“军工第一妖股”！几乎无军工业务？涨的诡异！

成飞集成（002190.SZ）这波暴涨，太诡异了。

受益于军工题材炒作，5月7日开始，成飞集成连续8个交易日涨停，市值从60亿元飙升至129亿元。

然而，奇怪的是，从业务构成看，成飞集成很难被定义为军工股，公司几乎所有收入都来自汽车零部件和工装模具，2024年年报中甚至没有“军工”两个字。

成飞集成这波爆炒，“风起”于印巴冲突。

5月7日凌晨，印度空军袭击巴基斯坦境内目标，巴基斯坦方面称其“出于自卫”击落了6架印度军机（含1架无人机）。

据5月7日巴基斯坦媒体发布的视频显示，巴基斯坦副总理兼外交部长称，巴方在空战中使用了由中国制造的歼-10C战斗机对抗并击落印度空军的战机，其中包括3架法制“阵风”战斗机。

该消息让A股的军工板块沸腾了。5月7日当天，军工板块20余股涨停。

这背后逻辑在于：

法国“阵风”是全球最畅销的战斗机之一，目前总计卖出300多架，甚至超过了法国空军自己使用的数量。巴基斯坦宣称其使用歼-10C击落“阵风”，无疑是歼-10C最好的广告。后续军工订单有望源源不断。

歼-10C出自成飞集团，成飞集成被认为是“成飞系”上市公司，利好刺激下，开启涨停之路。

然而，吊诡的是，成飞集成主要业务跟军工没啥关系，此外，目前公司已经脱离“成飞系”。

5月14日晚间，成飞集成发布了股价异动公告，称目前主营业务以汽车零部件和工装模具为主，航空零部件业务为辅，截至2024年末，汽车零部件和工装模具收入占比为96.91%，航空零部件业务收入占比为1.74%。

即便是占比极低的“航空零部件业务”，也并不完全来自军需。成飞集成2024年年报称，公司与国内飞机制造主机厂形成了长期稳固的合作关系，2025年2月17日，公司在互动平台明确表示，一直有与中国商飞开展合作。（注：中国商飞是我国最重要的中大型客机巨头）

再看公司跟成飞集团的关系。

成飞集团是上市公司成飞集成的原控股股东，不过，2014年成飞集团已经将成飞集成51.33%股权无偿划转给中航工业集团，目前，成飞集成的控股股东已经是中航工业集团了。

按照成飞集成在互动平台的说法，目前成飞集团仅仅是成飞集成的核心客户。

可以看出，成飞集成的炒作，其实很“无厘头”，逻辑经不起推敲。

公司股价爆炒，离不开游资助推。

5月7日以来的8个交易日，成飞集成已经4次登上龙虎榜。“宁波桑田路”、“章盟主”、“上塘路”、“毛老板”、“作手新一”……一众知名游资席位轮番上榜。股吧投资者感慨阵容豪华。

对游资而言，成飞集成是一个非常适合炒作的标的。

这轮炒作前，成飞集成市值较小，仅60.05亿元，与此同时，至2025年一季度末，基金持股比例仅0.75%。对游资而言，这样的票容易拉升，且拉起来后不用担心为“基金”抬轿子。

此外，“成飞”两个字容易让投资者联想到成飞集团（虽然现在已经没多大关系），从而吸引中小投资者参与。A股市场上带“成飞”两字的公司只有成飞集成和中航成飞，事实上中航成飞才是正儿八经生产军机的军工股，不过中航成飞市值太高（长期在2000亿市值以上），机构持仓太重，近60%的股份在机构手里。所以，对游资而言，最正宗的中航成飞炒作性价比远不如成飞集成。

目前，成飞集成的炒作泡沫已经非常离谱了。

公司已经连续两年利润下滑，去年亏损7509万元，今年一季度实现扭亏，但利润也仅48.43万元。目前，公司的动态市盈率已经达到6649倍，也就是说，按照当前公司的盈利水平，股东要六千多年才能回本，超过中国五千年的历史了。

严重脱离基本面的炒作，是否又将成为一出割韭菜的盛宴？

谁又会成为最后的接盘者？