非学历培训贡献超九成收入 华图山鼎去年营收增长1046.34%

每经记者：梁枭 每经编辑：张海妮

258.6万人报考，仅招录约4万人，2025年“国考”约为65∶1的竞争比，这成为“考公”（公务员考试）热潮的真实写照。

在这场“考公”热潮下，华图山鼎（SZ300492，股价98.3元，市值138.1亿元）非学历培训业务并表后首个完整年度的成绩单成为最鲜活的注脚：2024年实现营收28.33亿元，同比大增1046.34%，其中非学历培训贡献了98.54%的收入。

而在去年同期高基数的背景下，今年一季度，华图山鼎仍实现营收、归母净利润双增长。

一季度营收增长近两成

华图山鼎原证券简称为“山鼎设计”，位于四川成都，主营业务为建筑工程设计及咨询。2019年，天津华图宏阳企业管理有限公司入主“山鼎设计”。随后的几年里，上市公司完成了成立华图教育科技、注入教育资产、更改简称等一系列动作。

5月上旬，《每日经济新闻》记者来到华图山鼎线下校区，发现了一些有意思的细节：在毗邻四川师范大学的华图教育校区，教室都以“博闻”“博雅”“思源”这些寓意美好的词汇命名，而在毗邻西南财经大学的校区，教室都以四川地市州命名，正是这些地方的公务员岗位让众多华图山鼎学子“心向往之”。

华图山鼎、中公教育（SZ002607，股价3.12元，市值192.42亿元）、粉笔（HK02469，股价2.23港元，市值49.80亿港元）是国内从事“考公”培训的三家上市公司。

2024年是华图山鼎非学历培训业务并表的首个完整年度，公司实现营收28.33亿元，其中非学历培训业务收入为27.91亿元。同期，中公教育、粉笔的“教育培训”业务收入分别为25.64亿元和23.41亿元。

今年一季度，华图山鼎实现营收8.27亿元，同比增长近两成，盈利1.21亿元，同比增长近七成，盈利增速大幅高于营收增速。

对此，华图山鼎方面解释称：公司在AI（人工智能）研发等环节加大投入，资源使用效率提高，降低了单位产品的综合成本；企业经营杠杆合理释放，随着收入规模增长，变动成本虽同步增加，但固定资产折旧摊销、管理费用等固定成本在收入结构中的占比逐步下降，规模效应得到体现。

每经记者梁枭摄

华图山鼎年报显示，2024年度，公司面授培训实现收入24.67亿元，在线培训及其他实现收入1.67亿元。

据记者在线下校区了解的情况，由于“考公”学习内容较多，“上岸”难度较大，公司主推的就是线下面授，学员甚至可以选择到远离成都市区，位于简阳的学习基地“心无旁骛”地备考，学校提供吃住等服务。

“考公”培训发展空间大

公开数据显示，2025届高校毕业生规模预计达1222万人，同比增加43万人，预计今后十年高校毕业生总量还会持续增长。

随着就业环境的变化，“学而优则仕”成为许多毕业生的选择。近两年，“考公”人数稳步上升。数据显示，2025年，国考共计划招录3.97万人，招录人数与2024年的3.96万人基本持平，但报考人数较2024年增加了近40万人，再创新高，实际参考人数达到258.6万人，参加考试人数与录用计划数之比约为65∶1。

参考人数多、录取难度大的现实情况，也催生了大量以就业为导向和执业资格等方面的考试培训需求，行业“蛋糕”也越来越大。

民生证券研报援引的数据显示：预计到2026年，招录考试培训市场规模将达到505亿元，其中，公务员、事业单位、教师考试培训市场规模分别将达到202亿元、174亿元和129亿元，三者2021年~2026年的复合增速分别为11%、8%和14%。

华图山鼎董秘肖德伦在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，根据未来高校应届毕业生人数的增长趋势，以及“学而优则仕”的就业倾向，未来三到五年，“考公”培训赛道还有很大的发展空间。

“整个职业教育行业呈现出市场规模大、‘天花板’高的特征……行业集中度提升过程中，头部企业更具优势，市场份额趋于向头部企业集中。”华图山鼎在2024年年报中如是表示。

公司加大AI研发投入

目前，“考公”培训市场呈现出寡头竞争的格局，中公教育、华图山鼎、粉笔占据了较高的市场份额。早年，中公教育曾占据近半数市场份额，“退费风波”之后，其市场份额逐渐被华图山鼎、粉笔蚕食。与此同时，华图山鼎在事业单位、教师资格等考试培训方面亦有布局。

2024年，华图山鼎非学历培训业务毛利率为54.46%，略低于中公教育的59.66%（综合毛利率，公司其他业务占比极小）和粉笔的57.9%（培训服务业务毛利率）。

公司如此依赖这一业务，和竞争对手相比有哪些优势？

对此，肖德伦表示，华图山鼎建立了一套成熟的教师和员工培训体系，能稳定产出优质师资力量，这是公司在“考公”培训赛道的核心竞争力；另外，“考公”对时政要求较高，每年热点都有更新，华图山鼎也能紧跟时事步伐，创新教学内容。

除了明面上的营收增长，华图山鼎还有部分收入在“进账路上”。截至2024年末，公司非学历培训业务合同负债余额为7.78亿元（不含税），同比增长237.35%。预计随着课程交付完成，达到收入确认条件的将逐步转化为收入。此外，公司推出了部分“分段付费”的课程，即先支付部分培训费，待考试通过后再支付剩余培训费。截至2024年末，待考试成绩出来后可补收培训费的上限为4.48亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，2024年，华图山鼎的研发费用为1.99亿元；今年一季度该数据为0.36亿元，同比增长511.6%。公司表示，今年一季度研发费用增长主要系研发人员增加。截至2024年末，公司研发人员数量达到864人。

肖德伦向记者介绍称，今年一季度，公司加大了在AI（人工智能）方面的研发投入，目前已有多个AI产品上线。