3月中国减持189亿美元美债、持仓规模降至第三，英国升至第二

当地时间5月16日，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。3月正值本轮美债市场动荡前夕。

中国由美国第二大债主变为第三大债主 资料图

美国财政部2025年3月国际资本流动报告（TIC）显示，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。

中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三。

从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，且总体呈减持趋势。2025年1月，中国增持18亿美元美国国债，2月则增持235亿美元。2022年、2023年、2024年，中国分别减持1732亿美元、508亿美元、573亿美元美国国债。

英国3月增持290亿美元美国国债至7793亿美元，持仓规模由第三上升至第二。

美国财政部报告显示，3月所有海外对长期、短期美国证券和银行现金流（banking flows）的净流入总额为2543亿美元。其中，海外私人资金净流入为2592亿美元，海外官方资金净流出为49亿美元。

同时，3月海外净买入美国长期证券的资金规模为1832亿美元，此前2月净买入1427亿美元。其中，海外私人投资者净买入1460亿美元，海外官方机构净买入373亿美元。包括海外投资组合通过股票互换购入的美股在内，进行一些调整后，海外3月总体净买入美国长期证券1618亿美元，此前2月为净买入1120亿美元。

此前报道：

美媒：特朗普在逼中国放弃美债 是搬起石头砸自己的脚

【文/观察者网 王一】在美国总统特朗普重返白宫的100天里，他签署海量的行政令，对内大规模裁撤联邦机构及其雇员，对外挑起贸易战，撕毁条约、“退群”，扬言要占领盟国领土……

对于特朗普的种种举措，美媒认为，他带来的不是变革，而是动荡。美国《华盛顿邮报》评价称，无论以任何标准看，特朗普政府第一个百日都是“史诗级失败”。

美国《纽约时报》28日也批评道，即使尚在执政早期阶段，特朗普就已打破了现行的全球经济秩序，他给全球地缘政治也同样带来了难以逆转的改变。历史学家和政治学家们都一致认为，因为特朗普，几代美国人建立起来的对美国的信任也被不可逆地侵蚀了。

该报指出，盟友们正在努力建立起不包括美国的贸易关系和安全联盟，世界在不断变化，而特朗普的所作所为只会向中国让渡影响力，美国政府正在为中国创造“巨大的机遇”。

“特朗普忘记了中国作为国际投资者和美债买家所扮演的重要角色，”英国剑桥大学历史学教授安东尼·霍普金斯（Antony Hopkins）表示，如果中国进入美国庞大消费市场的渠道受到严重限制，“你就是在试图损害中国投资美债的能力，而这样做就是搬起石头砸自己的脚。”

《纽约时报》4月中旬在另一篇报道中称，多年来，经济学家一直担心外国投资者购买并持有美国国债的意愿会急剧下降，从而导致美国利率急剧上升，造成不稳定。诸多迹象表明，这一时刻可能正在到来。

4月2日，特朗普手持一份关于外贸壁垒的报告发表讲话

特朗普政府以将制造业岗位带回美国的名义滥施关税，声称短期动荡之后将带来长期收益。但正如大多数经济学家所预测的那样，缺乏连贯性的战略、朝令夕改的关税破坏了全球贸易，削弱了人们对美国体系的信心。

通常来说，当金融世界出现动荡时，投资者会寻求美国政府债券作为“庇护”，从而推高美债价格，拉低收益率，而近期发生的情况却恰恰相反。

路透社指出，美国国债遭大量抛售，导致长期收益率创下自2020年新冠疫情爆发以来的最大涨幅，本应扮演金融动荡避风港角色的美国损失加剧。部分投资者推测，鉴于特朗普贸易政策的影响，中国等全球外汇储备管理者可能正在重新评估其持有的美债头寸。

《纽约时报》分析称，当大量投资者同时抛售债券时，美国政府将不得不提供更高的利率来吸引其他人购买其债券。这往往会推高整个经济体的利率，增加房贷、汽车贷款和信用卡贷款还款的支出。这都加剧了经济衰退的可能性。

今年年初以来，美国国债收益率的走势 《金融时报》制图

相比于特朗普的保护主义和混乱的政策，中国捍卫全球贸易体系的形象在亚非拉的许多新兴经济体中得到了认可。美国布鲁金斯学会中国中心研究员、前中情局中国问题高级分析师乔纳森·钦（Jonathan Czin）表示，与美国相比，中国看起来“稳健、平静”。

当特朗普对越南、孟加拉国、印度尼西亚等出口导向型经济体征收会带来毁灭性后果的关税时，中国正在分别加强与这些国家的关系。

该报指出，特朗普搬起石头砸自己脚的行为还包括他对国际机构和国际援助的蔑视。非洲就是一个典型的例子。特朗普削减了为世界上最贫困人口提供食品和医疗服务的美国国际开发署，美国国务院的重组计划提议取消非洲大陆几乎所有的外交项目。相比之下，中国在“一带一路”倡议下，对非洲进行了巨额的投资。乔纳森·钦称，美国的退出“创造了一个真空，让中国得以巩固其地位”。

在《纽约时报》看来，特朗普政府对盟友的敌意，让美国政府近年来阻止中国获取先进技术的努力全部付诸一炬。

中国和美国国旗 资料图

特朗普政府最自毁长城的是，削减了数十亿美元的对大学、科学家和研究人员的拨款，削弱了在环境危害、疾病控制、气候和清洁能源项目、信息处理、农业、国防和人工智能等领域的研究，大幅缩减网络安全资金。美国机构担心，特朗普政府的举措会导致人才流失，美国和外国的人才将去其他国家寻求资助、工作和学术自由。

“迅速重建已被解散或清空的机构，重建他们包含的人员、援助、信息和后勤专业网络绝非易事。”美国智库亚洲协会研究人员谢尔表示，“这是一场致力于摧毁政策和体制的革命”，即使民主党重新掌权，也不清楚“是否会有一个可以恢复的结构，还是需要艰苦地重建”。

至少美国的盟友们已经开始努力建立排除美国的贸易伙伴关系和安全联盟。欧盟委员会主席冯德莱恩4月7日在宣布对美国实施反制关税时表示，由于特朗普关税政策对国际贸易造成冲击，欧盟正寻求在美国之外的世界其他地区开展更多贸易。

今年3月，来自欧盟和加拿大的两位知情官员透露，双方正就将加拿大纳入欧盟的新防务计划进行谈判，提振其国防工业，以减少对美国的依赖。

随着美国的变化，世界也在改变，但问题是，四年后呢？《纽约时报》发问道，两年后的中期选举可能会削弱共和党在国会的多数优势，宪法规定特朗普的总统任期将在四年后结束，但下一任总统能扭转特朗普政府造成的局面吗？还是会迎来“另一个特朗普”？