山东
导语：中美日内瓦经贸会谈联合声明12日发布。美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。90天内两国对等关税税率将降至10%。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。
5月12日，中国与美国经贸会谈结果正式公布，市场对贸易争端风险的担忧减弱，国际油价上涨。受宏观利好影响，国内高温煤焦油市场也似乎看到反弹的契机，各焦企心态向好，报价跃跃欲试，市场观望情绪增加。
纵观煤焦油产业链各产品，多以国内销售为主，出口份额均十分有限，目前有出口的产品主要为煤沥青和炭黑，以2024年为例，煤沥青出口国前三位阿联酋、俄罗斯和巴林，2024年煤沥青出口60万吨，对美国出口仅为72吨。炭黑出口国前三位为泰国、越南和印尼，2024年炭黑出口总量96.16万吨，对美国出口不在1%。自2009年美对华轮胎启动轮胎特保案，历经乘用车胎、商用车胎、非公路轮胎等反复的双反调查后，中国输美轮胎占比断崖式下滑。据隆众资讯数据显示，截止到2024年底，出口美国乘用车及轻卡轮胎数量占总出口量已经下滑至1%左右，出口美国卡客车轮胎数量占总出口量已经下滑至3%左右。海关最新公布的数据显示，进入2025年，出口美国轮胎占比继续下滑，3月份占比已经下滑至0.62%和2.24%。
因此本次关税调整实则对于煤焦油产业链并无直接影响，更多的是情绪化的心态影响，对于市场价格走势的影响也较为短暂。后期如若继续上涨，仍需供需端给予进一步拉动。
从供应端来看，焦炭市场第一轮提降已经开启，并且市场预期此次下调不止一轮，因此焦企开工预期将有小幅回落，另外，5月底前山东将有一批焦化产能面临关停，因此短期内煤焦油供应量将出现下降。而从需求端来看，深加工行业现阶段开工率处于高位，并且随着产品价格上涨，利润面得到明显改善，开工积极性较高；炭黑行业开工暂时处于低位，炭黑价格上涨预期强烈，但是库存消化仍需较长一段时间。
综合以上来看，高温煤焦油市场短期内在利好拉动下将迎来一波上涨态势，但是终端需求面无明显改善下，涨幅较为受限，据隆众资讯分析研判，当前市场处于上行趋势，关注3500元/吨关口的压力，后期走势还需继续观望下游市场及消息面指引。
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