北京
五月的第一个交易日，A股市场在周二出现了高开高走的放量回升态势。其中，人形机器人、稀土永磁、核聚变等产业链个股反复活跃，成为短线多头攻击前行的先锋品种，从而驱动着上证综指等主要股指纷纷拉出中阳K线。看来，短线A股多头后续能量充沛，后续走势值得期待。
全球资金重构分布版图
对于周二A股市场如此强劲的走势，分析人士其实早在五一假期期间就作出了较为积极的预期，主要是因为两个因素。
一是全球贸易体系的纷争虽然难以迅速实现真正意义上的妥协，但也出现了边际改善的预期，比如说汽车零部件以及一些关键工业原料等领域出现了关税豁免或降低的信息，从而强化了市场参与者对未来纷争有进一步边际缓和的预期，从而提振了短线资金的交易意愿。
二是全球资金出现了新的流向迹象。比如说在五一假期期间，亚洲诸多货币出现了强有力的弹升走势，意味着全球资金有回流亚太经济体的苗头。而且，由于美债、美股未有大幅波动的态势。因此，分析人士指出，当前回流亚太经济体的资金主要是外贸企业的结汇资金，即出口导向型企业纷纷卖出美元，买入本土货币。这对于本土经济以及本土市场带来了新的流动性，也带来了新的买盘力量。
所以，在周二，港股、A股等中国资产纷纷走高。其中，港股的恒生科技指数更是领涨，不仅仅是因为流动性的改善，而且还在于恒生科技本身也面临着AI产业链、人形机器人产业链的新积极信息的涌现，进而推动着各路资金纷纷买入港股恒生科技股，从而使得此类个股成为中国资产的领涨者。
后续买盘力量或更强劲
正因如此，后续以A股、港股为代表的中国资产表现更值得期待。
一是因为前文提及的全球资金重构分布版图。当前只是结汇资金就引发了亚太经济体的货币出现如此强劲升值，未来还有那些亚太经济体的美元资产可能会兑现，进而回流本土市场的可能性。毕竟贸易体系的巨变，会使得全球资本重新审视全球主要经济体的货币、资本市场的投资价值。因此，一旦美元资产出现新的波动，会有更多的美元资产兑现，回流亚太资本市场。所以，包括A股、港股在内的中国资产的后续买盘力量仍值得积极期待。
二是因为港股、A股在2024年9月以来表现出众，但从此类大类资产的长期K线来看，它们仍处于历史中枢区域，并未明显高估。而且，港股恒生科技指数的主要权重股，它们的基本面在近年来出现了更为积极的变化，但估值数据仍在历史中位数以下，属于典型的物美价廉的优质资产，必然会成为全球资本新的配置对象，从而带来新的扬升力量。
由此可见，虽然A股、港股所处的外围环境仍复杂多变，但是，一方面是边际改善的预期在升温，另一方面则是买盘力量在不断聚集，新的叙事逻辑在不断涌现，从而带来了交易层面的新催化剂，进而持续、反复地激活资产价格的活性。因此，就后续走势来说，A股、港股等中国资产的表现值得期待。其中，上证综指有望迅速彻底补上4月7日的那个跳空缺口，港股恒生科技指数有望持续领涨。
（执业证书：A1210612020001）
来源：金百临咨询 秦洪
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