新房稳定、二手活跃 贝壳最新业绩成色几何？

随着政策影响的延续，新房市场表现稳定、二手房市场活跃度提升，带动市场信心提振。在这样的市场背景下，贝壳也交出了一份展现战略韧性的成绩单。最新财报显示，2025年一季度贝壳总交易额、净收入均取得同比增长，经调整净利润13.93亿元。

尤其是非房产交易服务业务收入占比攀升至35.9%，同比增长46.2%，标志贝壳“一体三翼”战略正推动企业突破传统房产交易的天花板，这样的结构性变化既是对市场周期的主动应对，也验证了贝壳第二增长曲线的培育成效。

一季度贝壳总交易额、净收入均实现同比增长。

政策托底下的经纪业务基本盘稳固，人店效率改善

今年以来，稳地产政策持续发力，为市场提供了稳定环境。一季度全国新房销售额同比仅微降0.4%，显著好于去年同期。二手房市场更迎来“小阳春”，市场活跃度除去节日影响仍维持在高位，更多的潜在观望购房者有了入市信心，购房者改善性需求更加强劲。

在这样的市场背景下，贝壳总交易额与净收入双增长，存量房、新房GTV增速显著跑赢行业。对于开发商来说，贝壳的去化价值进一步凸显。

据悉，今年，贝壳采取增长和效率提升并重的策略。人店效率的持续优化成为业绩的关键支撑。

尤其是贝壳坚定投入AI技术，抓住提升生产效率新机遇，构建了支持B端和C端的一系列AI应用，希望以科技重塑优质服务者的能力边界，进而推动服务品质及效率跃升。

在平台联网人店规模上，截至一季度末，平台活跃门店数达到55,210家，平台上的活跃经纪人数量为490,862名；人店效率也实现改善，一季度店均、人均GTV分别同比增长8%和14%。

为提升运营效率，贝壳一方面上线线上工具店东工作台和AI智能房源推广助手，以及线下的房源聚焦会等，来助力流通；另一方面，通过积分制权益体系、区域共治理事会等加强平台运营，鼓励店东发展。

此外，更低的门店流失率与高留存率表明平台生态健康度增强。一季度，贝壳存量门店的流失率降至2.9%，同时，2024年上半年新联网门店的6个月留存率达94%。

在店效、人效提升的同时，经纪人收入也实现提升，更有助于对客户提供更好的服务，呈现良好的生态。

今年贝壳AI找房助手“布丁”在10个城市上线测试，大模型智能推荐合适的房源。

第二曲线崛起，家装、租赁、开发起势

值得关注的是，2023年贝壳推出“一体三翼”战略升级，即“一体”指新房、二手房交易，“ 三翼”指整装、租赁和贝好家业务。

目前，贝壳新业务蓬勃发展，战略版图进一步清晰。一季度，非房产交易服务业务的收入同比增长46.2%，占总营收比例达到35.9%，去年同期比例为35%。由此可见，贝壳新业务保持积极势头，“一体三翼”战略效能持续显现。

家装业务上，贝壳今年计划调整节奏，重塑产品力和交付力，一季度在新房团装产品迭代、项目经理职业化等方面已经取得显著进展。经理职业化项目已经落地20城，月人均接单量2.97单；Q1工程口碑回单率已经超过4%；家装设计师的月均人均单量从2024年月均0.79提升至2025年Q1月均1.05。

而且从2024年开始，贝壳在家装业务上推进“资金存管”，让装修款项冻结在客户本人银行账户，确保客户满意再解冻到公司账户，打破行业过去的“先付款再装修”的模式。据悉，2025年装修资金存管已经在北京、武汉等多个有装修业务的城市开放。

租赁业务在一季度继续实现规模的突破，在管房源量超过50万，“省心租”在管房源超49万，在违约管理和续租率上均有提升。服务于租后场景的AI助手“小惠”已经在13城进行线上测试，及时响应租客诉求，线上智能解决率达25%。通过数字化赋能，租后管理效率提升，续租率改善显示运营能力进阶。

贝好家定位于“数据驱动型住宅开发服务平台”，业务依托大数据积累，通过智能算法分析助力开发商打造适销对路的新房产品，到目前已经参与9个项目，包括自操盘、股权合作、产品定位方案合作等，其与电建地产合作的“北京长安华曦府”实现开盘即售罄，验证了贝壳市场需求精准预判能力。这种从销售端向产品设计端的渗透，或将成为贝壳未来影响行业价值链的重要支点。

贝壳“一体三翼”战略效能持续显现。

从目前来看，贝壳战略转型路径呈现出鲜明特征，首先是技术驱动效率，从经纪人的AI工具到消费者的AI助手，数字化投入持续转化为运营指标提升；资金存管等机制直击行业痛点，重塑消费者信任；“一体三翼”战略下，“一站式”居住服务版图正在形成。

据业内人士分析，当传统中介仍在依赖佣金时，贝壳已通过业务多元化构建抗周期能力。随着非房收入占比逼近40%，贝壳的估值逻辑或将迎来重构，这也更折射出中国居住服务产业从“交易驱动”向“全链条服务”跃迁变革。

文/袁秀丽 图/企业供图

编辑 胡萌 校对 赵琳