金融业浪潮涌动，上海银行守定力、寻突破背后的“精品思路”

出品 | 子弹财经

作者 | 魏寒

编辑 | 闪电

美编 | 邢静

审核 | 颂文

2024年全年，上海银行（601229.SH）以近70%的涨幅名列A股上市银行首位。这样的强势表现在2025年上半年延续。5月12日到14日，上海银行股价再次连续刷新历史新高。

行情一路向上，昭示着市场正在“用脚投票”。市场开启对上海银行新一轮的价值发现和重估认可

上海银行缘何备受青睐、绽放出耀眼价值？

高红利属性，是一个重要因素。据上海银行《估值提升计划》公告，自该行上市以来，已累计派发现金股利超450亿元，超过普通股融资金额的4倍。

换句话说，如果在上市初期向上海银行投资1万元，那么时至今日，投资者可以领取到超过4万元的分红，而这还没算上股权本身的价值。

这离不开上海银行基本面的强劲支撑。近年来金融业浪潮涌动，作为扎根优质经济区域的头部城商行，上海银行追求精品、恪守定力、寻求突破的实践，贡献了一份优质行业经营样本。

1、长线价值资金加速涌入

上海银行的估值上升，是短期的情绪涌动，还是长期的价值发现？

长线资金的布局能够说明问题。同花顺iFinD的持股基金统计数据显示，2024年第三季度以前，上海银行的持股基金数量通常在40只以下。

到了2024年四季度，持股上海银行的基金数量有了显著增加，环比大幅上升235%至77只，在2025年一季度又进一步上升到106只。随着股价上行，这些基金持股总市值接近32亿元，环比大幅增长267%。

在最新一季持股上海银行的106只基金里，88只的持仓趋势都是“新进”“连续增持”或“持平”，其中既有行业ETF等被动型产品，也不乏中邮核心成长混合、交银经济新动力混合等规模数十亿元的主动型产品。

国盛证券2025年2月发布的首次覆盖报告，给予上海银行“买入”评级。该机构指出，上海银行股息率达到5.24%，高于行业整体的4.59%，2024年中期的分红提升到了30.7%的较高水平，是优选的红利品种。

同时，该行估值相对较低、机构持仓仍有上升空间，转债转股亦有利其估值修复。经营层面上，具有资金成本低、成本收入比低、信用成本低三大成本优势。

上海银行对吸引中长期资金的重视程度，也在持续加码提升。据前述《估值提升计划》透露，上海银行密切关注险资、社保基金、公募等中长期资金动态，加强主动路演推介，争取配置。

最新业绩数据显示，上海银行2024年和2025年一季度营收分别同比增长4.8%和3.8%，归母净利润分别同比增长4.5%和2.3%。全年利润分配预案显示，合计现金分红率达到31.22%。

这样优秀的增长数据，放在金融行业近些年浪潮涌动、息差收窄、优质资产难寻等挑战浮现的背景里看，更显珍贵。增长背后，可以看见上海银行追求精品、恪守定力、寻求突破。

2、潮涌中坚守精品与突破

面对变化，应当有所坚持，亦当寻求突破。作为一家头部城商行，上海银行需要坚守什么？

透过最新财报和年度社会责任（ESG）报告，可以看见上海银行的定力：坚持服务国家和区域战略，根植上海，最大程度利用好区位优势。

半导体产业，是反映一个国家创新能力的典型产业。为了提升中国在功率半导体领域关键技术和产品自主创新能力，上海扛起创新高地旗帜，推出了一批市级重点项目，具备重要战略发展意义。

在这些企业进入量产阶段、资金需求萌发之际，上海银行迅速响应、组建专业团队，为车规级芯片企业等重点项目提供了流动资金贷款、银行承兑汇票、国际信用证等综合授信服务，累计发放贷款上亿元。

这样找准重点战略项目需求、提供精品金融服务的思路，不仅让上海银行有效解决了企业资金困难、辅助产能扩张和技术研发，带动上下游产业链发展，还促进了地方就业，赋能实体经济发展。

在半导体领域之外，围绕着上海市“三大先导产业”和“六大重点产业”，上海银行也在卫星互联网、低空经济、机器人、高端医疗器械等细分高新行业，推进专项经营试点。

通过找准重点赛道、利用区位优势、打造精品服务，2024年末，上海银行的上海市重点产业贷款余额同比大幅增加29%，至402亿元，有效助力当地现代化产业体系建设。

坚守根植上海之外，上海银行的业务也在寻求向外生长破圈。城商行的资源禀赋不如国有大型商业银行和股份制银行，上海银行想要强化优质金融服务供给，突破口还是在于精品路线。

