销量下滑股价反涨4%，特斯拉Robotaxi安全性面临美监管调查

当地时间5月14日收盘，特斯拉（NASDAQ:TSLA）股价涨超4%，报347.68美元，公司总市值重新站上万亿美元大关。消息面上，据观察者网5月15日报道，在《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，特斯拉美国工厂计划从5月底开始进口用于生产Cybercab和Semi车型的中国零部件。

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值得注意的是，特斯拉股价大涨的另一面，是其全球销量陷入大跌困境。官方数据显示，特斯拉在2025年第一季度的全球交付量为33.67万辆，同比下滑13%，创下其自2022年第二季度以来最差的季度表现。根据《每日经济新闻》记者观察，特斯拉第一季度的产销下滑，主要是由于主力车型Model 3和Model Y需求疲软。

今年一季度，Model 3和Model Y总产量为34.54万辆，交付量为32.38万辆。相比之下，这两款车去年同期的交付量为36.97万辆。其他车型，Model S、Model X以及新款电动皮卡Cybertruck和电动卡车Semi在2025年一季度产量合计为1.7万辆，交付量接近1.29万辆。

有观点认为，股价与销量背离现象的背后是资本市场对特斯拉长期战略而非短期业绩的重新评估，这种市场反应在很大程度上源于特斯拉CEO马斯克在一季度财报电话会议上的表态，特斯拉计划于今年6月在美国得克萨斯州奥斯汀开始试运营其无人驾驶出租车Robotaxi服务。

公开信息显示，特斯拉的无人驾驶出租车“Cybercab”于2024年4月正式亮相，并在同年10月的演示活动中展示了搭载FSD（Full Self-Driving，完全自动驾驶系统）的Cybercab原型车。马斯克在活动中透露，Cybercab的生产成本将控制在3万美元以下，计划于2026年投入生产，2027年开始大规模量产。

值得注意的是，据《观察者网》报道，近日，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）计划对特斯拉发起调查，以评估特斯拉Robotaxi系统在道路能见度降低情况下的应对能力。实际上，早在2024年10月，该机构就对240万辆配备完全自动驾驶（FSD）技术的特斯拉汽车展开过调查，导火索是多起与FSD相关的碰撞事故。

业内认为，特斯拉在道路能见度较低情况下频发辅助驾驶事故，这与其依赖于摄像头、缺乏激光雷达等高阶传感器的纯视觉方案有关。对此，小马智行副总裁、Robotaxi业务负责人张宁在接受记者采访时曾表示：“特斯拉坚持采用纯视觉方案，这可以说是马斯克的一种执念。在美国，用纯视觉做L4级别Robotaxi或许能够存活下来，但这并不意味着它在中国也能成功。”

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张宁举例称，特斯拉虽然销量和行驶里程数都很大，但仍未在任何城市或小区域实现路测运营。且其FSD在美国实际路测仍需要人监管，MPI（每次干预里程数）大概是双位数，几十公里甚至几公里就需要干预一次，在光照不够、景深识别等方面与激光雷达不能相比。

性能对比数据揭示了不同方案的差距。根据特斯拉《2023年影响力报告》，开启FSD的车辆在2023年的事故率为每百万英里0.21起，相比2022年的0.31起下降了32%。这一数据看似积极，但与行业领先者相比仍有差距。据谷歌Waymo官方披露数据，2023年其车辆在加州城市环境下每8.5万英里才会发生一次关键干预。更关键的是，特斯拉的统计基于有驾驶员监督的L2级辅助驾驶，而Waymo运营的则是完全无人的L4级自动驾驶服务。

张宁的观点也反映了自动驾驶技术在全球不同市场面临的差异化挑战。目前，Robotaxi技术明显分为两大阵营，一方是以特斯拉为代表的“渐进派”，从L2辅助驾驶起步，采用纯视觉技术路线；另一方是以谷歌Waymo、小马智行、文远知行为代表的“跨越派”，直接研发L4级自动驾驶系统，采用更全面传感器配置。

根据高盛研报预测，到2027年底，特斯拉的Robotaxi车队规模将从2026年的300辆迅速扩展至1500辆，每辆车每日可完成15到20次服务，每英里平均收入约为2.5美元。对于特斯拉来说，当前最紧要的任务则是在2025年6月19日前向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）提交关于FSD软件技术及Robotaxi服务安全性的说明。若无法通过审查，特斯拉Robotaxi的试运营时间表或再一次延迟。