【DOP】心态向好 DOP市场强势上行

中美经贸双方在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

中美关税争端关系缓和，对DOP市场存明显利好支撑。具体来看，5月12日DOP市场涨势初显，截至5月15日，山东DOP市场由7700元/吨，涨至8250元/吨，周内涨550元/吨，涨幅7.14%。此番DOP市场向好，不仅体现在价格面，其盈利水平亦是明显放大，DOP单日利润至200元/吨以上。

消息面释放利好，对业者心态存支撑，不论是DOP商家、贸易商亦或是终端用户，积极推动市场活跃度，DOP主力工厂率先领涨，贸易商补空成交和终端用户集中补货，带动DOP行业成交放量，成交氛围呈现少有的火热局面，多重利好带动下，DOP市场重心快速拉升，其中不乏一定报复性反弹意味。（在中美关税争端缓和之前，DOP市场长周期下跌走势，其价格水平跌至2021年以来历史低点）。

此番市场改善，增塑剂产业链基本全线上涨，原料辛醇及苯酐亦是有不同幅度上行，但整体而言，DOP行业涨势明显优于原料面，这也改善DOP行业获利情况，DOP成功扭亏为盈（自3月中旬起，DOP行业进入亏损状态），利润空间持续放大，截至5月15日，山东DOP单日利润204元/吨，华东地区单日利润262元/吨。

DOP价格上涨、盈利放大及出货改善，以上带动DOP商家生产积极性，周内DOP商家主力工厂维持正常生产，现货供应稳定且充裕，DOP商家积极出货，现阶段经历集中补货，DOP行业库存明显下降，暂无明显库存压力。

伴随DOP价格持续性上涨之后，需求跟进有所懈怠，一方面下游目前有较为充裕原料，另一方面追高谨慎情绪加重，业者对高价DOP接受能力下降，故本周后期，市场交投迅速降温，DOP市场涨势亦是放缓，下游周期性消化涨幅。预计短线DOP市场暂整理态势，后续仍需关注终端需求恢复情况，但在市场向传统淡季过渡之际，DOP商家出货阻力仍是难以规避，预计后续高位回调风险伴随。

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