石头科技一季度营收大增近90%，“中国智造远征海外”的脚步从未停歇

日前，石头科技（688169.SH）发布了2025年一季报。公司一季度营收为34.28亿元，较上年同期增长86.22%；归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元。

石头科技表示，营收快速增长的原因主要系公司进一步丰富了产品矩阵和价格矩阵，并在主流价格段重点突破。同时公司通过积极的市场策略，进一步优化销售结构，实现了公司国内和海外业务收入的跃升。

与此同时，一季度石头科技持续加强产品研发和创新投入，引进培育技术人才，不断提升品牌核心竞争力。公司一季度研发投入为2.66亿元，同比增长36.9%。

全球市场开拓仍有较大空间

虽然一季报中没有具体披露2025年以来石头科技海外业务的具体数据，但我们可从其2024年年报和各类券商研报中得窥一二。

一方面，石头科技2024年报显示，其2024年境外业务营收63.88亿元，同比增长51.06%，高于境内市场25.39%的增幅，占总营收比重约53.5%——这也是其海外业务营收占比首次超过境内。由此可明显看出，当下石头科技在国际市场的发展可谓如火如荼。

另一方面，多家券商对石头科技2025年于海外市场征战，均持有较为乐观的预估。

例如中国银河指出，其预计从2025年开始石头科技的利润率将保持在类似2024年四季度的水平，同时市场份额将迅速增长，直至明显领先于第二名。如果持续当前的策略，公司有望在中国、欧洲和美国的扫地机市场份额中均占据首位。

华安证券认为，关注石头科技2025年欧洲渠道重整（公司或加大线上直营占比并就线下代理商引入竞争机制）+美国线下扩张+新兴市场拓展；以及公司通过优化供应链和视市场需求适当调价，来对冲关税的可能。长期看，石头科技全球市场开拓仍有较大空间。

开源证券表示，展望2025年，内销国补延续、外销消费景气度有望回升，看好石头科技在更积极的产品/销售策略下持续保持收入高增。内销看，2025年石头扫地机线上渠道累计（截至3月30日）量/价同比分别增长55%、增长6%，其中同比分别增长82%、增长5%；外销方面，石头2025M1-2美亚/德亚销额同比分别增长80%、增长75%，积极策略持续展露成效。

无论是年报还是研报，其实对石头科技2025年海外业务都持乐观态度。

及时调整策略，出海业务多点开花

结合石头科技2025年的一系列动作来看，不难发现，其已经有了一套相对成熟的关税应对机制。

一方面，在关税问题发生前，石头科技于海外市场已成功抢占大量用户心智。例如其在年初的美国CES展上大放异彩，搭载机械臂的划时代产品G30 Space探索版亮相于CES展上，引发全球市场的广泛热议。

随后在3月份IDC相关报告显示，2024年石头扫地机器人斩获全球销量和销额双第一，报告同时指出，石头科技2024年全年出货量同比增长20.7%，是全球前三品牌中唯一实现正增长的品牌。具体而言，石头科技在丹麦、芬兰、德国、韩国、挪威、瑞典、土耳其等国家都是量额双第一。

在关税问题出现前，石头科技已成全球扫地机器人市场中不可或缺的玩家之一。纵使关税问题反复，但供需关系永远是生产力的核心需求。况且，石头科技如今在北美以外的多个国家均已实现量额双第一。美国市场固然重要，但哪怕是在关税扰动下，美国市场短期内影响也远谈不上“自断一臂”。

而且，在关税问题出现后，石头科技第一时间即给出针对性措施。

例如4月16日，针对美方拟恢复加征对华关税，石头科技在2024年度业绩暨现金分红说明会上回应称，公司正积极研究应对策略，包括价格调整与海外供应链合作。目前越南代工厂保持正常发货，后续公司将扩大内销、拓展欧洲与亚太市场。石头科技表示，公司将通过丰富价格矩阵、增强品牌影响力提升竞争力。

并且，在4月15～19日的第137届广交会上，石头科技首次亮相展会即引得大量海外采购商驻足咨询，会场火爆程度相当客观。而在现场，石头科技展会人员在接受媒体采访时给出的相关回复，值得广大投资者关注。

例如澎湃新闻一篇名为《关税飓风下的跨境电商人：已度过焦虑期，和中国做生意是美国最优解》指出：“另一家家用机器人企业石头科技则向记者表示，正积极研究应对策略，包括价格调整与海外供应链合作。目前越南代工厂保持正常发货，后续公司将扩大内销、拓展欧洲与亚太市场，将通过丰富价格矩阵、增强品牌影响力提升竞争力。”

而第一财经的一篇名为《绿色智能家电广交会走俏，企业开拓新品类、新市场稳定增长｜稳外贸布新局》的文章则表示：“石头科技海外业务相关人士表示，此次展会来自亚洲、非洲、拉美及俄罗斯等地区的客商对他们的产品表现出浓厚兴趣。他们将继续深耕欧洲、亚太市场，同时积极拓展非洲市场。”

石头科技2025年远征海外的战略脚步从未停歇。一季报中并未明确给出海外业务对当下石头科技的业绩贡献度，但肯定的是，2025年一季度石头科技的海外业务仍在迅速起量。对其而言，“走出国门走向世界”的旅程才刚刚开始。