复旦张江重磅药降价，营收或腰斩

4月30日晚间，复旦张江（688505）发布一则关于药品价格调整的公告。

文/读创财经

据公告，2024年，盐酸多柔比星脂质体注射液首次被纳入国家集采目录。根据国家组织药品联合采购办公室发布的《关于公布全国药品集中采购(GY-YD2024-2)中选结果的通知》，本次集采的执行期间为各品种各地采购中选结果执行之日起至2027年12月31日。依据本次集采的规则以及市场竞争格局的改变，将导致里葆多®的销售策略和销售价格需要在执行期间进行调整。

经复旦张江审慎研究，决定自2025年5月1日起按照各省份对于未中选产品的规则和要求，陆续调整、梯度降低该药物的市场零售价格，相比此前中标价格降价幅度不低于35%。

公告显示，复旦张江纳米技术平台抗肿瘤药物盐酸多柔比星脂质体注射液（商标名：里葆多®）于2009年8月上市销售，为楷莱®的国内首仿药，是国内外首个纳米药物的仿制药物。该药物是一种采用先进的隐形脂质体技术包封，具有被动靶向特性的多柔比星新剂型，它是蒽环类药物的更新换代产品，在肿瘤治疗学上具有提高疗效、降低心脏毒性、骨髓抑制以及减少脱发等优势。该药物主要用于与艾滋病相关的卡波氏肉瘤，亦可用于多发性骨髓瘤、乳腺癌和卵巢癌等肿瘤的治疗。

2024 年度，该药物销售收入约为人民币2.1亿元，占本集团全年销售收入的 29%。该药物（规格：10ml:20mg）于部分省（自治区、直辖市）中标价格区间 为3,039.60 元/瓶至3,951.95 元/瓶，医疗机构全年实际采购量合计为72,118瓶。

影响方面，复旦张江表示，本次价格调整后，预计对里葆多®2025年第二季度及后续执行期间的销售收入产生不利影响。鉴于该药物价格调整及本次集采未中选后销售量下滑等因素，预计该药物2025年度销售收入将同比下降超过50%，从而可能导致该药物2025年度出现单产品亏损的风险。

复旦张江表示，将继续维持与国内外现有主要供应商的长期合作；确保生产制造体系团队稳定；强化生产全过程质量控制。公司将持续加大研发投入，加速研发项目进程，保证其他产品对公司持续收入贡献的同时快速推进优势领域新产品的产业化。

资料显示，复旦张江是一家专注于生物医药研发与生产的高新技术企业，核心产品集中于皮肤科和抗肿瘤领域，包括光动力药物（如艾拉、复美达）及抗体偶联剂（ADC）等创新药物。公司于2020年6月登陆上交所科创板。

2024年，复旦张江营业收入同比下滑16.61%至7.09亿元，归母净利润仅3973.39万元，同比大幅缩水63.42%。其中，抗肿瘤产品营业收入2.06亿元，毛利率同比减少5.71个百分点降至88.24%。

从往期财报数据来看，自2022年以来复旦张江业绩呈现波动下滑态势。2022年、2023年营收分别为10.31亿元、8.51亿元，同比下降9.57%、17.5%，归母净利润分别为1.38亿元、1.09亿元，同比降幅为35.3%、21.28%。算上2024年，公司业绩已连续三年大幅下滑。

2025年一季度，复旦张江营收1.8亿元，同比增21.85%；归属于上市公司股东的净利润266.51万元，同比增13.53%。

二级市场上，截至4月30日收盘，复旦张江报7.83元/股，公司总市值81亿元。

编辑/薛婷阳 责编/李耿光