全球市占率超7%，光伏接线盒企业泽润新能登陆创业板

手握105项专利，核心产品、关键技术均采用自主研发模式。

作者 | 赵 晴

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

2020年以来，全球光伏产业持续快速增长，2020年底，我国也提出做好碳达峰、碳中和工作，并要求大力发展新能源，推进光伏发电多元布局。

根据国家能源局数据统计，2013年至2024年我国光伏累计装机容量从19.42GW增长至885.68GW，年复合增长率41.52%，欧洲光伏产业协会预测，预计2028年全球新增光伏装机量将达到876GW，届时全球累计光伏装机量将达到5100GW，增长空间较为广阔。

在产业政策支持和全球市场需求的驱动下，我国光伏产业链技术持续进步，光伏上下游行业也得以快速发展。

在此背景之下，5月16日，一家主营光伏组件接线盒业务的国家级专精特新“小巨人”企业—江苏泽润新能科技股份有限公司（简称“泽润新能”，股票代码：301636.SZ)，正式登陆深交所创业板。

公开信息显示，泽润新能成立于2009年，是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供太阳能光伏组件接线盒一体化解决方案的企业，主要产品为光伏组件接线盒，是光伏组件和光伏电力系统的核心配件之一。

2023年以来，光伏行业遭遇行业周期，许多光伏企业业绩下滑。在IPO整体环境收紧的大背景下，泽润新能能较为顺利的上市就显得非常难得。那么，泽润新能在一众光伏同行中突围的原因有哪些？未来又将在光伏领域取得怎样的成绩呢？

图源：罐头图库

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业绩逐年增长

主营业务收入复合增长率达29.28%

光伏组件接线盒是太阳能组件方阵和太阳能电气控制设备之间的连接装置，是光伏发电系统中起连接、保护的必要组件。

随着光伏产业的蓬勃发展，光伏组件接线盒行业也迎来发展机遇，呈现国产化率逐步提升的趋势。

来自工信部发布的数据则显示，2024年，全国光伏组件产量达到588GW，同比增长13.5%，出口量约238.8GW。

《招股书》显示，2022年至2024年期间，泽润新能实现营业收入5.22亿元、8.44亿元和8.76亿元，归母净利润分别为0.86亿元，1.2亿元，1.31亿元，近三年业绩实现逐年增长。

此外，泽润新能主营业务收入呈现持续快速增长趋势，2022年至2024年复合增长率为29.28%。其主营业务收入主要来源于光伏组件接线盒，各期占比分别为 97.18%、96.11%和94.25%。

对于主营业务持续增长，泽润新能表示，主要得益于光伏行业的快速发展以及公司产品的竞争优势。此外，依托创新的产品设计及优异的品质管控能力，公司与国内外知名光伏组件厂商建立了良好的合作关系。

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《招股书》显示，泽润新能最近三年的全球市场占有率超7%。近年来，泽润新能与TCL中环、Maxeon、阿特斯、协鑫集成、亿晶光电、正信光电、润阳股份、赛拉弗、尚德电力、亿晶光电等众多知名光伏企业建立稳定合作关系。2023年，还与最大客户签订为期3年（2023-2025年）的主要供应协议。

国泰海通证券在研报中表示，太阳能是新能源领域重点发展的产业之一，全球光伏装机量持续增长，为上游光伏组件接线盒产品创造充足需求。国内光伏产业基本实现全环节国产化，且出口量稳中有增。泽润新能是光伏组件接线盒领先生产商，能够满足市面主流的PERC、TOPCon等组件电池技术，服务全球头部组件客户。且拓展业务至新能源汽车连接与保护领域，也有望打造新的业务增长点。

02

手握105项专利

构筑核心竞争优势

事实上，业绩的增长，也离不开泽润新能在产品研发上的投入。

泽润新能的核心产品、关键技术均采用自主研发模式，具有较强的自主研发能力。截止2024年末，已形成自主研发的境内专利101项，包括27项发明专利，67项实用新型专利，7项外观专利，并拥有境外发明专利4项。

