北京
全球半导体产业近期呈现明显分化趋势。台积电4月营收达3496亿元新台币，同比增长48.1%，创历史新高，印证AI需求持续旺盛及供应链提前备货的驱动效应；而华虹半导体一季度净利润同比下滑近九成，凸显成熟制程市场的竞争压力。在中美关税谈判及AI芯片出口规则调整的背景下，产业链结构性变化加速演进。
台积电：AI需求驱动与产能扩张共振
台积电4月营收的强劲增长主要源于AI芯片需求的爆发式增长及客户对关税不确定性的提前备货。其高性能计算（HPC）业务占比已接近60%，远超智能手机业务（28%）。此外，美国新厂产能规划显示，客户对先进制程的需求持续高涨，三座新厂产能已被预订一空，第三厂更提前动工以应对订单压力。
尽管美国对华AI芯片出口限制政策存在不确定性，台积电高管在业绩会上明确表示“未观察到客户行为因关税变化”，并预计2025年AI相关业务仍将翻倍增长。不过，新台币汇率波动可能对利润率构成压力——新台币每升值1%，其营业利润率将下降0.4个百分点。
从长期看，美国修订AI芯片出口规则的动作值得关注。特朗普政府计划撤销部分限制以“释放创新潜力”，但或同步加强对高端芯片的管控。这一政策摇摆将直接影响台积电客户结构，尤其是英伟达、AMD等美国厂商对华特供芯片的出货节奏。
华虹半导体：成熟制程市场承压与战略抉择
与台积电的顺周期增长形成对比，华虹半导体一季度营收同比增长18.66%至39.13亿元，但净利润同比暴跌89.73%。其核心困境在于成熟制程市场的价格竞争与需求分化：工业及汽车、计算机领域收入分别下滑30.8%和51.1%，而消费电子与通讯产品增长乏力。
华虹的“特色工艺”战略面临结构性挑战。当前半导体市场复苏以先进制程为主导，AI芯片推动台积电、中芯国际等厂商业绩增长，而成熟制程仍处于供需调整期。华虹的应对策略包括加大研发投入、推进12英寸产能扩张，并计划承接华虹集团旗下华力微的先进制程资产，以突破技术路径依赖。
关税风险对其直接影响有限，但产业链转移可能导致客户订单波动。华虹正试图通过国产替代政策机遇扩大国内市场份额，2025年一季度合同负债规模增至32亿元，显示下游客户订单储备增强。不过，如何在价格压力与研发投入间平衡盈利，仍是其长期命题。
全球半导体产业正经历技术路线、地缘政策与市场需求的三重博弈。台积电凭借技术领先与产能优势持续领跑，而华虹等聚焦成熟制程的企业需在差异化竞争中寻找生存空间。随着AI算力需求扩张与供应链区域化趋势深化，行业格局或将进一步重塑。
本文源自：金融界
作者：观察君
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