2024总营收384亿，5家徽酒业绩：古井绝对优势，“榜眼”仍存悬念

近日，徽酒几家企业相继发布各自的2024年年报。

2024年，古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒、文王贡酒五家徽酒企业累加营收为384.12亿元，较2023年总营收349.52亿，总体提升10%，彰显了徽酒板块较强的发展韧性和抗风险能力。

五家徽酒企业2023及2024年营收一览表（单位：亿元）

白酒业内素有“东不入皖，西不入川”之说，足以见得徽酒在中国白酒界的地位。那么，徽酒在这次年报成绩单中又有哪些值得关注的亮点呢？

01

古井贡酒：强势领跑，持续“一超”格局

古井贡酒以绝对优势稳居徽酒龙头地位，全年营收突破235.8亿元，净利润增速达20.15%，远超其他徽酒企业总和。

其核心产品“年份原浆”系列通过结构升级，在省内中高端市场（100-300元价格带）保持领先，同时省外市场拓展成效显著，华北、华南、华中、国际市场经销商数量分别增长136个、68个、238个和6个。

此外，在200亿级上市酒企阵营中，古井贡酒不仅营收增速高居前列，20.15%的净利润增速更一骑绝尘，位居第一。同时，稳坐省内龙头交椅，强势发力，稳步向300亿目标冲刺。

02

徽酒“榜眼”之争白热化

相比于古井贡酒牢牢占据徽酒龙头地位，迎驾贡酒与口子窖的“第二之争”就显得尤为突出。毋庸置疑，徽酒格局变化的重心聚焦于口子窖和迎驾贡酒的排位竞争。

10多年来，双方交替领先。从2012年到2016年，迎驾贡酒位列前茅；从2017年到2021年，口子窖实现反超坐上徽酒第二把交椅；而2022年开始，迎驾贡酒又重新夺回领先位置。2023年以及2024年领先进一步扩大，营收、利润数字以及增幅均在口子窖之上。

年报显示，2024年，口子窖实现营收60.15亿元，同比增长0.89%；实现净利润16.55亿元，同比下降3.83%。迎驾贡酒2024年实现营收73.44亿元，同比增长8.46%；实现净利润25.89亿元，同比增长13.45%。从这一组数据来看，当前迎驾贡酒已经占尽优势，尤其营收已经拉开超10亿的差距。

到了2025年一季度，迎驾贡酒实现营收20.47亿元，同比下降12.35%；实现净利润8.29亿元，同比下降9.54%；口子窖实现营收18.10亿元，同比增长2.42%；实现净利润6.10亿元，同比增长3.59%。口子窖以双增对双降，又将差距迫近。

以此来看，当前徽酒“榜眼”之争尚未尘埃落定，迎驾贡酒与口子窖的竞争格局呈现动态平衡。未来，究竟是迎驾贡酒绝尘而去？还是口子窖迎头赶上？一切都还未可知。

03

文王贡酒守住根据地，构建韧性增长

2024年，文王贡酒实现营收5.50亿元，同比增长0.53%。

在消费疲软、名酒挤压、区域品牌生存空间收窄的市场环境下，文王贡酒能稳住基础盘，营收稳中有进，颇为不易。

年报还显示，文王贡酒毛利率降低0.82个百分点，吨价提升2.54%。

我们知道，毛利率可能受研发、销售成本的变化所影响，但是吨价却实打实地反映出企业产品策略和盈利能力。由此可见，去年，文王贡酒产品布局合理，盈利能力也较强。

此外，值得注意的是，2024年，老白干酒在安徽市场营收5.50亿元，同比增长0.53%。与此同时，相较2023年，2024年老白干酒在安徽市场经销商数量增加7家，已达到220家。

通过在市场与渠道层面的精耕细作不仅扩大销售网络，也提升了文王贡酒在市场上的覆盖面和渗透率。

04

回归底层逻辑的金种子酒，谋划长期主义

尽管整体营收承压，金种子酒的产品结构优化初显成效，高端、中端酒的产量及销量均同比增长。

2024年，金种子馥合香延续了之前的增长态势。以馥16、馥20为代表的高端酒产量达到243.02千升，同比增长13.51%；销量为206.97千升，同比增长47.85%。以馥7、馥9等为主的中端酒产量达到2387.75千升，同比增长0.24%；销量达到2340.82千升，同比增长6.33%。而毛利率较低的低端酒实现收缩，产量下降了19.68%，销量下降了13.62%。

值得一提的是，2024年，金种子酒销售费用增长至2.95亿元，增长的原因是加大了馥合香的广告投入。增加广告投入，增加品牌曝光是推进品牌感知、促进动销的直接有效手段。

有业内分析人士指出，金种子酒目前围绕消费者需求，从消费动机、消费场景、消费刺激等多方面系统布局，进行深度消费者培育，为更长远的发展系统谋划。

金种子酒在年报中也表示，报告期内，白酒行业面临深度调整、消费降级、市场竞争加剧等一系列不利因素，公司坚持长期主义，保持战略定力，坚定“做强底盘，做大馥合香，提质增效，再创新辉煌”的发展战略，聚焦核心市场、核心产品，夯实业务基础，直面发展问题，积极探索学习，为有质量发展积累势。

整体来看，这几家徽酒企业在2024年成绩斐然。2025年是白酒行业调整关键期，也是完成“十四五”的收官之年、“十五五”的发展谋篇布局之年。期待进击的徽酒军团在2025年有着更加可喜的成绩，并在守住本土基本盘的同时突破全国化瓶颈，这将是徽酒持续增长的核心命题。