此外，凭借深耕行业多年的经验以及持续对新技术、新工艺的研究，泽润新能在创新产品的开发上也取得突破。其开发的新一代接线盒Z8C，以创新性的二极管引线弯折延压设计，在提升电路安全性的同时降低了接线盒的成本，还荣获了2022年“质胜中国”光伏零部件接线盒优胜奖、光能杯2021年度单品、“光能杯”2023最具影响力场景化产品等奖项。

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得益于Z8X、Z8C接线盒等产品较为突出的竞争优势，接线盒产品获得了众多头部光伏企业的认可。目前泽润新能前五大客户收入占比超58%，与TCL中环、Maxeon、赛拉弗等头部企业签订长期协议，境外收入占比近40%，客户A贡献超50%毛利，支撑其高毛利率。

目前泽润新能已被评为江苏省专精特新中小企业，国家级专精特新“小巨人”企业。

华金证券研报显示，泽润新能之所以能够在行业竞争中脱颖而出，一是依托其产品的技术先进性，再有就是公司优质客户资源丰富。TCL中环关联投资主体厦门TCL、天津中环合计持有其股份2.88%，也彰显了对其发展及长期合作的信心。此外，泽润新能积极横向拓展，近两年加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发和生产技术布局。

截至目前，泽润新能已与骆驼集团签署战略合作协议，成为其新能源汽车辅助电源电池盒的重要供应商，并通过骆驼集团向宝马、奔驰、小鹏、蔚来等多家整车厂商供应新能源汽车辅助电源电池盒。同时，还与武汉嘉晨合作、成为其BDU电池盒供应商。

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扩产与多元化突围

现阶段，光伏行业是我国重点支持的战略性新兴产业，大力发展光伏发电产业符合国家发展战略需要。事实上，除了光伏组件接线盒行业迎来发展机遇，随着新能源汽车市场规模的持续扩大，电池、电机、电控等核心零部件的需求也愈发旺盛。

谈及未来发展规划，泽润新能在《招股书》中表示，将坚持“创新为王”的产品技术方针，专注于新能源行业的多样化，差异化产品发展策略，此外还将在产能布局层面，紧跟下游组件厂商的全球化产业布局趋势，规划围绕主要光伏市场如北美洲、东南亚、欧洲等生产基地的建设，通过本地化的生产供应能力提高对客户需求的响应能力。

目前，泽润新能已在泰国设立生产基地，投产后产品可以覆盖美国、欧洲、东南亚、印度、澳大利亚等全球各个地区；在新能源汽车领域，已设立湖北泽润并建立生产基地。

此次冲刺上市，泽润新能募集资金中的3亿元将用于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目。行业人士表示，这反映出，泽润新能将通过提高公司产能、生产效率、产品品质，在稳固现有通用接线盒市场的基础上，进一步开拓通用及智能接线盒的市场的决心，也有助于其提升公司整体盈利水平。

此外，有1.6亿元用于新能源汽车辅助电源电池盒建设项目。在现有主营业务的基础上，进一步开拓新能源汽车辅助电源电池盒市场，该项目的实施将拓宽其业务覆盖范围，有助于其在现有业务基础上布局新能源汽车领域，并打造新的利润增长点。

光伏行业具有周期性特征，受宏观经济形势、行业产能、技术发展等多方面因素的影响而出现阶段性的景气周期和调整周期交替。

当前光伏行业发展面临着“内卷式”竞争加剧与全球化壁垒高筑的双重挑战。不过，自2025年以来，光伏产业链价格有所企稳，组件价格甚至有上涨迹象。行业人士表示，2025年行业供需格局有望迎来底部反转。

图源：罐头图库

为提供企业顾问咨询服务的专业研究机构—TrendForce集邦咨询曾表示，东南亚、拉美、中东等新兴市场表现亮眼，为全球光伏装机增长注入新动力。

纵观泽润新能的IPO之路，行业人士指出，2024年光伏行业经历产能过剩和价格战后，中小企业加速出清，头部企业集中度提升，泽润新能凭借其技术优势和客户资源、多元化战略，有望在行业复苏期抢占市场份额，使其在光伏细分赛道具备长期竞争力。

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