北京
来源：中访网财观
曾四度登顶《福布斯》新加坡富豪榜的李西廷，在2025年4月最新发布的福布斯榜单中跌至第二位，个人财富相较去年少了23亿美元，降至128亿美元。不仅李西廷个人资产缩水，其创办的迈瑞医疗也正经历增长困境。
最新财报显示，2024年迈瑞医疗营收367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。虽然维持了回归A股以来连续7年的增长，但相较此前数年连续保持两位数的增幅，增速明显放缓。
同日公布的2025年一季报情况更为严峻。报告期内，公司营收82.37亿元，同比下降12.12%；归母净利润26.29亿元，同比下降16.81%。这并非迈瑞第一次遭遇单季度利润下滑。2024年三季度，迈瑞医疗就出现了上市以来首次单季度净利润同比下滑，四季度进一步下滑40.99%。到了今年，已经是连续三季度利润负增长。但这却是迈瑞十年来的首次营收、净利润双降。
对于业绩承压的原因，迈瑞医疗将主要责任归结为国内市场疲软。在业绩说明会上，公司表示，2024年国内市场全年下滑5.10%，而2025年一季度更是同比下降超过20%。造成收入下滑的主要因素包括医院设备采购低迷持续至2024年11月，以及体外诊断市场自24年三季度起受到DRG2.0政策落地的阶段性影响。
公司指出，自2020年新冠疫情爆发以来，公司业务就呈现出不可预测的季度波动，而过去两年的波动性尤为剧烈。迈瑞预计，随着中国医疗行业整顿趋于常态化、医疗设备更新项目逐步推进，2025年收入将呈现“前低后高”的节奏，并在下半年开始逐季环比改善，其中三季度有望迎来同比增速的关键转折点。
然而，迈瑞在国际市场的表现同样未能维持高增长态势。2024年，公司国际业务实现21.28%的全年增长。其中，亚太地区在澳大利亚、泰国、印度等国家的拉动下同比增长近40%，带动发展中国家整体增长近25%；欧洲市场则从地缘冲突的影响中逐步复苏，实现超过30%的反弹式增长，带动发达国家整体增长约15%。但进入2025年一季度，国际业务同比增幅已明显放缓至不足5%。
在中美贸易摩擦背景下，投资者对迈瑞的海外业务前景担忧加剧。李西廷在最新的业绩会上回应称，目前公司在美国的业务毛利率已超过70%，利润水平甚至高于关税加征前。迈瑞还提前在美国备货，因此今年在美销售的产品基本不受本轮关税影响。至于中国对美实施的反制关税，李西廷坦言，公司确有部分原材料从美国进口，正在积极通过原材料替代等方式进行应对，但预计仍将对2025年利润率造成一定程度的压力。
公司治理方面，董事长李西廷的年度薪酬虽然较2023年下滑了6.35%，但是仍以2493.9万元的薪酬位居2024年A股4231家上市公司董事长年薪第二名。
作为中国医疗器械龙头企业，迈瑞如何在市场波动中寻找新的增长引擎、平衡全球布局与本土深耕，将决定其能否重回高增长轨道。而李西廷和他的团队，或许比任何时候都更需要一场稳健而清晰的战略重塑。（内容来源|知谭商业）
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