广汇能源：煤炭产能加速释放，煤价下行压力有望缓解

近日，广汇能源（600256.SH）在投资者交流中就市场关注的诸多问题作出回应，深度展现公司发展现状与战略规划。从2025年一季度的经营情况来看，公司实现营业收入89.02亿元、归属于上市公司股东的净利润6.94亿元，同比有所下滑，主要受年初煤炭市场需求疲软以及价格下行影响。随着煤炭市场底部逐步确认，公司正通过一系列措施来改善经营状况，包括提升煤炭产销增量、内部挖潜降本以及拓展市场等。公司资产负债率已从2024年末的53.85%下降至2025年第一季度末的52.34%，财务状况整体稳定。

从项目投产进度方面，广汇能源各重点项目正积极推进。其中马朗煤矿于2025年2月已完成环评批复，正在办理节能评估报告批复，将加速办理核增手续。该矿开采初期原煤热值为4600-4700大卡，随着开采深度的增加，目前原煤热值已提升至5000-5100大卡之间。在未来，随着原煤水分和腐殖酸含量的进一步降低，煤炭热值有望继续提高。此外，公司于2024年9月宣布投资164.81亿元建设“伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目”。该项目采用先进的内热式直立炉热解工艺，年处理入炉煤1500万吨，将生产提质煤714万吨、煤焦油150万吨、LNG77.7660万吨、燃料电池氢气2万吨（量可调节）、液体二氧化碳50万吨等，并规划建设下游高端化学品、新材料项目，年均利润总额将达到21.84亿元。

从销量数据来看，2025年一季度公司煤炭外销总量为1469.04万吨，同比增长62.90%，其中铁路运输销量为621.55万吨，展现出煤炭业务的良好发展态势。

对于煤炭市场价格走势，广汇能源进行了分析。2025年一季度，受气温偏暖及下游复工复产不及预期的影响，煤炭行业供给宽松，煤价有所调整。但目前已在成本支撑下显现见底迹象。展望二季度，随着成本支撑显现、进口量增速放缓、夏季用电高峰临近及政策效应逐步释放，吨煤利润下行压力或将得到缓解。

市场对于煤炭走势也持较好预期。信达证券研报指出，当前处于上半年需求淡季时段，煤炭价格仍延续偏弱运行。但随着“迎峰度夏”用电高峰逐渐临近，电厂或将在5月下旬启动集中补库，有望带动港口库存去化和煤炭价格企稳反弹。目前正处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。

展望未来，广汇能源将围绕四大方向持续发力，旨以最优异的业绩切实回馈公司全体股东。一是推动煤炭板块稳定生产，推进马朗煤矿产能核增及东部矿区项目核准批复，形成新产能；二是稳步推进1500万吨煤炭分级分质利用示范项目，提升煤炭综合利用效率；三是加快斋桑原油开发进程及增储工作，优化能源结构；四是持续关注市场动态，灵活调整发展战略，实现高质量发展和价值最大化。