北京
5月13日，长江证券发布研究报告称，中美关税下调利好周期行业。详情如下：
5月12日，中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方在初始的90天内暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应在初始的90天内暂停实施24%的反制关税，对中美贸易往来的大宗产品带来显著利好，具体影响几何？
金属：随关税预期缓和，情绪改善有望驱动铜、铝、钢等顺周期商品反弹，后续若配合联储降息落地和国内刺激政策加码，三者共振有望支撑周期反转。长期来看，逆全球化背景下，全球信用与货币体系的解构与重塑虽过程漫长，但传统美元等信用体系弱化或成大势所趋。资源品硬通货属性，使其存在长期中枢抬升逻辑，尤其是供需格局优化的铜铝。
建材：玻纤有望重回景气向上通道。玻纤直接出口与终端需求出口存在一定美国敞口，加征关税严重影响了4月以来需求，对前期预期的旺季提价行情形成压制，若关税恢复正常，玻纤价格有望回归稳中向上。此外，贸易量预期修复之下，集装箱涂料下行幅度或有所收敛。
交运：随着美方暂停实施24%的“对等关税”，有望推动对美贸易运输需求修复，或驱动阶段性“抢出口”，整体有利于：1）量价齐升的行业：集运及油运；2）业务量修复为主的行业：港口以及货代公司。
化工：万华化学，中美关税的下调，将为公司MDI向美国的出口，以及进口美国乙烷资源带来正向影响，也有望拉动MDI下游采购信心，叠加行业检修计划落地，MDI有望进入上行通道。涤纶长丝：原料PTA与乙二醇涨价支撑强劲，贸易情绪缓和支撑市场信心，长丝价格有望坚挺向上。氨纶：原材料价格稳定，需求有望持续好转，支撑行业景气向上。
石化：一方面从国内原料价格豁免来讲，部分公司从美国采购乙烷及丙烷，随着关税争端缓和，成本端压力显著缓解。另一方面，从油价及气价来讲，中美关税争端缓和对需求端释放积极信号，短期来看，伴随情绪修复、旺季需求、低库存支撑，国际油价中枢及国内天然气价格持续反弹。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
