上海
消息面上，5月12日，中美在瑞士日内瓦进行贸易谈判并发布联合声明，双方各降低超90%关税，4月以来美国加征关税均取消。针对市场担忧的药品关税和美国“集采”，一方面我国创新药出口金额占比极小，另一方面我国创新药企具有较强的工程师红利和性价比优势，且美国集采对大药企净利润影响有限，也难以对我国创新药出海趋势形成实质性影响。
港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月12日最新市盈率仅为24倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。
5月12日，港股市场主要指数高开震荡，港股创新药板块今日V型反弹。港股创新药指数成份股中，远大医药涨超7%，荣昌生物、东阳光长江药业涨超2%，复星医药、泰格医药、药明康德、晶泰控股、丽珠医药逆势上涨。港股创新药ETF（159567）实时获得超1500万份净申购。
小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。
大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。
太平洋证券认为，随着全球医疗健康领域的投融资逐步企稳回暖，2024年全球医疗健康融资额达到582亿美元，同比增长1%，显示出市场信心的恢复。同时，国内创新药指数持续上涨，二级市场的积极表现有望带动一级市场的投融资环境进一步改善，为创新药研发企业带来更多的资金支持。此外，美联储进入降息周期，流动性逐步宽松，也为资本市场提供了更有利的条件。在这样的宏观背景下，具备优质研发管线和创新能力的创新药企业投资价值正在逐步显现。
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