江苏
作者|深水财经社 冰火
5月12日晚间，南钢股份（600282）扔出一颗重磅“炸弹”：全资子公司安徽金安矿业以9.2亿元成功竞得安徽省霍邱县范桥铁矿探矿权。
消息一出，资本市场瞬间炸锅——这家传统钢企豪掷近10亿买矿到底值不值？
一、近10个亿买的什么矿？
根据公告，范桥铁矿探矿权矿区面积达为4.73平方公里，相当于660多个标准足球场，具备年开采铁矿石350万吨，同时可生产品位高达66%的铁精粉104万吨/年。
那么，砸下近10亿买矿到底值不值？
若按当前铁矿石价格约800元/吨、铁精粉价格约1000元/吨估算，该矿区达产后年产值或近40亿元；而铁精粉自产成本可降低至600元/吨（行业平均），仅此一项每年可节省成本超4亿元，相当于2024年归属净利润的18%。
二、南钢的“资源野心”
钢铁行业有句老话：“得资源者得天下”。南钢此次出手铁矿，绝非一时兴起，而是基于行业痛点与自身战略的深度捆绑。
中国钢铁行业长期依赖进口铁矿石，2024年进口依存度仍超70%。国际矿价波动、地缘政治风险等因素让钢企“如履薄冰”。
行业人士指出，中国并非真正“缺铁”，而是受限于高品位矿石的稀缺。国内原矿平均品位不足30%，精矿品位多在35-45之间，与巴西、澳大利亚的62%以上高品位矿形成鲜明对比。这种结构性矛盾，正成为制约中国钢铁产业高质量发展的深层痛点。
南钢年报显示，2024年其原材料成本占总成本比重超三分之一，而铁矿石等原材料价格相对处于高位，而同期钢材价格受需求疲软影响持续低迷，利润空间被两头挤压。
其实，南钢的“向上游突围”早有伏笔。目前拥有煤炭采选的印尼金瑞新能源和金祥新能源，矿产开采的金安矿业。
据2024年报披露：公司积极推进资源保障能力建设，提升铁矿、废钢/镍铁等主要生产原料的保障能力；构建以钢铁新材料为核心的相互赋能、复合成长的产业链生态圈，将公司打造成为具有全球竞争力的先进材料制造商。
深水财经社观察到，南钢现有钢铁产能约1000万吨/年，范桥铁矿+金安矿业的铁精粉可满足其20%的原料需求。叠加公司此前布局的焦炭、废钢回收业务，南钢正从“单一炼钢”向“铁矿-焦炭-废钢-炼钢”全链条覆盖转型，抗周期波动能力显著增强。
三、资金从哪儿来？
投资者最关心的问题：南钢有没有实力“吃下”这个项目？
据南钢公告披露，此次9.2亿元竞拍款将通过公司自有或自筹资金解决，不会对公司生产经营产生重大影响。此外，中信集团作为控股股东，后续或通过资源协同提供支持。
据一季报披露，截至今年3月末，公司账面货币资金超48亿元，资产负债率57.86%，处于行业中等水平。这意味着，9.2亿元对于南钢来说，只是“洒洒水”。
短期看，9.2亿买矿是一笔“贵但必要”的投入；长期看，能否打通资源壁垒、扛住行业周期，才是真正的考验。而对于投资者，或许只需记住一点：资源的故事，从来都是“慢生意”，耐得住寂寞，才等得到黎明。
(全球市值研究机构深水财经社独家发表，转载引用请注明出处)
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