泉果基金调研纳思达

根据披露的机构调研信息2025年5月9日，泉果基金对上市公司纳思达进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理019624泉果嘉源三年持有期混合A8.592023年12月5日钱思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C8.152023年12月5日钱思佳 018329泉果思源三年持有期混合A6.472023年6月2日刚登峰 018330泉果思源三年持有期混合C6.062023年6月2日刚登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A4.492022年10月18日赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C4.092022年10月18日赵诣

附调研内容：　　一、公司经营情况说明　　2024 年，公司实现营业总收入 264.15 亿元，同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润 7.49 亿元，同比增长112.11%。　　奔图实现营业收入 46.58 亿元，同比增长 19.87%，其中，第四季度营收 14.82 亿元，环比增长 38.03%；净利润6.15 亿元，同比增长 10.87%；　　利盟国际营业收入 22.43 亿美元，同比增长 7.98%，打印机销量同比增长 31.13%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2.83 亿美元,同比增长69.30%。　　极海微营业收入 14.00 亿元，同比下降 1.52%；净利润3.63 亿元，同比增长 109.97%；扣非净利润 1.30 亿元，同比增长 14.52%。　　通用耗材业务营业收入 61.72 亿元，同比增长 10.45%；净利润 0.74 亿元，同比下降 44.17%。　　根据公司聘请的第三方评估机构出具的评估报告，公司对相关子公司计提资产减值损失（主要为商誉减值）总计9.03 亿元，减少 2024 年度归属于母公司所有者的净利润8.93 亿元。报告期内，剔除长期资产减值影响，归属上市公司股东的净利润为 15.49 亿元。　　2025 年第一季度，公司实现营收 59.27 亿元，同比下降5.79%；归母净利润为 0.84 亿元，同比下降 69.64%，扣非归母净利润 0.80 亿元，同比下降 69.83%；　　奔图营业收入 9.92 亿元，同比下降 3.34%；净利润 0.97亿元，同比下降 49.89%。　　利盟营业收入 5.13 亿美元，同比下降 4.85%；净利润253.82 万美元，同比下降 74.08%，　　极海微营业收入 2.54 亿元，同比下降 19.72%。净利润0.12 亿元，同比下降 70.40%。　　公司通用耗材业务营业收入 13.22 亿元，净利润 0.16 亿元。整体通用耗材出货量同比下降 0.56%。二、问答环节1.公司近两年发布的超声波雷达芯片与高性能实时控制DSP 芯片市场反馈如何？　　过去的几年里，尽管半导体行业面临严重内卷，但极海坚持战略定力，中低端 MCU 产品迅速占领市场，现已形成基本盘，并经过迭代完善，我们的中高端 MCU 在经过小批量量产验证后，正逐步获得市场认同。尤其在当前复杂的国际局势下，中高端产品的需求增加，为公司提供了重要的机遇，使得我们能够进入之前不易进入的行业头部市场，抓住这个机遇对公司未来发展至关重要。　　目前极海在人形机器人芯片的布局上相对完善，极海在感知和执行部件方面的产品，如超声波雷达芯片以及首款基于 Arm?·Cortex?-M52 处理器的高性能实时控制 DSP 芯片等，既可用在汽车上，也可用在机器人上。此外，还有关节控制及驱动芯片、编码器芯片，小脑计算芯片，BMS 管理MCU，通信管理及电源管理 MCU 等，均实现了国产化替代，且相关产品与广汽、一汽等主流汽车厂商、多家头部一级供应商（Tier 1）以及汇川、宇树等工控领域的大客户达成合作。　　2.信创市场未来的发展趋势？　　国产化市场今年第一季度和第二季度主力仍然是以政府为主，下半年预计金融和能源等行业信创将开始发力。目前政府市场呈现常态化趋势，一方面是增量国产化替代，另一方面是早期已使用的国产化存量产品开始新旧更替。公司目前针对行业信创市场组建了不同的团队积极配合国有企业和各大行业用户推动国产化打印机市场的进展行业信创市场今年有望继续实现增长。