事实证明，围绕国家大战略、以精品思路找寻小突破口的策略卓有成效。

在长三角地区，上海银行重点支持了浦东国际机场四期扩建项目，后者是辐射整个长三角的世界级机场群工程。截至2024年末，上海银行为这一项目累计授信约50亿元，为提升上海航空枢纽的国际地位及影响力贡献了金融力量。

在粤港澳大湾区，上海银行深圳分行精准选取了发展新一代信息通信、先进电池材料、半导体与集成电路三个细分行业为重点，遴选行业龙头开展合作。2024年，深圳分行科创贷款余额、占比、有贷户户数均提升，有效服务了大湾区的创新建设。

在京津冀地区，上海银行天津分行找准了实体经济中的交通业，抓住京津冀一体化的契机打开局面。

例如其重点客户天津港，具备京津冀海上门户、雄安新区主要出海口、“一带一路”海路交汇点等多重战略意义。为其金融需求提供精准服务，其实也就是服务了国家战略。

在成渝经济圈的发展上，上海银行同样践行了“实体+精品”的工作思路，投向3个《共建成渝地区双城经济圈2024年重大项目名单》项目，还运用特色供应链产品“上行e链”，对当期企业反向保理授信、为双城（重庆）信用增进公司提供10亿元授信额度。助力区域企业拓展融资渠道，正是给区域经济和国家战略添砖加瓦。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

上海银行服务实体经济的践行，在财报中也得以印证。

分行业看信贷结构，2024年，上海银行对“电力、热力、燃气及水生产和供应业”贷款余额占比较上年末提高了0.92个百分点，对“批发和零售业”的贷款余额占比提高了0.63个百分点，对“制造业”贷款余额占比提高了0.52个百分点，对科技金融、普惠金融、绿色金融等“五篇大文章”的信贷支持力度强化。

3、科技提升质效

以科技提升经营质效，既是银行业发展大势所趋，也是上海银行追逐的命题。2024年以来，AI应用进入高速发展轨道，为科技金融注入动力。上海银行顺应AI潮流抓住机会，一系列精细的探索和实践，获得了行业和社会的关注。

在上海银行大柏树支行，老年客户如今再也不需要站着排队取号，而是由银行经理直接带到AI柜员机前快捷、方便地办理业务。

据《人民日报》报道，柜员机数字人“海小智”“海小慧”由上海银行和AI公司基于大模型共同研发，能够为用户提供全面专业的金融服务，提升了网点经营质效。数字人拥有媲美真人的表情、语气语调，填补了老年客户面前的数字鸿沟，带来有温度的AI智能服务。

上海银行还推出了业内首家AI原生手机银行，创新性实现了“对话即服务”，支持用户用语音或文字指令即可完成账户查询、转账、理财咨询等操作，显著提升了操作便捷性。

在追求创新提升质效的过程里，上海银行还借科技之力，肩负起更多时代使命。

比如，围绕乡村振兴课题，上海银行在上海崇明、金山、奉贤等行政区和浦东、宝山等部分乡镇，布放智能柜员机设备和服务自助机设备，用科技延伸服务网点，给科技金融又赋予了一层普惠金融的美好意义。

在服务“走出去”和“一带一路”战略上，上海银行积极推动跨境贸易投融资便利化服务，成为上海市2024年首批加入跨境贸易高水平开放便利化的试点银行。

在上海这一外贸窗口，上海银行持续优化跨境业务线上化服务，2024年企业网银新增外汇业务名录登记、GPI汇出汇款追踪等功能，提供支付服务创新体验，履行着国家战略对金融企业的号召与时代使命。

上海银行2024年年报中透露，当年该行金融科技投入占营业收入比重提升到了5%。对创新的投入，在未来还将点燃公司价值创造的新引擎。

4、写在最后

走过浪潮涌动的过去，银行业前路经营仍会充满波澜和挑战。面对不确定性，上海银行在财报中表达出信念：我们身处的超大规模市场，有不断释放的制度和改革红利，也有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间。

作为一家“精品银行”标签鲜明的金融机构，只要始终坚持金融工作与实体经济相融共生、与广大客户相伴成长，上海银行就能继续践行“提供专业服务、创造恒久价值”的企业使命，紧密连接社会和利益相关方，以专业的服务、卓越的品质，贡献出独一无二的金融力量。

*文中题图来自：界面新闻图库。