招行“零售之王”撞上时代墙

如果连招商银行的零售业务都增长停滞与风险攀升，其他银行还能怎么办？

招商银行的一季度零售贷款数据透出的是行业的寒意，2025年一季度，招商银行的财报再次印证了零售金融业务的寒冬已至。

截至3月末，招行零售贷款余额3.66万亿元，较上年末仅微增139.53亿元，增幅0.38%，创下近年新低。

细分领域更是惨淡，信用卡贷款余额下降4.2%，消费贷增速不足1%，连过去“稳如磐石”的房贷占比也首次跌破40%。

与此同时，风险指标虽然稳定下来但也没好转，零售不良贷款率0.96%，较上年末上升0.07个百分点，信用卡不良率1.75%，新生成不良贷款393.75亿元，同比增加6.65亿元。

居民加杠杆意愿低迷、消费需求疲软、还款能力弱化，让这家曾经的“零售之王”不得不直面增长与风控的双重夹击。

当区域性银行都还在学习“掌上生活”的时候，招行这“零售之王”已经撞上时代墙。

“零售之王”的困境不是个案

招行的困境并非孤例，而是整个银行业零售贷款业务结构性矛盾的集中体现。近年来，零售贷款曾是银行转型的“香饽饽”，但如今却成了“烫手山芋”。

不仅是招行，可以说是除了国有大行外全行业零售贷款都增长集体失速。从数据看，零售贷款增长乏力已成行业普遍现象。

以平安银行为例，2024年消费贷和经营贷规模同比分别减少706.28亿元和833.58亿元，不良率却分别攀升至1.35%和1.02%；

中信银行零售贷款不良率从1.21%升至1.25%，信用卡不良率更是突破2.35%。

即便是国有大行，余额是新增了，但零售贷款不良率也普遍上行，例如邮储银行个人经营贷款不良余额一年激增40%，工商银行、建设银行的同类业务不良率增幅达48%-67% ，可能未来留给大行的坑也是更大的。

这种局面背后，是居民资产负债表修复的艰难。央行数据显示，2024年全国信用卡逾期半年未偿信贷总额达1096.76亿元，较年初增长17.76%。

经济复苏不均衡、就业压力叠加消费信心不足，让许多人不得不通过“以贷养贷”维持现金流，进一步加剧违约风险。

“零售之王”的困境不是个案，而是时代的缩影。

高息差逻辑的崩塌

零售贷款曾以高息差著称，但在经济下行和大行下沉这戴维斯双击下，高息差的逻辑已经崩塌。

招行零售贷款平均收益率一度比公司贷款高出1.5个百分点。但如今，这一优势正被快速侵蚀。

一方面，LPR（贷款市场报价利率）持续下调导致存量房贷利率下降，2025年一季度招行净息差同比缩窄11个基点至1.91%；

另一方面，风险成本攀升，招行2024年仅信用卡不良贷款核销就达225.69亿元，占不良处置总额的35%。

更棘手的是，银行过去依赖的“规模扩张”模式难以为继。早年通过互联网渠道下沉客群、大量发放消费贷的策略，在经济下行期暴露出“共债风险高、客户资质差”的短板。例如某长三角城商行发现，60%的经营贷款资金被用于偿还房贷，直接推高违约率。

但招行还是厉害的，也在努力扭转零售业务从“利润奶牛”到“风险雷区”的尴尬现状。至少我观察到了他们的三方面突围努力。

首先是客群分层，从“广撒网”到“精耕细作”。招行明确提出“聚焦价值客群”，严控共债风险，优先服务收入稳定的优质客户。

例如，2024年通过大数据筛选白名单企业批量获客，消费贷利率一度低至3%以吸引优质客户。类似的事情股份行都在干，平安银行则通过提高房贷、抵押贷占比优化结构，将高风险消费贷规模压降706亿元。

随后就是继续强化科技赋能，风险从“事后催收”到“事前预警”。招行升级风险管理模型，动态监测客户信用变化，并针对高风险账户提前预警；

中信银行构建差异化管控机制，从产品、区域等维度实时调整风控策略。这些措施虽无法完全阻止风险暴露，但能帮助银行更早识别“暴雷点”。

更主要的是寻找新增长极，从“单一放贷”到“生态经营”。招行正将重心转向非息收入，例如代销理财业务逆势增长44.84%，首次超越保险代销收入。同时，通过拓展大学生、跨境客群、养老客群等增量市场，试图在传统房贷之外开辟新赛道。

招行的财报困境，本质是经济周期与行业转型共振的结果。当居民部门从“加杠杆”转向“去杠杆”，当消费从“扩张”转向“防御”，零售贷款的逻辑必然重构。

短期来看，阵痛仍将持续——招行高管坦言，2025年零售不良生成率将维持高位。但长期而言，那些能精准识别风险、绑定优质客户、拓宽收入来源的银行，或许能在新一轮周期中重新定义“零售之王”的内涵。

危机跨不过去是问题，跨过去就是新机遇。

招行能不能跨过去都未知，其他银行呢？

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