九毛九利润大幅下滑 外卖业务能否成其主力业务？

本报记者 钟楚涵 蒋政 上海报道

近日，九毛九国际控股有限公司（以下简称“九毛九”）发布2024年年报。财报显示，利润对比上一年同期大幅减少。同时，九毛九旗下各品牌的同店销售、翻台率等重要数据都在下滑。5月6日，对于具体经营情况，九毛九方面向《中国经营报》记者表示：“以具体公告为准。”

“整体消费环境的变化并不是九毛九业绩下滑的主要原因。主要原因是九毛九对于消费者消费需求发生的变化没有感知、没有同步，没有更新迭代服务和具体菜品。在市场竞争激烈的背景下，业态创新的步伐没有跟上。”艾媒咨询CEO张毅向记者表示。

利润大幅下滑

4月29日，九毛九发布2024年年报，2024年实现收入60.74亿元，同比增长1.5%。其主要的收入来自于餐厅经营，2024年餐厅经营获得的收入占比80.4%，外卖业务、货品销售的收入分别占比17.2%、2.3%。

其中，太二品牌是九毛九收入的主要来源，根据2024年年报，2024年太二的收入为44.13亿元，较2023年的44.77亿元减少1.4%。九毛九方面表示，太二收入的减少主要是因为太二餐厅的同店销售减少，这主要归因于该年度的外部环境变化及餐饮市场的激烈竞争。

除了太二之外，怂火锅的收入由2023年的8.07亿元增加11.0%至2024年的8.95亿元，主要由于其餐厅网络由2023年的62间餐厅扩张至2024年的80间餐厅，部分被其同店销售减少所抵销。九毛九品牌的收入由2023年的6.3亿元减少13.2%至2024年的5.46亿元，主要由于九毛九自营餐厅数量由2023年的77间减少至2024年的70间，以及顾客人均消费的减少。

但在收入微增的同时，2024年九毛九的利润却大幅减少，2024年年度溢利为4480万元，较2023年的4.8亿元大幅减少90.7%；权益股东应占年度溢利5580.7万元，同比下降87.69%。

九毛九在此前发布的盈利预警中，将公司权益股东应占溢利的预期下跌主要归因于2024财政年度外部环境的变动，餐饮市场竞争加剧，集团餐厅的同店表现下跌；以及部分餐厅关闭和表现不佳等因素导致的一次性闭店损失及减值损失等原因。

在利润大幅下滑的同时，九毛九的利润率、同店销售、翻台率等重要数据都在下降。公告显示，2024年九毛九核心经营利润率为4.2%，对比2023年同期的10.6%大幅下滑。2024年的店铺层面经营利润率为12.6%，对比2023年的18%有所下滑。其中2024年太二、怂火锅、九毛九的店铺层面经营利润率分别为13.2%、8.6%、15.4%，而上一年同期的这一数据分别为19.3%、12.2%、17.6%。

2024年，太二、怂火锅、九毛九的同店销售分别为33.09亿元、3.48亿元、4.53亿元，同比分别减少18.8%、31.6%、13.0%。在同店销售下滑的背后，九毛九旗下各品牌的人均消费也在下降。2024年太二、怂火锅、九毛九的顾客人均消费分别为71元、103元、55元，而上一年同期分别为75元、113元、58元。

2024年，九毛九旗下各品牌的翻台率也在下降。2024年太二、怂火锅、九毛九的翻台率分别为3.5次/天、2.9次/天、2.7次/天，而上一年同期分别为4.1次/天、3.8次/天、2.9次/天。九毛九方面表示，2024年在翻座/翻台率及顾客人均消费方面的下滑，主要是由于该年度的外部环境变化及餐饮市场的激烈竞争。而根据九毛九集团发布的2025年第一季度最新营运表现，2025年第一季度太二、怂火锅、九毛九的翻台率分别为3.1次/天、2.6次/天、2.6次/天，对比2024年的水平又有所下滑。

餐饮行业分析师林岳向记者指出：“九毛九旗下包括九毛九品牌、太二品牌这几年的业绩表现都是向下的趋势，整体来讲九毛九面临的发展瓶颈是比较明显的。一方面，产品本身的创新其实是跟不上的，对于消费者来讲缺少新鲜感。另一方面，九毛九品牌、太二品牌都面临着品牌老化的问题。这很明显体现在同店销售额、翻台率、客单价这几个重要的指标里，这其实是很重要的一个信号，说明引流、获客的能力变得更弱了，也提醒九毛九到了在产品模式、消费场景等方面需要创新的时候。”

在以上业绩的背景下，对于之后的开店计划，九毛九方面表示，考虑到外部环境的变化，2024年的开店速度相比往年有所降低，通过更谨慎的开店策略、果断关闭经营不佳的餐厅、资源更聚焦于核心优质餐厅，争取在做优的基础上做得更久。2025年将不设开店目标，具体开店数量将根据市场环境变化动态调整，确保“做一成一”。

外卖业务增长

值得注意的是，目前九毛九的外卖业务正在增长。年报显示，2024年外卖业务收入为10.43亿元，较2023年增加15.8%，外卖业务收入占总收入的比例由2023年的15.1%上升至2024年的17.2%。九毛九方面表示，主要由于提供外卖服务的餐厅数目随着本集团扩张餐厅网络以及引入卫星外卖店而有所增加。

2024年，九毛九旗下餐饮连锁品牌太二酸菜鱼宣布与美团达成战略合作。当时双方表示，计划在2024年开出50家品牌卫星店。

对此，林岳认为：“太二酸菜鱼跟美团的卫星店合作是特别好的一个方向，外卖业务是很好的轻资产运营的商业模式，小店就可以运营，员工也不需要太多，最重要的是，它聚焦在客单价更低和更加快速配送的外卖服务，匹配当下一人食、低消费火锅的趋势。所以对于九毛九来讲，未来需要在外卖方面做一些发力，包括研发更多更有性价比的套餐式外卖产品，因为有品牌的背书和加持，未来外卖业务反而可能成为一个重点业务。”

但林岳同时也指出：“要警惕的是，外卖市场的竞争很激烈，坦白讲九毛九除了品牌优势，在定价、产品上并没有特别的地方，如果只做外卖，在配送和小门店的布局上是需要有一些投入的。另外，产品归根结底还是餐饮品牌的核心，目前酸菜鱼已经不再是一个非常好的赛道，九毛九需要再开拓子品牌、新菜品，才会有持续发展的可能性。”

从九毛九的未来发展空间来说，文志宏向记者指出，目前九毛九旗下核心品牌太二所在的酸菜鱼赛道红利已经不再。“中式餐饮某些主打的菜品有一个特点，就是‘各领风骚三五年’。从细分市场的机会和发展红利来讲，我认为酸菜鱼的市场红利基本上已经消失了，不会像过去那么火。另外，目前酸菜鱼品类的市场竞争非常激烈，部分品牌的客单价会更低。”

对于九毛九的未来发展，张毅表示：“在优势上，九毛九的品牌影响力，在客户中的知名度、信赖度还是有的。供应链体系也不错。这对于未来它的扭转乾坤可能会有一定的基础。但是问题在于产品品类面对市场竞争的时候，没有做适当的调整。随着消费者对于品质餐饮需求的提升，建议九毛九在菜品优化、服务提升、消费模式的跟进以及消费者洞察等方面提升。另外，应对外卖市场的新变化，如何寻找适合的营销推广以及成本控制方向，也是九毛九在2025年值得努力和探索的。”

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁）