【私募调研记录】彤源投资调研埃夫特、臻镭科技等3只个股（附名单）

根据市场公开信息及5月12日披露的机构调研信息，知名私募彤源投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）埃夫特 （彤源投资参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：2024年，埃夫特公司营业收入下降27%，机器人业务销量增长超30%，系统集成业务收入下降。公司机器人出货量增长超30%，市场排名升至第6，主要下游为3C电子和通用工业。桌面及SCARA机器人占39%，中小负载机器人占50%，大负载机器人占11%，主要用于汽车、锂电、光伏等行业。2025年第一季度，机器人出货量持续增长，研发投入增加75%，销售收入下降11%，海外业务收入下降40%。公司机器人主要出口到意大利、波兰、巴西等地，通过集成商辐射到俄罗斯、东南亚及北美等地。公司已获CE认证、ATEX防爆认证、NRTL认证，可顺畅出货至北美、欧洲市场。机器人在汽车行业重点推进焊接、喷涂、码垛等应用场景，取得重大突破，获得批量订单。关键部件国产化率达95%，控制器自主化率99%，减速器主要外采绿的谐波、环动、智同等品牌。公司通过收购境外子公司、与集成商合作、打造智能机器人通用技术底座等方式积累工艺包。RaaS模式已在家具行业得到验证。公司与华为在具身智能和智能机器人领域展开深入合作。推出第一代样机Yobot W1/R1，后续将根据市场需求和技术进展推出多种形态的智能机器人。公司收购CMA、EVOLUT和WFC，提升了产品和技术，开拓了海外市场。计划分三期建设超级工厂，一期年产5万台高性能工业机器人，全部建成后年产10万台。国产品牌在汽车及汽车零部件领域份额较少，但在其他领域逐渐增加。公司重点布局钢结构焊接赛道，与工布智造合作开拓市场。公司机器人尚未进入矿山、深海、冶金、码头等特殊环境或超大负载要求的行业。行业竞争激烈，价格成为影响订单获取的因素之一，行业洗牌加速。

2）臻镭科技 （上海彤源投资参与公司券商策略会）
调研纪要：臻镭科技2025年一季度收入主要来自特种领域，占比60%，卫星端占40%。净利润增长得益于降本增效措施和高附加值产品销售，一季度毛利率较去年提升11%。研发费用同比减少31%，因研发管控加强，全年将聚焦产品统型和推广。射频微系统产品包括收发和变频微系统，应用于雷达监测和数据链通信。公司作为卫星互联网核心供应商，将受益于商业航天市场扩大。销售模式主要为直销，产品100%内销。公司产品适用于低空业务，部分产品已获用户订单。

3）日发精机 （上海彤源投资发展有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：日发机床公司在轴承装备领域业务和产品的竞争优势明显，市场占有率名列前茅。数控螺纹磨床于2023年研发完成，用于加工新能源汽车、人形机器人、工业母机等行业的丝杆与螺母，高效且精度符合客户要求，已向部分客户交付使用，但因部分下游行业仍处于早期阶段，尚未大规模量产，数控磨削设备尚未实现持续产能释放。意大利MCM公司是全球领先的卧式加工中心制造商，产品涵盖多种高端数控机床，适用于航空航天、汽车、精密工业部件等领域。Airwork公司5架飞机仍被扣留，正在与俄罗斯客户及保险公司协商赔偿，尚未达成一致。

机构简介：
公司注册资本3000万元，是从事证券投资、资产管理、投资咨询、企业管理咨询的专业投资管理公司，是一家结合境内外多家金融、投资公司经验，立足于中国进行综合投资的企业。

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