产业链价值催生投资新机遇 宠物经济市场热度持续攀升

周一，A股市场上宠物经济板块再度走强，涨幅达3.38%，位列涨幅榜前列。个股中，天元宠物、源飞宠物等强势涨停。业内人士认为，当前，我国宠物经济正经历本土替代、消费升级的过程，在这一趋势中将孕育一批优秀的本土品牌。

宠物经济热度居高不下

19日盘面显示，天元宠物、源飞宠物、佩蒂股份、依依股份、可靠股份、禾丰股份分别上涨20%、9.98%、5.33%、4.98%、2.99%、2.79%。

近期宠物经济板块的爆发并非偶然。数据显示，2024年宠物食品、用品上市公司业绩普遍超预期。其中，依依股份主要布局于宠物和个人护理产品，包括宠物垫、宠物尿裤、护理垫等。公司核心业务宠物一次性卫生护理用品在2024年实现营收16.90亿元，同比增长34.93%，贡献营收比例达到94.02%。

天元宠物近15个交易日累计涨幅达75.15%。周一，该股收获“20CM”涨停，单日换手率达46.03%。盘后数据显示，机构资金博弈激烈，三家机构席位合计净卖出470万元，不过，游资仍在持续涌入。近一个月来，天元宠物已累计4次登上龙虎榜。

“天元宠物于1998年开始从事宠物行业，创业初期以宠物窝垫与猫爬架为主要产品，率先进入国际宠物市场。随着开发能力的积累与提升，公司逐步将产品品类拓展至宠物玩具、宠物服饰、宠物日用品、电子产品及宠物食品等多品类宠物产品。”东莞证券研究员魏红梅认为，公司合作客户广泛分布于欧洲、北美、大洋洲等主要发达地区，客户中包括了多家国际知名的大型连锁综合商超、专业宠物产品连锁企业及电商企业。

国产品牌快速崛起

“宠物板块上市公司2024年年报、2025年一季报整体业绩实现了超预期增长，宠物经济仍在高速发展。”方正证券分析师邱星皓长期看好高端国产品牌的发展。在行业扩容与国产替代双轮驱动下，国内具备研发及生产能力的大型优质宠食企业市占率有望持续提升。

需要提及的是，在中美贸易摩擦背景下，宠物经济展现出极强韧性。以依依股份为例，其宠物尿垫、尿裤产品营收大幅增长，尽管面临美国市场加征关税的压力，但公司提前布局柬埔寨产能，4月底有望投产。

华西证券分析师徐林锋认为：“宠物尿垫尿裤赛道全球产能集中于国内公司，即使在高关税下行业对中国厂商的依赖仍存。”

值得关注的是，国产替代正从代工向品牌端延伸。第五届TOPS它博会数据显示，国产头部品牌如麦富迪、鲜朗、蓝氏，以及国产宠物用品公司天元宠物等齐聚展会。天风证券分析师吴立认为：“我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，可以关注国内收入高增长的公司，如宠物食品乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份；宠物医疗瑞普生物；宠物用品源飞宠物、天元宠物。”

投资策略上，“尽管行业前景向好，但需警惕行业竞争加剧，部分中小品牌陷入价格战。”19日，上海一券商分析师向《大众证券报》记者表示，宠物行业集中度提升将加速，可以重点关注行业内的头部公司。记者 张曌