重庆
2025年以来，机器人不断进化，吸引资本市场持续关注。
从跳舞到走秀，从骑自行车到前空翻，机器人的应用场景不断拓宽，此背景下机器人站上“风口”。深圳发布“具身智能机器人”行动计划，目标直指2027年机器人关联产业突破1000亿元，培育10家以上估值过百亿元的机器人企业。
折射到资本市场，则是聚焦机器人产业链的减速器。
01
减速器好比机器人的“关节”
在机器人产业链中，减速器可谓举足轻重。
公开资料显示，减速器又称减速机，是一种常用的机械装置，通常用于将输入轴的高转速转换为输出轴的低转速，同时增加输出扭矩；按照构架和传动原理的不同，可分为通用减速器、专用减速器、精密减速器，而按应用场景的不同，可分为精密行星减速器、谐波减速器、RV减速器。
具体来看，减速器肩负四大重任。
首先，减少旋转运动的误差，以此提高机器人的操作精度；其次，快速响应控制信号，以此提高机器人的灵活性；减少旋转运动中的振动和冲击，以此提高机器人的稳定性；在提供足够扭矩的同时，保持相对较小的体积和重量，以此为机器人“减负”。
通俗易懂地说，减速器相当于机器人的“关节”。
人的身体有78个关节，涉及肩关节、肘关节、腕关节、指关节、趾关节等，机器人使用的减速器数量也不差。
亿欧智库的数据显示，减速器、控制器和伺服系统，这三大核心零部件的成本分别占工业机器人总成本的30%、20%及10%。
减速器的商业价值，不言而喻。
更为重要的是，人的关节不会轻易更换，但减速器是有工作寿命的，需要定期维修和替换，如此一来市场空间更有想象力了。
需要注意的是，减速器赛道的竞争压力不容忽视。
虽然国产品牌的市场占有率逐年提升，但中高端市场依然被外资把持，其中ABB、库卡、发那科与安川电机尤为能打。
《2024 年中国工业机器人与减速机产业发展白皮书》表示：“中国工业机器人减速器市场在政策支持、成本下降、市场潜力巨大等多重利好因素下，展现出强劲的增长势头。然而，产业仍存在技术瓶颈、高端市场被外资垄断等问题。”
02
概念股鱼龙混杂
尽管如此，资本依然青睐减速器概念股，襄阳轴承成为“带头大哥”。
早些时候，襄阳轴承在互动平台上表示：“公司目前的高效率、低振动、薄壁等轴承技术都可应用于机器人减速器轴承。”
彼时，并没有多大的反应。
直到2025年第一季度才走红，成为知名游资的“心头好”，这期间最低价为5.51元，而最高价为18.9元。
Wind数据显示，2025年2月28日至3月10日，襄阳轴承股东户数从3.81万户激增至6.26万户，短时间之内增幅高达64.31%。
与之对应的是，襄阳轴承的业绩一言难尽。
同花顺的数据显示，2020年至2023年，襄阳轴承连续5年亏损，其中2024年净利润为-3500万元，扣除净利润为-4900万元。
更为糟糕的是，襄阳轴承进行了业务澄清。
襄阳轴承坦承业务集中在汽车领域：“截至目前，公司暂无机器人轴承的市场应用。公司股价短期内上涨幅度较大，敬请广大投资者充分关注公司风险提示。”
不过，也有货真价实的减速器概念股，中鼎股份就是其中之一。
中鼎股份不但切入机器人赛道，也与五洲新春一起围绕人形机器人部件总成产品领域展开合作，“我们直接选择了关节总成方向，双方可以在产品和客户上实现互补和共享”。
“财联社”报道，中鼎股份已完成了人形机器人关节中谐波减速器和行星减速器的研发和自制，并且正在考虑布局其他核心部件的研发。
总而言之，减速器是一个高景气赛道，但相关的概念股能走红多久，还需要继续观察，警惕资金获利兑现，襄阳轴承股价高位回落就是最好的明证。
本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。
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