看到明确的因素，例如风险偏好提高、消费内需数据超预期或者资金面反向收敛。

30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。

业内人士认为，是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。

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