太突然！知名汽车被申请破产，怎么回事？

全国企业破产重整案件信息网5月13日显示，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司被上海禹形广告有限公司申请破产审查，案件由浙江省嘉兴市中级人民法院受理。这一事件标志着哪吒汽车资金链危机进入司法程序。

而在前天，业内曾有传闻称“丰田汽车正考虑收购哪吒汽车”，不过丰田汽车（中国）投资有限公司品牌沟通部部长徐一鸣回应媒体时称：“真没听说。”

深陷财务危机，工厂传已停摆

此次被申请破产源于合众新能源长期拖欠供应商款项。据业内人士透露，截至2024年底，其拖欠供应商货款已超60亿元，供应链体系接近崩溃。据橙柿互动电车志此前多篇报道，哪吒汽车已深陷降薪、裁员、停产、被讨薪讨债的处境。截至昨日，合众新能源累计被执行金额超1.6亿元，合众新能源还多次被列为被执行人，涉及多个法律纠纷和限制消费令。‌

此前，合众新能源虽与134家供应商达成20亿元债转股协议（70%债务转股权，30%分期偿还），但因经营恢复无望，协议未能缓解危机。

为解决危机，去年12月份哪吒汽车曾主动“换帅”，张勇不再担任CEO，转任公司顾问。哪吒汽车创始人、董事长方运舟兼任公司CEO。但这依然无法打消外界的顾虑，今年年初开始，哪吒汽车对外释放新一轮融资消息，不过被寄予厚望的上市计划并没有实质进展。

3月中旬，有消息称哪吒汽车开始解散研发团队，哪吒汽车回应称系不实传闻。3月底，哪吒汽车宣布，与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议，此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科、北斗智联，绿野汽车照明等头部供应商响应。但不久之后，哪吒汽车的经销商问题暴露。3月以来，全国300余家经销商中20余家代表集体赴工厂维权，控诉“打款未发车”“拖欠返利”，要求赔偿运营损失并恢复售后服务。

4月25日，税务部门网站发布的欠税公告显示，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增三则欠税公告，欠税总金额为215万余元。

“五一”假期期间，哪吒汽车再次被曝出流量欠费App被断网的消息，相关话题登上各大平台热搜。直至5月5日，App断网、官网无法正常访问等问题才恢复正常使用。

如今哪吒汽车工厂全面停摆，南宁、宜春等三大生产基地已停运数月，经销商体系近乎崩溃，员工流失率超80%。

从“低价黑马”到濒临破产

2014年，创始人方运舟创立合众新能源，2018年推出哪吒汽车品牌，以“为人民造车”为口号，聚焦10万元级纯电市场，首款车型哪吒N01瞄准网约车及下沉市场，凭借低价策略快速上量。

2022年，哪吒汽车凭借哪吒U和哪吒V两款低价车型（售价5万-15万元）年销15.21万辆，超越蔚小理，登顶新势力销冠。其策略被总结为“农村包围城市”，瞄准下沉市场刚需用户。

在融资方面，合众新能源在2019年-2021年，依托南宁、宜春等生产基地的国资支持，累计获得228亿元融资，其中2023年完成70亿元交叉轮融资，计划赴港上市。

成也低价败也低价，哪吒汽车长期依赖低价抢占市场，低价策略导致哪吒汽车毛利率长期为负（2021年-2023年累计亏损183亿元，单车亏损超4万元）。于是哪吒汽车想通过走中高端路线来实现扭亏为盈，2023年推出的哪吒S、哪吒GT等中高端车型，因智能化落后、营销乏力，市场反响平平，未能突破价格天花板，陷入“低端走量不盈利，高端冲高无份额”的双杀困境。销量也一路断崖式下滑，2023年销量同比下滑16%，2024年进一步腰斩至6.45万辆，2025年一季度更是仅交付487辆。

销量的下滑，一方面是哪吒汽车长期依赖低价车型，品牌溢价能力弱，2023年开始的价格战中被比亚迪、广汽埃安等车企挤压生存空间。另一方面是在智能化转型的关键期，公司研发投入严重不足，智能化赛道彻底失守。数据显示，哪吒汽车研发投入占比从2022年的15%骤降至2024年的3.2%，核心专利申报连续8个月为零，资金多用于产能扩张而非技术积累。

2024年新能源汽车市场竞争进入白热化阶段，价格战将单车毛利率压至20%生死线，而哪吒汽车这类依赖资本输血的二线品牌既无规模优势，又缺少核心技术壁垒。与此同时，资本市场对造车新势力的态度从狂热转向审慎，累计融资228亿元的哪吒汽车，在E轮30亿元融资迟迟未到位后，导致哪吒汽车失去外部输血渠道，高负债模式难以为继。

资金链的断裂成为压垮哪吒汽车的最后一根稻草，合众新能源2025年新增8条限消令、92条被执行人信息。近期有多起买卖合同纠纷将开庭，其中，蜂巢能源与合众新能源的买卖合同纠纷将于5月14日开庭；亿纬锂能与合众新能源的买卖合同纠纷开庭时间为5月21日。

不过值得注意的是，此前与哪吒汽车产生诉讼纠纷的A股上市公司埃夫特5月7日晚间披露，哪吒汽车关联方宜春合众、合众新能源尚欠埃夫特设备款4915.09万元，宜春合众、合众新能源同意自今年6月至11月（共计6个月），于每月30日之前向埃夫特支付约819.18万元，埃夫特自愿放弃其他诉讼请求。让人感觉哪吒汽车的资金问题似乎得到了部分解决，不过，具体情况还需看后续执行。

来源：橙柿互动·都市快报

编辑：毕群

编审：吴晨萍

终审：周健军

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